Annak ellenére, hogy a Federal Reserve szerdán döntött az idén harmadik alkalommal a kamatcsökkentésről, számos kiemelkedő piaci stratégiának nagy a tőzsdei eladása a közeljövőben. Peter Cecchini, a Fitzgerald kantor azt várja, hogy az S&P 500 index 2020 elejére 2500-ra álljon, a jövő év elejére pedig körülbelül 18% -kal esik vissza, jelenti a Business Insider. Látványos gyártási és fogyasztói adatokat lát, ami 2020 második felére valószínűsítheti a recessziót.
Albert Edwards, a Societe Generale, megjegyzi, hogy a részvényárak gyorsabban haladnak, mint a jövedelmek, és azt találja, hogy ez emlékeztet a dotcom buborékra. Eközben a Fed kamatcsökkentése valószínűleg elveszíti hatékonyságát - számol be a The Wall Street Journal. A hatékonyság elvesztésének egyik oka az, hogy a lakásépítésbe történő beruházások, amelyek a csökkentések egyik fő kedvezményezettjei, az USA GDP-jében csökkentek. Ezenkívül a globális növekedéssel és a kereskedelem feszültségével kapcsolatos széles körű bizonytalanságok miatt a vállalatok vonakodnak befektetni, még akkor is, ha alacsonyabb kamatú kölcsönöket tudnak vállalni.
Jelentőség a befektetők számára
"A kibontakozó nyereségrecesszió kiteszi a" növekedés "befolyásolóit, és összeomlanak, mivel rossz" növekedési "PE-értékelésekre és rossz EPS-előrejelzésekre vonatkoznak" - mondta Edwards, egy másik BI cikkben idézve. "Csakúgy, mint 2001-ben, a befektetők nem várják meg, hogy megkülönböztessék a valódi" növekedési "készleteket az adóalanyoktól. A befektetők az egész szektort lezárják és később kidolgozzák" - tette hozzá.
Kulcs elvihető
- A 2020-as recesszió egyre inkább valószínű, akárcsak az állományok eladása. Az állományárak a gyenge jövedelem ellenére emelkednek. A Fed kamatcsökkentésének a gazdaságra gyakorolt hatása csökken.
Noha Cecchini recessziót tapasztal a feldolgozóiparban, sok más elemzőhöz hasonlóan nem bátorítja őt a fogyasztók kiadási adatai és a fogyasztói bizalom felmérései, amelyek továbbra is erősek. Azt mondja, hogy a fogyasztók általában a gazdasági visszaesés kezdetéig tartják a kiadásokat. "A ténylegesen nincs sok fejlesztési lehetőség" a kulcsfontosságú mutatókban, mint például a munkanélküliség vagy a fogyasztói kiadások - tette hozzá.
"A hitelezési szabványok lassan kezdik szigorodni az egész", - jegyezte meg Cecchini, megfigyelve, hogy a fogyasztói kiadásokat a laza hitelezési előírások támogatták. Valójában egy nagy és egyre növekvő számú amerikai fogyasztónak nehézségei vannak az UBS által készített felmérés alapján számláik fizetésével, beleértve adósságaik kiszolgálását.
A vezető befektetési alapkezelők egyre inkább medve lesznek, a Barron által készített Big Money Poll legfrissebb kiadása szerint. A válaszadók körében 31% -uk hirtelen állományt mutat, ez a legmagasabb szint az 1990-es évek közepe óta, míg csak 27% -uk bullish, kevesebb mint fele az egy évvel ezelőtti aránynak. A Barron által megkérdezett egyéni befektetők hasonlóan komor: csak 29% -uk nevezi magát bullishnak, 42% -uk pedig úgy gondolja, hogy az amerikai részvények túlértékelődnek.
Eközben a vállalati vezérigazgatók a 2008-as pénzügyi válság óta a legalacsonyabb szintű bizalmat mutatják, és a vállalati CFO-k többsége arra számít, hogy az Egyesült Államok gazdasága 2020 második felére recesszióba kerül, két legutóbbi felmérés szerint.
John Hussman, a befektetési menedzser és a volt professzor, szintén kiemelkedő medve. "Nézd, azt várom, hogy az S&P 500 a jelenlegi piaci ciklus befejezésekor valahol 50-65% -ot veszít" - mondta egy másik jelentésben a BI-nek.
Míg néhányat Hussman "örökmedve" elriasztja azért, mert túlértékelt készleteket hív fel, és a jelenlegi évtizedes bikapiac nagy részében összeomlásnak indult, a múltban volt néhány rendkívül helyes medvehívás. Jósolta a dotcom 2000 és 2002 közötti összeomlását, valamint a medvepiacot a 2007 és 2009 közötti időszakra.
Előretekintve
A Cecchini leg pesszimistabb a szállítás és a regionális bankkészletek vonatkozásában. "Az elkövetkező három-hat hónapban viszonylag konstruktívabban foglalkozom a REIT-ekkel és a közművekkel", különös tekintettel a kereskedelmi ingatlanokba befektető REIT-ekre - mondta a BI-nek. "Az USA-ban az árfolyamok valószínűleg hosszú távon nulla felé mutatnak a középtávon, " tette hozzá. Cecchini azt tanácsolja az amerikai államkötvény-befektetőknek, hogy válasszanak hosszabb lejáratokat, ahol a kamatlábak magasabbak és kevesebb lefelé mutató nyomás alatt vannak, mint a rövid lejáratú kamatlábak. Szintén lényegesen alacsonyabb súlyú a részvényeknél, mint a legtöbb többi stratégának.
