Az S&P 500 határidős szerződés csütörtökön hathetes csúcsra emelkedett, miután Kína megerősítette, hogy októberben folytatódnak a befagyott kereskedelmi tárgyalások, és most mintegy 50 pontot keresnek a júliusi mindenkori legmagasabb értéknél, 3, 028-nál. A Nasdaq 100 határidős ügyfelek és a nagytechnika mozdulatlanul mozogtak a zsetonnal, miközben a szerződést a mindenkori legmagasabb pontszám 160 pontján belül, a 8000-es körüli közel 160 ponton belülre tették. Az alulteljesítő Russell 2000 határidős ügyfelek szintén magasabbak lettek, de továbbra is ragaszkodnak a hatalmas általános kínálat alá.
Az euforia kitörése ellenére már megtettük ezt az utat, a kereskedelemi feszültségek pedig most húzódnak a 20. hónapjába. A Wall Street elemzői továbbra is szkeptikusak a tényleges kereskedelmi megállapodás esélyeire vonatkozóan, és megkérdőjelezik a heti rally-nyereséget. Ezen túlmenően a korábbi rally-impulzusok nem tudták véget vetni a Main Street America és sok intézmény által az amerikai részvényekből folyó folyamatos kivándorlásnak - tehát mi ezúttal más?
Amint azt 2018 és 2019 harmadik negyedévében felfedeztük, a fő referenciaértékek néhány hétig vagy hónapig könnyedén cserélhetnek új csúcsokat, de még mindig nem vonzzák maguk után az elkötelezett vásárlási érdeklődést, hogy fenntartsuk az e magasztos szintet. Mechanikai szempontból a számítógépes algoritmusoknak, amelyek ellenőrzik az árat, sokat lehet nyerni, ha a régi mélypontokat magasabbra emeljük, vagy a régi mélypontokon átmegyünk, mert volumenet és volatilitást generálnak, ami váratlan nyereséget eredményez.
Ez a tevékenység olyan faragott hangszórókat is tartalmaz, amelyeket szélesebb formációknak is neveznek, amelyekben az új nominális csúcsok sekélyen növekvő trendvonalakat generálnak, míg a meredek visszaesések új mélypontokat érnek el. Ennek a mintának a medve hírneve van, mivel nagy számú részvényeset épít fel, akiket megfordítanak, és végül feladják, és az oldalra ütköznek. Különösen veszélyes a részvények és indexek potenciális csúcsán, olyan riasztási csengőhangot kel, amelyet az S&P 500 3000-es támadása felerősít.
A blue-chip index 11 évig tartott, hogy teszteljék és teljesítsék az 1000 feletti kitörést, amely 2014 negyedik negyedévében elérte a 2000-et. Ez az esemény azonnali lendületvesztést és komplex korrekciót eredményezett, amely két évig tartott. A jelenlegi uptick mindössze két hónappal ezelőtt elérte a 3000-et, és ha a múlt prológ, akkor nem valószínű, hogy a következő egy-két évben megszünteti az ellenállást. És egyértelművé téve, valójában nem tudjuk, vajon az index 2000-nél, vagy akár még 1000-nél is alacsonyabb-e.
SPY heti táblázat (2016 - 2019)
TradingView.com
Az SPDR S&P 500 ETF (SPY) az elnökválasztás után felgyorsult felfelé emelkedett a mély 2016. évi mélypontra. Lenyűgöző nyereséget jelentett 2018 januárjában, és meredeken alacsonyabb lett, miután Trump elnöke a kínai kereskedelempolitikára fordította figyelmét. Az alap augusztusban a legmagasabbra emelkedett, de kevés vásárlási érdeklődést vonzott maga után, a negyedik negyedév számára a sikertelen kitörés és a mély merülés 22 hónapos mélypontra helyezése.
Ugyanez történt azután is, hogy az alap, az index és a határidős ügyletek 2019. júliusban a 2018. augusztus legmagasabb pontján befejezték a kupát és a fedelet, és kevés elkötelezett vásárló hajlandó nyitni pozíciókat. Augusztus sikertelen kitörése eddig csak kevés technikai károkat okozott, és az 50 napos exponenciális mozgóátlag (EMA) mellett támogatást talált. A potenciális fellendülés azonban most a felső megafonvonalra korlátozódik, amely 305 dollárt keresi, vagyis a határidős szerződés körülbelül 3050 dollár.
Tehát a rövid válasz: igen, az S&P 500 és származékai új csúcsokon kereskedhetnek. Ez azonban nem értelmes, mert oly kevés jutalmazási potenciál van a nagy ellenállásban. Ennél is fontosabb, hogy a decemberi mélységet még nem tesztelték, feltárva a megafon alsó végét, amely most már 220 dollár körül alakul. A műszaki kilátások természetesen jelentősen javulnak, ha a felső vonal fölött nagy mennyiségű kitörés történik, ami minden bizonnyal lehetséges, ha a szuperhatalmak véget vetnek a vitorlázásnak és elvégzik a kereskedelmet.
Alsó vonal
Az S&P 500 júliusban zárt a minden idők legmagasabb pontján, ám éppen a szint feletti nehéz ellenállás csökkenti az erős trend előrehaladásának esélyét.
