Mi a készpénz-átváltási ciklus - CCC?
A készpénzkonverziós ciklus (CCC) egy olyan mutató, amely kifejezi azt az időt (napokban mérve), amely alatt a társaság készletekbe és egyéb forrásokba történő befektetéseit az értékesítésből származó cash flow-kká konvertálja. A nettó működési ciklusnak vagy egyszerűen készpénzciklusnak is nevezett CCC megpróbálja megmérni, hogy mennyi ideig nettó bemeneti dollár van kötve a termelési és értékesítési folyamatban, mielőtt az átváltaná a kapott pénzt.
Ez a mutató figyelembe veszi, hogy mennyi időre van szüksége a társaságnak a készletének eladásához, mennyi időt vesz igénybe a követelések behajtása, és mennyi időt kell fizetnie a számláit büntetés nélkül.
A CCC a kvantitatív intézkedések egyike, amely elősegíti a vállalat működésének és irányításának hatékonyságát. Jó jel a többszörös időszakra eső csökkenő vagy állandó CCC-értékek tendenciája, míg az emelkedő eredményeknek további vizsgálatokhoz és elemzésekhez kell vezetniük más tényezők alapján. Nem szabad megfeledkeznünk arról, hogy a CCC csak a készletgazdálkodástól és a kapcsolódó műveletektől függő kiválasztott ágazatokra vonatkozik.
Kulcs elvihető
- A készpénzkonverziós ciklus (CCC) egy olyan mutató, amely kifejezi azt az időtartamot (napokban), amely alatt a társaságnak készletekbe és egyéb erőforrásokba történő befektetéseit értékesítésből származó cash flow-kvá alakítja. Ez a mutató figyelembe veszi a eladja a készletét, a követelések behajtásához szükséges időt, valamint azt az időt, amikor a társaság bírság nélkül meg tudja fizetni a számláit. A CCC az ágazatonként különbözik az üzleti műveletek jellege alapján.
A CCC képlete
Mivel a CCC magában foglalja a készpénzkonverzió életciklusának fenti három szakaszában a nettó összesített idő kiszámítását, a CCC matematikai képlete a következő:
CCC = DIO + DSO − DPOhohol: DIO = Készletnapi napok (más néven a készletértékesítés napjai) DSO = Eladott napok napjaDDPO = Kötelezettséggel járó napok
A DIO és a DSO a társaság pénzbeáramlásához kapcsolódnak, míg a DPO a cash flow-hoz kapcsolódik. Ezért a DPO az egyetlen negatív szám a számításban. A képlet felépítésének másik módja az, hogy a DIO és a DSO a készlethez és a követeléshez kapcsolódik, amelyeket rövid lejáratú eszköznek tekintünk, és pozitívnak tekintünk. Az adatvédelmi tisztviselő a fizetendő számlákhoz kapcsolódik, amely kötelezettség, és így negatívnak tekinthető.
A CCC kiszámítása
A társaság készpénzes átváltási ciklusa nagyjából három különálló szakaszon megy keresztül. A CCC kiszámításához több tételre van szüksége a pénzügyi kimutatásokból:
- Az eladott áruk bevétele és költsége (COGS) az eredménykimutatásból; Készlet az idõszak kezdetén és végén; Követelés követelés (AR) az idõszak kezdetén és végén; Kötelezõ tartozások (AP) elején és végén az időtartam; ésA napok száma az időszakban (pl. év = 365 nap, negyedév = 90).
Az első szakasz a létező készletszintre összpontosít, és bemutatja, mennyi ideig tart az üzletnek, hogy eladja készletét. Ezt a számot a fennálló napok leltárának (DIO) felhasználásával lehet kiszámítani. Előnyben részesíti a DIO alacsonyabb értékét, mivel ez azt jelzi, hogy a vállalat gyorsan értékesít, és jobb üzleti forgalmat jelent.
A DIO-t, más néven DSI-t, az eladott áruk (COGS) alapján számítják, amely azoknak a termékeknek a megszerzésének vagy gyártásának költségeit képviseli, amelyeket egy vállalat egy adott időszak alatt értékesít. matematikailag
DSI = COGSAvg. Készlet × 365 naphol: Átl. Készlet = 21 × (BI + EI) BI = Kezdeti leltárEI = Lezáró készlet
A második szakasz a jelenlegi eladásokra összpontosít, és bemutatja, mennyi ideig tart az értékesítésből származó készpénz beszedése. Ezt a számot a napközbeni értékesítés (DSO) felhasználásával számítják ki, amely elosztja az átlagos követeléseket a napi bevételkel. Az alacsonyabb értéket részesítik előnyben a DSO esetében, ami azt jelzi, hogy a társaság rövid idő alatt képes tőkét gyűjteni, miközben javítja készpénzes helyzetét.
DSO = Bevétel / napAvg. Kötelező követelések, ha: Átl. Követelések = 21 × (BAR + EAR) BAR = kezdő AREAR = záró AR
A harmadik szakasz a vállalkozásra fizetendő jelenlegi fennálló fókuszra összpontosít. Figyelembe veszi azt az összeget, amelyet a társaság a jelenlegi szállítóinak tartozott a leltárért és a megvásárolt árukért, és azt az időtartamot képviseli, amely alatt a társaságnak ki kell fizetnie ezeket a kötelezettségeket. Ezt az összeget a fennálló napok (DAY) függvényében kell kiszámítani, amely figyelembe veszi a tartozásokat. A magasabb DPO érték előnyös. A szám maximalizálásával a társaság hosszabb ideig tart a készpénzben, ezzel növelve befektetési potenciálját.
DPO = COGS / napAvg. Fizetési kötelezettségek, ha: Átl. Fizetendő számlák = 21 × (BAP + EAP) BAP = kezdő APEAP = záró AP
A fent említett adatok standard tételekben állnak rendelkezésre a tőzsdén jegyzett társaság által benyújtott pénzügyi kimutatásokban éves és negyedéves beszámolójának részeként. A megfelelő időszak napjainak száma egy évre 365, negyedévre 90 nap.
A készpénz átváltási ciklus
Mit mond a készpénz-átváltási ciklus?
A készlet értékesítésének növelése a profit érdekében az elsődleges módja annak, hogy a vállalkozás több bevételt nyújtson. De hogyan lehet eladni több dolgot? Ha a készpénz könnyen hozzáférhető rendszeres időközönként, akkor több értékesítést eredményezhet profit céljából, mivel a gyakori tőkeellátás több termék gyártását és eladását eredményezi. A társaság hitelkészlettel szerezhet leltárt, amelynek eredményeként tartozások tartoznak (AP). A társaságok hitelintézettel is értékesíthetnek termékeket, aminek eredményeként követelések állnak fenn (AR). Ezért a készpénz nem számít tényezőnek mindaddig, amíg a társaság nem fizeti ki a tartozásokat, és össze nem állítja a követeléseket. Az időzítés tehát a pénzkezelés fontos szempontja.
A CCC nyomon követi az üzleti tevékenységhez felhasznált készpénz életciklusát. Ez követi a készpénzt, amikor először leltárba és szállítóiként konvertálják, majd a termék- vagy szolgáltatásfejlesztési költségekbe, az értékesítésig és a követelésekig, majd a készpénzben. Alapvetően a CCC azt jelzi, hogy a társaság milyen gyorsan tudja konvertálni a befektetett készpénzt a kezdetektől (befektetés) a végéig (hozam). Minél alacsonyabb a CCC, annál jobb.
A készletmenedzsment, az értékesítés megvalósítása és a szállítók az üzleti vállalkozás három fő alkotóeleme. Ha ezek közül bármelyik kidobásra vezet - mondjuk készletgazdálkodás hiánya, értékesítési korlátozások vagy növekvő számú, értékű vagy gyakorisággal növekvő tartozások -, akkor az üzlet szenvedni fog. Az érintett monetáris értéken túl a CCC elszámolja az ezekben a folyamatokban részt vett időt, amely újabb képet ad a vállalat működési hatékonyságáról. Más pénzügyi intézkedések mellett a CCC-érték azt jelzi, hogy a társaság vezetése mennyire hatékonyan használja a rövid lejáratú eszközöket és forrásokat a készpénz előállításához és átcsoportosításához, és megvizsgálja a társaság pénzügyi helyzetét a készpénzkezelés tekintetében. Ez az ábra segít a társaság működésével kapcsolatos likviditási kockázat felmérésében is.
Ha egy vállalkozás minden megfelelő jegyzetet eltalált, és hatékonyan szolgálja a piac és az ügyfelek igényeit, akkor alacsonyabb CCC-értéke lesz.
Előfordulhat, hogy a CCC önálló számként nem nyújt értelmes következtetéseket egy adott időszakra. Az elemzők arra használják, hogy több üzleti időszakon keresztül nyomon kövessék egy vállalkozást, és összehasonlítsák a vállalatot a versenytársakkal. A társaság CCC-jének több negyedéves követése megmutatja, javítja-e, fenntartja-e vagy rontja-e működési hatékonyságát. A versengő vállalkozások összehasonlítása során a befektetők számos tényező kombinációját vizsgálhatják meg a legmegfelelőbb kiválasztása érdekében. Ha két társaság hasonló értékeket mutat a tőkehozam (ROE) és az eszközök megtérülése (ROA) esetében, akkor érdemes befektetni egy olyan társaságba, amelynek alacsonyabb CCC-értéke van. Ez azt jelzi, hogy a vállalat gyorsabban képes hasonló hozamokat generálni.
A CCC-t a vállalat vezetése is belsőleg használja a hitelvásárlás vagy az adósoktól történő készpénzbeszedés módszereinek kiigazításához.
A CCC a kiválasztott ágazatokra vonatkozik
A CCC szelektív módon alkalmazza a különböző ipari ágazatokat az üzleti műveletek jellege alapján. Az intézkedés nagy jelentőséggel bír a kiskereskedők számára, például a Walmart Inc. (WMT), a Target Corp. (TGT) és a Costco Wholesale Corp. (COST), amelyek készletek vásárlásával és kezelésével, valamint ügyfeleknek történő eladásával foglalkoznak. Az ilyen vállalkozások magas pozitív értékkel bírhatnak a CCC-ben.
A CCC azonban nem vonatkozik azokra a vállalatokra, amelyeknek nincs szükségük a készletgazdálkodásra. Azok a szoftvercégek, amelyek számítógépes programokat licencek révén kínálnak, értékesítéseket (és nyereségeket) realizálhatnak anélkül, hogy készleteket kellene kezelniük. Hasonlóképpen, a biztosítási vagy brókercégek nem vásárolnak nagykereskedelemben termékeket kiskereskedelemben, tehát a CCC nem vonatkozik rájuk.
A vállalkozások negatív CCC-vel rendelkeznek, mint például az eBay Inc. (EBAY) és az Amazon.com Inc. (AMZN) online kiskereskedők. Az online kiskereskedők gyakran pénzt kapnak számlájukon olyan áruk eladása érdekében, amelyek ténylegesen az online platformot használó harmadik fél eladók által szolgálják ki őket. Ezek a társaságok azonban nem fizetnek az eladóknak közvetlenül az eladás után, hanem havonta vagy küszöbön alapuló fizetési ciklust követhetnek. Ez a mechanizmus lehetővé teszi ezeknek a vállalatoknak, hogy hosszabb ideig tartsák a készpénzt, így gyakran negatív CCC-vel járnak. Ezen túlmenően, ha az árukat harmadik fél közvetlenül szállítja az ügyfélnek, az online kiskereskedő soha nem tart készleteket házon belül.
Egy Harvard Business blogpost a negatív CCC-t tulajdonítja az Amazon 2000. évi dot-com buborékjának fennmaradásának kulcsfontosságú tényezőjének. A negatív CCC-vel való működés készpénzforrássá vált a vállalat számára, ahelyett, hogy költsége lenne rá.
