A kriptovaluták volatilitása már régóta az iparág egyik legnagyobb beszédpontja, és jó okból. A bitcoin - és az azt hozó piac - bevezetése és az azt követő népszerűségének robbanása óta kiszámíthatatlan ingadozásokkal és árbomlásokkal jellemezte, amelyek jelentős összeomlásokhoz vezettek. Ennek ellenére a 2018-ban megkezdett súlyos áratörés a rejtjelezési ágazat relatív stabilizálódásához és ezzel együtt a reálnövekedés és -elfogadás potenciáljához vezetett.
Az egyik legnagyobb tényezõ, amely a kriptográfia elõsegítheti a tömeges elfogadást és legitimitást - bár ezt még nem tették közzé - az intézményi szereplõk komoly pénzügyi befektetése. Noha ezekből a forrásokból már pénzt szednek, az ágazat közötti érzelmek a legjobb esetben bizonytalanok. Ennek nagy része a volatilitást kísérő kockázati tényezőből származik.
A befektetők számára hozamot biztosító cégek számára jelentős ragaszkodási pont volt annak valószínűsége, hogy dollármillióban veszít néhány perc alatt. Mindazonáltal, mivel a bitcoin több hónapot töltött el egy viszonylag stabil tartományon belüli kereskedelem mellett, a valós piaci erőfeszítések közepette mind a belső, mind a külső szabályozás érdekében, úgy tűnik, hogy az áradók végül nyitva állnak az intézményi pénzek bevitele céljából.
Nyílnak-e az ajtók végre?
Az intézményi befektetők különféle okok miatt nagyrészt a kriptográfia szélén maradtak. A szabályozás hiányától a kockázati tényezőig és annak rossz hírnevétől kezdve a legtöbb vállalkozás nem igazolhatja az érdekelt felek számára a nagyberuházást. Míg az ágazat izgatottan várja az intézményi pénz elárasztását, amely még nem valósult meg, ezek a nagyon befektetők jeleket mutattak arra, hogy érdeklődnek azáltal, hogy lábujjaikat lassan a vízbe merítik.
Ugyanakkor a piac jelenlegi árfolyamai annak a jele lehetnek, hogy a dagály végül jobbra fordul, megnyitva az ajtót az igazi befektetők számára. Az iparág lassan halad a stabilizációs ütemben az év folyamán, és a tényezők összefonódása végül megnyugtató hatással van az árakra és általában az iparra.
Az első egy valódi lendület a „Vadnyugat” stigmától való leválasztás felé, amely a Selyemút napjaitól kezdve árnyékolta az iparágat, és a történetek arról, hogy a bitcoinokat rosszindulatú célokra alkalmazzák. Belső szinten csoportokat alakítottak ki a piac szabályozására. A Winklevoss ikrek önszabályozó virtuális árucikkekkel foglalkozó szövetsége számos fontos kriptográfiai tőzsde együttműködését jelöli és jelzi a nagyobb belső felügyelet jeleit, amely vonzza a leendő befektetőket.
Ennél is fontosabb, hogy a kormányok megkezdték egyértelműbb iránymutatások kidolgozását az iparág számára, segítve ezzel a befektetők félelmének enyhítését. David Wills, az intézményi szintű kriptográfiai kereskedelemmel foglalkozó kaszpi-tengeri ügyvezető igazgató szerint a szabályozás kérdése létfontosságú, mivel „a befektetőknek világosságra és következetességre van szükségük, és a világ minden tájáról szerencsére a szabályozók ezt fokozatosan biztosítják”.
A Caspianhoz hasonló cégek egyértelműen példázzák a befektetők és intézmények beáramlását azáltal, hogy teljes titkosítási eszközkezelési platformot építenek mind az alapok, mind a kereskedők számára, és összekapcsolják az összes főbb kriptográfiai tőzsdét a kereskedési algoritmusok elérésével valós időben. A Coinbase, talán a leghíresebb, platformot indított az intézményi termékek számára.
Wills szerint „az ilyen típusú együttműködési megközelítés számos más joghatóságban megfelelő szabályozási erőfeszítéseket idéz elő, ami viszont megnyitotta az utat, hogy segítsen több intézménynek belépni a kriptográfiaba. Fokozatosan az Egyesült Államok környezete is tisztábbá válik, annak ellenére, hogy az ügynökségek ragasztott navigációja összetett.
A szabályozáson túl a befektetőknek az iparág logisztikai kérdései miatt egyszerűen csak a kezüket kötötték össze. A letéti őrzés kérdése - hogyan lehet biztonságosan tárolni a nagy mennyiségű pénzt, vagy ebben az esetben a kriptovalutákat - az ipar számára problematikus. A legtöbb nagy bank és pénzügyi szolgáltató intézmény nem hajlandó vagy nem volt képes segíteni. Ez azt jelenti, hogy az intézményi befektetőknek eddig támaszkodniuk kellett, nagyrészt nem bizonyított harmadik felekre, amelyek nem mindig vannak teljesen átláthatóak vagy elég biztonságosak. Mivel azonban egyre több társaság törekszik megbízható letétkezelési megoldások biztosítására az intézményi alapok számára, ezek a befektetők fokozatosan nagyobb hajlandóságot mutatnak az allokációik kibővítésére.
A likviditás a befektetési alapok számára is problémát jelent, figyelembe véve az erősen széttagolt piacot, amely rendszeresen szembesül kereskedelem végrehajtásával. Hagyományosan, az intézményi pénz alapot teremt az eszközosztályokhoz a likviditás megteremtésével és a nagyobb stabilitás biztosításával. A kriptográfia deregulált és eltérő technológiai infrastruktúrája azonban azt jelenti, hogy a likviditást nehéz elérni, és ennek következtében volatilitást okoz.
Ennek ellenére a piac folyamatosan dolgozik azon megoldások kidolgozásán, amelyek megkönnyítik a kriptopiac strukturálatlan jellegét azáltal, hogy a hangsúlyt a teljes köteg megoldások szállítására helyezik. Ez biztosítja, hogy az intézményi befektetők több tőzsdét is elérhessenek egy helyen, csökkentve ezzel a likviditási problémát, miközben biztosítják, hogy a kriptoszkákat a hagyományos eszközosztályokhoz hasonlóan kezeljék.
Összességében ez a legitimitás és a nagyobb stabilitás új lendülete kulcsfontosságú jele annak, hogy a kriptográfia érett - ezt az irányt tükrözi az árak csökkentett volatilitása. Noha a csökkentett volatilitásnak tulajdonítható az alacsonyabb kereskedelmi volumen, Wills szerint nagy részben annak a következménye, hogy „a rejtjelek intézményesülése enyhíti a mechanizmusokat, például a határidős kereskedést”.
Mit jelent a piac számára?
Az intézményi pénz valószínűleg stabilizáló erő lesz a kriptovaluták számára. Noha ez a készpénz és figyelem beáramlása valószínűtlen, hogy teljes mértékben kiszorítja a volatilitást a piacról - jó dolog az, hogy kiváló lehetőségeket kínál az intelligens intézményi alapok számára -, ez hozzájárul az ágazat kaotikus jellegének enyhítéséhez.
A korai gyermekkori életkorban a kriptovaluta legitim erőnek törekszik a pénzügyi világban, és az új technológiák és fejlesztések segítik ezt az elbeszélést. Ahogy az eszközosztály lejár és a befektetők továbbra is csatlakoznak, a kriptovaluta evolúciós lendülete felgyorsul, segítve az eszközosztályt a mainstream nagyobb láthatóságának elérésében és az azt követõ elfogadásban.
„A szónak ki kell derülnie, hogy a letétkezelési, likviditási és technológiai megoldások itt működnek és működnek, és hogy a szabályozási környezet egyre világosabb. Volt egy észlelési kérdés, amely szerint a kriptográfia, mint egy születő eszközosztály, hiányzik a megoldás a szakemberek számára. De az intézményeknek csak oktatásra van szükségük, hogy tudják, hogy a kriptográfia kezelésére nagyjából minden más eszközosztályhoz hasonlóan szükségük van. A kriptográfia olyan piac volt, ahol sok ember keresett pénzt, miközben az intézmények oldalról maradtak, de ez a történet a múlt része. Most az intézmények egyre inkább látják, hogy egyre inkább részt vesznek a kriptográfia jövőjében ”- fejezi be Wills.
