Mi az a cirkuszi csere?
A Cirkusz-csere egy általános Forex-ügylet, amely egy kamatláb-csere és egy valuta-csere kombinációját tartalmazza, amelyben az egyik devizában rögzített kamatú kölcsönt lecserélik egy másik devizában változó kamatozású kölcsönre. Ezért egy cirkuszi csere nemcsak a kamatláb-kötelezettség alapját, hanem a pénzforgalmat is konvertálja. A cirkuszi swap lebegő kamatlába általában a londoni bankközi kamatlábhoz (LIBOR) van indexálva. A kifejezés a CIRCUS rövidítésből származik, amely a Kombinált Kamatláb és Valutacsere-t jelenti. Ezt a tranzakciót keresztközi devizaswap vagy devizasupon csere néven is ismertek.
KERÜLÉS Cirkuszcsere
A vállalatok és intézmények cirkuszi csereügyleteket használnak a valuta- és kamatlábkockázat fedezésére, valamint az eszközökből és forrásokból származó cash flow-k összehangolására. Ideálisak a hitelügyletek fedezésére, mivel a swap feltételeket úgy alakíthatjuk ki, hogy azok tökéletesen megfeleljenek az alapul szolgáló hitelparamétereknek. Az ügyletek általában három felet érintnek - két szerződő felet, akik megkötik az ügyletet, és az intézményt, leginkább egy bankot, amely megkönnyíti azt.
Cirkuszi csere magas huzal
Példaként vegye figyelembe a XYZ PLC-t, egy olyan európai társaságot, amelynek 100 millió dolláros hitelképessége változó kamatlábú (LIBOR + 2%) könyvein. A társaság attól tart, hogy az amerikai kamatlábak emelkedni kezdenek, ami az USA-dollár erősödéséhez vezet az euróval szemben, ami drágábbá teszi a jövőbeni kamat- és tőketörlesztéseket. Az XYZ ezért szeretne cserélni fix kamatozású kölcsönre japán jenben, mivel Japánban a kamatlábak alacsonyak, és a vállalat szerint a jen leértékelődhet az euróval szemben. Ezért cirkuszi csereügyletet köt egy partnerrel, amely átalakítja az USA dollár változó kamatozású adósságát japán jenben rögzített kamatú kölcsönvé. Ha a vállalat helyesen látja a jövőbeni kamatlábakat és valutákat, akkor néhány millió dollárt takaríthat meg adósságkötelezettségeinek a kölcsön futamideje alatt történő kiszolgálása során.
A multinacionális vállalatok ezeket az eszközöket fogadások és fedezeti ügyletek lebonyolításához használják, különösen olyan valuták esetében, amelyeknek nincs robosztus cserepiacuk. Ezek olyan tranzakciók, amelyeknek két elsődleges mozgó része van, amelyeket figyelembe kell venni: a valuta ingadozása és a kamatlábak mozgása. De még több mozgásban van, ha figyelembe vesszük mindkét valuta mozgását, a LIBOR mozgását, valamint a kamatlábak ingadozását mindkét országban. Azok a bankok, amelyek jellemzően megkönnyítik ezeket az ügyleteket, jutalékot számítanak fel, általában körülbelül 100 bázispont vagy az ügylet 1% -a.
