A bullet tranzakció meghatározása
A bullet-tranzakció olyan kölcsön, amelyben az összes tőkét visszafizetik, amikor a hitel lejáratra esedékes, nem részletekben, a hitel élettartama alatt. Ha a hitel jelzálogkölcsön, akkor ezt "léggömb jelzálognak" lehet nevezni. A 15 éves lejáratú bullet-tranzakciót "15 éves golyónak" nevezzük.
Bullet-kölcsön esetén csak a kamatot fizetik a teljes hitelidőszak alatt, a végső visszafizetésig. A bullet-ügyletnek lehet két vagy több részlege, ahol a különbözõ részlegek eltérõ futamidõvel és / vagy eltérõ kamatlábakkal járhatnak. Egy társaság golyóhitelt használhat forgótőkéhez, berendezések vásárlásához vagy beszerzés finanszírozásához, többek között a felhasználáshoz. A rulírozó és a lejáratú kölcsönök felsorolt tranzakciókként strukturálhatók.
FELSZERELÉS Bullet-tranzakció
A bullet-kölcsönt vissza lehet fizetni refinanszírozással vagy annyi pénzt keresve, hogy visszafizethesse a kölcsönt. A bullet tranzakció nagyobb kockázatot jelent a hitelező számára, mert ha a társaság gyengén teljesít, akkor a hitelező nem kaphatja meg a tőket. A bullet-tranzakciókat több bázispont (bps) áron számolják, összehasonlítva egy olyan referenciaértékkel, mint például az amerikai államkincstár. A befektetők vásárolhatnak igazolásokat bullet tranzakciókba történő befektetéshez.
A golyós kötvény olyan adósságinstrumentum, amelynek teljes tőkeértékét a lejárat napján egyszerre fizetik ki, szemben a kötvény élettartamának amortizációjával. A kibocsátó kötvényeket a kibocsátók nem válthatják be korán, azaz vissza nem hívhatóak. Emiatt a bullet kötvények viszonylag alacsony kamatot fizethetnek a kibocsátó magas kamatláb-kitettsége miatt.
A bullet-tranzakció árazása az alábbiak szerint történik: Először az egyes időszakokra vonatkozó összes kamatfizetést össze kell vonni és diszkontálni kell jelenértékükkel az alábbi egyenlet szerint.
Jelenlegi érték (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Hol:
Pmt = teljes kifizetés az időszak alatt
r = kötési hozam
p = fizetési határidő
Képzeljen el például egy 1000 dolláros névleges értékű golyókötvényt. Hozama 5%, kamatlába 3%, és a kötvény évente kétszer fizeti a kamatot öt év alatt. Ezen információk alapján kilenc időszakban folyósítanak egy 15 dolláros szelvény kifizetést, és egy időszakban (az utolsó), amikor egy 15 dolláros szelvényt fizetnek, és az 1000 dolláros tőkét megfizetik. A képlet segítségével engedményezheti ezeket a kifizetéseket:
1. időszak: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = 14, 63 USD
2. időszak: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = 14, 28 USD
3. időszak: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 USD
4. időszak: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 USD
5. időszak: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 USD
6. időszak: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 USD
7. időszak: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 USD
8. időszak: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 USD
9. időszak: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = 12, 01 USD
10. időszak: PV = 1 015 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = 792, 92 USD
Összeadva ezt a 10 jelenlegi értéket, akkor 912, 48 dollárt kell érteni, ami a kötvény ára. Vegye figyelembe, hogy a tőket nem fizetik vissza, kivéve a legutolsó (10. időszak), a bullet tranzakció jellemzőjét.
