Kötvényalapok és kötvény-ETF-ek: áttekintés
A kötvényalapok és a kötvény-ETF-ek vagy a tőzsdén kereskedett alapok egyaránt befektetnek kötvények vagy adósságinstrumentumok kosarába. A kötvényalapok vagy a befektetési alapok a befektetők tőkéjéből állnak, amelyek alapján az alap kezelője különféle értékpapírokra osztja a tőkét. Egy kötvény ETF nyomon követi a kötvények indexét azzal a céllal, hogy összehangolja az alapul szolgáló index hozamait.
A kötvényalapok és a kötvény-ETF-ek több jellemzővel rendelkeznek, ideértve a diverzifikációt olyan portfóliókon keresztül, amelyek számos kötvényt tartanak. Mind az alapok, mind az ETF-k minimálisan megkövetelt minimális befektetéseket igényelnek, amelyek ahhoz szükségesek lesznek, hogy ugyanazt a diverzifikációs szintet elérjék, ha egyedi kötvényeket vásárolnak a portfólió összeállításakor.
Mielőtt összehasonlítanák a kötvényalapokat és a kötvény-ETF-eket, érdemes néhány pillanat alatt áttekinteni azokat az okokat, amelyek miatt a befektetők vásárolnak kötvényeket. A legtöbb befektető a kötvényeket portfólióba helyezte jövedelemszerzés céljából. A kötvény olyan adósságinstrumentum, amely tipikusan egy kamatlábat fizet, amelyet évente kamatlábnak hívnak a kötvénytulajdonosnak. Bár a kötvények vásárlása és eladása az áringadozásokból profitszerzés szempontjából életképes stratégia, a legtöbb befektető befekteti őket kamatfizetés céljából.
A befektetők kötvényeket vesznek kockázattal összefüggő okokból is, mivel pénzüket olyan befektetésben akarják tárolni, amely kevésbé ingadozik, mint a részvények. A volatilitás az az érték, amelyben az értékpapír ára ingadozik az idővel.
Mind a kötvényalapok, mind a kötvény-ETF-ek fizethetnek osztalékokat, amelyek a társaságok által készített készpénzfizetések az értékpapírokba történő befektetésért. Mindkét típusú alap széles skáláját kínálja a befektetési lehetőségeknek, kezdve a kiváló minőségű államkötvényektől az alacsony minőségű vállalati kötvényekig és minden közöttük.
Mind az alapokat, mind az ETF-eket brókerszámlán keresztül lehet megvásárolni és eladni, cserébe egy kis, kereskedésenkénti díj ellenében. E hasonlóságok ellenére a kötvényalapok és a kötvény-ETF-ek egyedi, meg nem osztott tulajdonságokkal rendelkeznek.
Kulcs elvihető
- A kötvényalapok és a kötvény-ETF-ek vagy a tőzsdén kereskedett alapok egyaránt kötvények vagy adósságinstrumentumok kosárába fektetnek be. A kötvényalapok vagy a befektetési alapok a befektetők tőkéjéből állnak, amelyeken keresztül az alapot aktívan kezelik, és amely révén a tőkét különféle értékpapírokhoz rendelik.Bondkötvény Az ETF-ek nyomon követik egy olyan kötvényindexet, amely megfelel az alapul szolgáló index hozamainak, és általában alacsonyabb díjakkal jár, mint a befektetési alapok.
Kötvényalapok
A befektetési alapok évek óta kötvényekbe fektetnek be. A legrégebbi kiegyensúlyozott alapok egyike, amelyek részvényeket és kötvényeket is tartalmaznak, az 1920-as évek végén nyúlik vissza.
Ennek megfelelően számos létező kötvényalap jelentős különféle befektetési lehetőségeket kínál. Ide tartoznak mind az index alapok, amelyek megpróbálják megismételni a különféle referenciaértékeket, és nem tesznek erőfeszítéseket ezen referenciaértékek jobb elérésére, és az aktívan kezelt alapok, amelyek megpróbálják legyőzni referenciaértékeiket.
Az aktívan kezelt alapok hitelanalitikusokat is alkalmaznak az alap által megvásárolt kötvények hitelminőségének kutatására annak érdekében, hogy minimalizálják a valószínűleg nemteljesítő kötvények vásárlásának kockázatát. Nemteljesítés akkor fordul elő, ha a kötvény kibocsátója pénzügyi nehézségek miatt nem tud kamatot fizetni, vagy az eredeti befektetett összeget visszafizetni. Minden egyes kötvényhez hitelminősítő intézetek adnak hitelminőségi fokozatot, amely felméri a kibocsátó pénzügyi életképességét és a mulasztás valószínűségét.
A kötvényalapok kétféle struktúrában érhetők el: nyíltvégű és zártvégű alapok. A nyílt végű alapokat közvetlenül az alap szolgáltatóitól lehet megvásárolni, ami azt jelenti, hogy nem kell brókerszámlán vásárolni. Közvetlen vásárlás esetén elkerülhető a brókeri jutalék. Hasonlóképpen, a kötvényalapokat vissza lehet adni az alapkezelő társaságnak, amely a részvényeket kibocsátotta, így rendkívül likvidnek vagy könnyen megvásárolhatónak és eladhatónak tekinthetők.
Ezenkívül a nyíltvégű alapok ára és kereskedése naponta egyszer történik, a piac bezárása és az egyes alapok nettó eszközértékének (NAV) meghatározása után. A kereskedési ár a NAV közvetlen tükröződése, amely a portfólióban szereplő kötvények értékén alapul.
A nyíltvégű alapok nem kereskednek prémiummal vagy engedménnyel, így könnyű és kiszámítható módon meg lehet határozni, hogy pontosan meghatározza-e az alap részvényeit, ha eladják. A prémiummal eladott kötvény magasabb piaci árat használ, mint az eredeti névérték, míg engedmény akkor, ha a kötvény névértékénél alacsonyabb áron kereskedik.
Nevezetesen néhány kötvényalap külön díjat számít fel, ha egy meghatározott minimális szükséges tartási periódust (gyakran 90 nap) megelőzően értékesítik, mivel az alapkezelő társaság minimalizálni kívánja a gyakori kereskedéshez kapcsolódó költségeket.
A kötvényalapok nem fedik fel napi alapul szolgáló részesedésüket. Általában félévente bocsátanak ki részesedéseket, néhány alap havonta jelentést tesz. Az átláthatóság hiánya a befektetők számára megnehezíti portfóliójának pontos összetételét egy adott időpontban.
Kötvény ETF-ek
A kötvény-ETF-ek sokkal újabb belépők a piacra a befektetési alapokhoz képest, az iShares az első kötvény-ETF-et hozta forgalomba 2002-ben. Ezen ajánlatok többsége különböző kötvényindexek replikálására törekszik, bár egyre több aktívan kezelt termék áll rendelkezésre.
Az ETF-eknek gyakran alacsonyabbak a díjai, mint a befektetési alapok társainál, így potenciálisan vonzóbbá tehetik őket egyes befektetők számára, mindenki egyenlő.
A kötvény-ETF-ek ugyanúgy működnek, mint a zárt végű alapok, mivel azokat brókerszámlán vásárolják, nem pedig közvetlenül egy alapkezelő társaságtól. Hasonlóképpen, amikor egy befektető eladni kíván, az ETF-eket a nyílt piacon kell kereskedni, ami azt jelenti, hogy vevőt kell találni, mert az alapkezelő társaság nem vásárolja meg a részvényeket, mint a nyílt végű befektetési alapok esetében.
A részvényekhez hasonlóan az ETF-k egész nap kereskednek. A részvények ára pillanatnyilag ingadozhat, és a kereskedés során kissé változhat. A piaci anomáliák, például az úgynevezett 2010. évi Flash-összeomlás során szélsőséges árfolyam-ingadozást tapasztaltak. A részvények a részesedések alapjául szolgáló nettó eszközértékhez viszonyítva prémiummal vagy diszkonttal is kereskedhetnek.
Noha a jelentős értékbeli eltérések viszonylag ritkák, ezek nem lehetetlenek. Az eltérések különösen aggodalomra adhatnak okot válság idején, például akkor, ha nagy számú befektető kíván kötvényeket eladni. Ilyen esetekben az ETF ára tükrözheti a NAV-ra vonatkozó engedményt, mivel az ETF szolgáltatója nem biztos abban, hogy a meglévő részesedéseket a jelenlegi nettó eszközértékükön adhatnák-e el.
A kötvény-ETF-ek nem rendelkeznek minimálisan megkövetelt tartási periódussal, ami azt jelenti, hogy a vásárlás után gyors eladásért nem szankcionálnak szankciót. Emellett fedezettel megvásárolhatók és rövid lejáratúak is értékesíthetők, jelentősen nagyobb rugalmasságot biztosítva a kereskedelem szempontjából, mint a nyílt végű befektetési alapok. A fedezet magában foglalja pénz vagy értékpapírok kölcsönzését brókertől a befektetés érdekében. Emellett, a befektetési alapokkal ellentétben, a kötvény-ETF-ek naponta felfedik a mögöttes részesedésüket, teljes átláthatóságot biztosítva a befektetők számára.
Mind a kötvényalapok, mind a kötvény-ETF-ek hasonlóak, az alapokban levő részesedések és a befektetőknek felszámított díjak eltérőek lehetnek.
Bond Fund vagy Bond ETF?
Egy kötvényalap vagy egy kötvény-alap megvásárlásáról szóló döntés általában a befektető befektetési céljától függ. Ha aktív kezelést szeretne, a kötvény-befektetési alapok több választási lehetőséget kínálnak. Ha gyakran tervez vásárolni és eladni, akkor a kötvény-ETF-ek jó választás. Hosszú távú, vétel-és-tartás befektetők, kötvény-befektetési alapok és kötvény-ETF-k megfelelhetnek az Ön igényeinek, de a legjobb, ha az egyes alapok részesedéseit kutatja.
Ha fontos az átláthatóság, a kötvény-ETF-ek lehetővé teszik, hogy az adott pillanatban megnézhesse az alapban lévő részesedéseket. Ha azonban aggódik amiatt, hogy az eladók nem tudják eladni az ETF-befektetéseit a piacon lévő vásárlók hiánya miatt, akkor jobb választás lehet egy kötvényalap, mivel képes lesz eladni részesedését az alap kibocsátójának.
Mint a legtöbb befektetési döntésnél is, fontos elvégezni a kutatást, beszélni brókerjével vagy pénzügyi tanácsadójával.
