Míg sok befektető az ágazati kilátások miatt aggodalmát adta a tech-részvények eladásának, Goldman Sachs nem csökkentette a lelkesedést az ilyen társaságokba való befektetés iránt. "A befektetőknek továbbra is el kell jutalmazniuk a világi növekedést, mivel az amerikai gazdaság lassan lelassul a jelenlegi 4% -os ütemtől a trend felé. Noha a technológiai szektor értékelése a ciklusmagasságok közelében áll, alacsony marad a hosszú távú történelemhez viszonyítva" - mondja Goldman legfrissebb Heti Kickstartjában. jelentés. Ezenkívül Goldman vitatja azt az elképzelést, hogy a tech-készletekbe történő befektetések veszélyesen túlzsúfoltak. Bár a tech továbbra is a fedezeti alap és a befektetési alapok kedvence, az első negyedéves helyzetbejelentések azt mutatták, hogy az ágazatban a döntések kisebbek, mint 2016-ban és 2017-ben.
Keskeny piac szélessége
Goldman elismeri, hogy a piac szélessége eddig nagyon szűk volt 2018-ban: csak az 10 részvény szállítja az S&P 500 Index (SPX) által regisztrált teljes hozam (beleértve az osztalékot) 62% -át. Ezek közül legalább 7 a technológiai ágazatban működik, és a szám tízből kilencre ugrik, ha hozzáadjuk az Amazonot és a Netflixet, amelyeket sok befektető fogyasztói diszkrecionális részvényként sorol be.
| Készlet | Ketyegő | az S&P% -a | Az S&P YTD hozam% -a |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 3% | 15% |
| Microsoft Corp. | MSFT | 4% | 12% |
| Alphabet Inc. | GOOGL | 3% | 8% |
| Apple Inc. | AAPL | 4% | 8% |
| Netflix Inc. | NFLX | 1% | 4% |
| Mastercard Inc. | MA | 1% | 3% |
| Visa Inc. | V | 1% | 3% |
| Adobe Systems Inc. | ADBE | 1% | 3% |
| Boeing Co. | BA | 1% | 2% |
| Nvidia Corp. | NVDA | 1% | 2% |
| Összesen a Top 10-re | 18% | 62% |
Goldman megjegyzi, hogy az S&P 500 általános hozamának alacsony időszakaiban "nem nagyon sok részvényre van szükség ahhoz, hogy egy indexet kis összeggel megemeljenek". Számítják, hogy az egész technológiai ágazat, valamint az Amazon és a Netflix az elmúlt évek (YTD) teljes hozamának 76% -át érte el az S&P 500-nál. A jövőbe nézve Goldman 19% -kal növeli a technológiai ágazat EPS növekedését 2018-ban, 2019-ben 11%, míg a konszenzus becslései szerint 21% -os, illetve 9% -os növekedési rátára van szükség.
A Facebook Inc. (FB) kiábrándító eredményjelentéséből a múlt héten a nagy technológiai részvények Nasdaq 100 indexe hétfőn, az első kereskedési napon a Goldman jelentés megjelenése utáni első harmadik napon esett vissza. Az index viszont kedden délben erőteljesen visszapattant.
Negatív mutató
A rossz hír, Goldman szerint, "a szűk szélesség jelezte a múltban az átlag alatti várható hozamokat, ám jelenleg meghaladja a szintet, amely történelmileg figyelmeztető jelek volt". Hozzáteszik, hogy az 1990 óta bekövetkezett szűk bikapiacok megelőzték a gazdasági lassulást, és általában nagy piaci hanyatlásokat követtek ", amikor a befektetők elvesztették bizalmukat az egyre drágább maroknyi zsúfolt piaci vezetővel szemben".
De 2018 különbözik
A múltban azonban a koncentrált piaci vezetés általában a növekvő jövedelemkoncentrációnak felel meg, Goldmanonként. Ezzel szemben megfigyelik, hogy "a jövedelem-környezet ma egészségesnek és széleskörűnek tűnik". Ezt a megjegyzést olyan adatokra alapozzák, amelyek azt mutatják, hogy az S&P 500 konszenzusos EPS növekedési előrejelzése 2019-re 9%, míg a medián S&P 500 állomány növekedése még ennél is nagyobb, 10%. Sőt, bár a fent felsorolt 10 legfontosabb részvény az S&P 500 teljes bevételének kb. 20% -át generálja, ez összhangban áll az elmúlt évek adataival, és kissé elmarad az elmúlt 30 év átlagának 21% -ától, tette hozzá Goldman.
A beszámolás dátuma óta az S&P 500 társaságok pontosan a fele jelentette a második negyedévi eredményt, és 60% -uk legalább egy szórással meghaladta a konszenzus becsléseit, ebből a szempontból a jövedelem-jelentési idényt a két legjobbnak tekintve. legalább 20 év alatt. Összességében az eddig beszámolók 79% -a bármilyen különbözettel meghaladta a jövedelembecsléseket. Megjegyezve, hogy az adóreform nagy szerepet játszik a jövedelem növekedésében, Goldman hozzáteszi, hogy a bevételek kissé meghaladják a becsléseket. Az eddig a második negyedév eredményeit beszámoló technológiai társaságok közül 89% -uk pozitív eredményes meglepetést hozott, míg 71% -uk egy vagy több szórás meglepetését készítette.
Piaci ellenálló képesség
A széles körű piaci ellenálló képesség bizonyítékául Goldman a Facebook Inc. (FB) eseteit idézi, amelynek részvényei július 26-án 19% -kal zuhantak, a kiábrándító eredményjelentést követően. Ugyanezen a napon megjegyzik, hogy az S&P 500 többi része 10 bázisponttal növekedett, a 11 S&P szektor közül 7 nyereséget ért el, míg a FANG társ tagjai, ábécé részesedése 75 bázisponttal emelkedett. (További információkért lásd: FANG-ok, amelyeket a legutóbbi csepp ellenére túlértékeltek: Paul Meeks .)
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Legfontosabb készletek
Legjobb technikai készletek 2020 januárjára
Fedezeti alapok
10 leglátogatottabb részvény a fedezeti alapokban: Goldman VIP listája
Legfontosabb befektetési alapok
A négy legfontosabb technológiai befektetési alap 2019-re
Legfontosabb készletek
Legfontosabb kommunikációs készletek 2020 januárjára
Vállalati profilok
Hogyan teljesíti az Amazon a FAANG-okat?
Készletek
A legnagyobb egynapos piaci sapkás csepp az amerikai részvényekben
Partner linkekKapcsolódó feltételek
FANG-készletek meghatározása A FANG rövidítése négy nagy teljesítményű technológiai készletnek: Facebook, Amazon, Netflix és Google (ma Alphabet, Inc.). további FAAMG-készletek A FAAMG egy Goldman Sachs által létrehozott rövidítés a piac öt legjobban teljesítő technológiai részvénye, a Facebook, az Amazon, az Apple, a Microsoft és a Google számára. tovább Russell Top 200 Index meghatározás A Russell Top 200 Index a Russell 3000 index 200 legnagyobb vállalatának piaci kapitalizációval súlyozott indexe. tovább Ár / Jövedelem arány - P / E arány Az ár-jövedelem arányt (P / E arány) úgy kell meghatározni, mint egy olyan társaság értékelésének aránya, amely megméri a jelenlegi részvényárat az egy részvényre jutó eredményhez viszonyítva. több Volatilitás Meghatározás A volatilitás méri az értékpapír, származékos termék vagy index árának ingadozását. tovább Mik a FAANG készletek? A FAANG a piacon az öt legnépszerűbb és legjobban teljesítő tech részvény rövidítése: Facebook, Apple, Amazon, Netflix és az Alphabet Google. több