Mi az a speciális vételi és viszonteladási megállapodás?
A központi bankok a monetáris politika végrehajtására használt nyílt piaci műveletek részeként különféle típusú eladási és visszavásárlási megállapodásokat (repóügyleteket) folytatnak. Ezeket általában azzal a szándékkal végzik, hogy befolyásolják a likviditást és ezáltal a pénzpiaci kamatlábakat. A Különleges Vásárlási és Viszonteladási Megállapodás (SPRA) az ezen műveletek egyikének adott neve, amikor a Kanada Bank (BoC) használja őket; célja a kamatlábak csökkentése.
A speciális vételi és viszonteladási megállapodás (SPRA) megértése
Általában a repóügylet során két szerződő fél megállapodást köt, amelyben az egyik értékpapírokat ad el a másiknak, és ezzel egyidejűleg vállalja, hogy azokat egy meghatározott későbbi időpontban, rögzített áron visszavásárolja. Az értékpapírok tehát ténylegesen pénzbeli kölcsön biztosítékának tekinthetők. Az érintett értékpapírok általában fix kamatozású értékpapírok, és az árképzésben a kamatlábakat állapítják meg. Ezt a megállapodott kamatlábat repókamatnak nevezzük. Noha sok piaci szereplő részt vesz ilyen tranzakciókban, amikor a központi bankok ezt végzik, általában csak a hazai pénzpiacukon lévő bizonyos bankokkal, rövid távon, és a monetáris politika végrehajtásának célja, vagyis a monetáris politika végrehajtásának elősegítése érdekében. a pénzpiacon a kamatlábak elérték a központi bank célzott kamatlábát.
A BoC meghatározza az egynapos kamatláb célját, mint a kulcsfontosságú irányadó kamatlábat (amelyet az infláció célkitűzésére használnak). Egy speciális vételi és viszonteladási megállapodásban (SPRA) az BoC meghatározott típusú bankoktól (nevezetesen a kanadai állampapírok elsődleges kereskedőjétől) vásárol értékpapírokat azzal a megállapodással, hogy azokat a következő napon vissza fogják adni a banknak. A BoC felajánl egy rögzített összegű értékpapírok rögzített áron történő megvásárlását, az árazás pedig a BoC célja az egynapos kamatláb. Ez ideiglenes készpénz-befecskendezést (mivel a bankok megkapják az értékpapírok kifizetését) a pénzpiacra, hozzájárulva a likviditás javításához és az alacsonyabb piaci kamatlábakhoz. Ezért ezt a műveletet akkor fogják használni, amikor a BoC megpróbálja megkönnyíteni a körülményeket a hazai pénzpiacon.
A BoC következményes műveletben fog részt venni - egy adásvételi és visszavásárlási megállapodást (SRA), amikor annak célja a pénzpiaci feltételek szigorítása, nem pedig enyhítése. (Ebben a műveletben a BoC visszaveszi a likviditást a piacról, értékpapírok eladásával a bankok számára.)
