Mi az a Clinton Bond?
A Clinton kötvény egy olyan szlang kifejezés egy adósságbefektetéshez, amelyről állítólag nincs tőke, kamat és lejárati érték. Ez egy hivatkozás Bill Clinton elnök kamatpolitikájára, amely szerint a kötvénytulajdonosok milliárd dollárt veszítettek az elnökség korai szakaszában.
BREAKING DOWN Clinton Bond
Az inflációs félelem sérti a kötvényeket - Clinton kötvényekké alakítva őket - az elnök első hivatali ideje elején, aminek eredményeként a hozamok átmenetileg növekednek. Ezek a félelmek azonban nem voltak megalapozottak, amikor Clinton úgy döntött, hogy a költségvetési egyensúlyt növeli ahelyett, hogy növelné a szövetségi hiányt, lehetővé téve a kötvényárak helyreállítását. Valójában az infláció - amely a kötvények egyik legnagyobb kockázata - Clinton két hivatali ideje nagy részében ellenőrzés alatt maradt, 1999-ben és 2000-ben 4, 0% -ra emelkedett, amikor az eszközárak emelkedtek.
Clinton volt elnök gazdasági irányítási képességének negatív felfogása alapozta meg az ilyen típusú kötvényeket. A Clinton kötvényeket Quayle kötvényeknek is nevezik, amelyeket Dan Quayle volt alelnök után neveztek el. Ezt a ritkán látott szleng kifejezést gyakran használják pontozáshoz, mint egy piaci kötvény valódi ábrázolásához.
A tízéves kincstári kamatlábak 6, 2% -ot értek el, amikor Clinton 1993. januárjában töltötte be hivatalának első hónapját. A hozamok kezdetben csökkentek, 5, 3% -ra estek vissza, amikor az új demokratikus kormányzat formálta gazdaságpolitikáját. Ugyanakkor, amikor Clinton 1993 végén végrehajtotta az adóemelés és a jogosultsági kiadások csökkentésének költségvetési politikáját, a kamatlábak emelkedni kezdtek, 1994 novemberében 8, 0% -ra emelkedtek. Mivel a kamatlábak és a kötvények árai ellentétes irányba mozognak, a kötvények árai estek. Valójában, a Lehman Brothers aggregált index alapján mérve, a kötvények 1994-ben 2, 9% -kal csökkentek, és ez egyike a rögzített jövedelemre számított három naptári év veszteségnek 1976 óta.
A Clinton kötvények indokolása és téves értelmezése
A kötvények abszolút veszteségei középtávon és hosszú távon ritkák, így valószínűleg megzavarják a kötvényközösség szakembereit, akik megszokták a barátságosabb kereskedési környezetet. Az elmúlt 12 évben, mielőtt Clinton végrehajtotta hiánycsökkentési ütemtervét, a deficitbarát Reagan és Bush közigazgatás által végrehajtott nagyobb kiadások és kamatcsökkentések támogatták a kötvények bikapiacát. A kötvénypiac hozama Clinton alatt volt ennél korlátozottabb, de ez nem mondja el az egész történetet.
A Clinton kötvény kifejezés valószínűleg szolgálta a célját abban az időben, de a Clinton adminisztráció történetére való visszatekintés azt mutatja, hogy az elnök valójában inkább a kötvénypiacot tette ki, nem pedig felbujtásával. Számos Clinton életrajz feltárja, hogy az elnök visszatért az expanzívabb fiskális politika terveibe, hogy fenntartsa a viszonylagos békét Alan Greenspan szövetségi államfő elnökével és a kötvénypiacgal.
