A nagy bikapiac a tízéves ünnepség csúcspontján áll, amelynek évfordulója március 9. lesz. Depresszióját decemberben széles körben előre jelezték, de számos pozitív erõ, például egy dovish Federal Reserve, stabilizálta a kamatlábakat és a növekvõ fogyasztói bizalmat, késõbb kombinálódott, hogy a részvényárak ismét felfelé haladjanak. "Egyedül az életkor nem ölte meg a bikát. A feltételeket határozottan pozitív évre hozzák létre, különös tekintettel a tavalyi visszaesésre" - mondta a CNBC-nek Julian Emanuel, a BTIG befektetési banki társaság fő részvény- és származékos ügynöke.
Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy a legszélesebb körben követett piaci indexek alapján mennyire emelkedtek a készletek a jelenlegi bikapiacon. 2009. március 6-án az S&P 500 index (SPX) elérte a korábbi medvepiac legalacsonyabb pontját, a napközbeni kereskedelem során. A legalacsonyabb záró árat azonban a következő kereskedési napon, 2009. március 9-én érték el. Sok elemző záró árakat használ a bika- és a medvepiac időzítésének meghatározására.
A (szinte) 10 éves bika piac: ahol állunk
(Összesített nyereség 2009. március 6-tól kezdődően, 2019. február 28-ig. Bezár)
- S&P 500, + 318% Dow Jones ipari átlag (DJIA), + 301% Nasdaq Composite Index (IXIC), + 494% Nasdaq 100 Index (NDX), + 580% Russell 2000 Index (RUT), + 359% MSCI All- Országos Világindex (ACWI), + 169%
Jelentőség a befektetők számára
A decemberi részvényárak zuhanását okozó tényezők egyike annak a félelmének, hogy a Federal Reserve kamatláb-emelkedése elindítja a gazdasági recessziót. Később azonban a Fed jelezte, hogy szünetet fog tartani a kamatlábak emelésében, mivel a GDP növekedésének lassulása felváltotta az inflációt, mint a gazdasági aggodalom legfontosabb aggodalmát.
"A eladás valódi értéket teremtett, és a másik dolog, valószínűleg a legfontosabb dolog, hogy a Fed attól kezdve, hogy potenciálisan ellenségünk lenne, amely a kamatot emelte, amíg valami meg nem tört" - mondta Ed Keon, a A Prudential Financial QMA egysége, mondta a CNBC. Az alábbi táblázat az előző négy bikapiacot mutatja be.
Nézd meg az előző 4 bikapiacot
(Nyereség az S&P 500 indexben)
- 2002. október 9-től 2007. október 9-ig: + 102% 1826 nap alatt, dec. 4, 1987 és 2000. március 24.: + 582%, 4 494 nap alatt. 1892, 1292 - 1987. augusztus 25.: + 229% 1839 nap alatt. 3, 1974, 1980. november 28.: + 126% 2248 nap alatt
2009. március 6-tól2019. Február 28-ig a jelenlegi bikapiac 3646 naptári napig tartott (azaz hétvégékkel és tőzsdei ünnepnapokkal együtt). Miközben elismerte, hogy valószínűleg "az idei jövedelemnövekedés", Keon úgy véli, hogy "a piac továbbra is mérsékelten magasabb szinten működhet." Hozzátette: "Nem számít, mi történik valójában, szemben a politikai változásokkal vagy a kereskedelmi háborúk felfogásával."
Julian Emanuel megjegyzi, hogy a fogyasztói bizalom februárban visszapattant a januári zuhanás után, és úgy véli, hogy a decemberi kiskereskedelmi értékesítés visszaesése átmeneti blipnek bizonyulhat. Eközben az Egyesült Államok és Kína közötti tárgyalásokon azt mondja: "Megállapodás lesz. Lesz ígéret a további tárgyalásokra. Ez folytatódni fog. A dolgokat is stabilizálni fogja."
Sam Stovall, a CFRA kutató cég vezető piaci elemzője hasonló kedvezően látja a kereskedelmet. A szerzõ elmondta a CNBC-nek: "Úgy gondolom, hogy kilátás nyílik a kínai kereskedelemrõl szóló megállapodás megkötésére, amely az elemzõket arra készteti, hogy visszafordítsák az irányt, és elkezdjék felmérni a 2019-es teljes évre vonatkozó becsléseiket, ami az embereket kevésbé aggódná a jövedelmi recesszió miatt. és azt jelzi, hogy a P / E arány sokkal vonzóbb, mint amire számítottak."
Az év elején a Citigroup stratégistái 18 kulcsfontosságú mutatót vizsgáltak meg, és úgy találták, hogy ezek közül csak 3, 5-en villognak az eladási jelek. Ezzel szemben 17, 5-es volt medve 2000-ben és 13-ban 2007-ben, számol be a MarketWatch. "Ez a bikapiac még nem fejeződik be" - írta Robert Buckland, a Citigroup globális részvénystratégiája a MW által idézett jelentésben.
Ha azonban a hozamgörbe ellaposodik, és ha a hozamkülönbözet meghaladja a 175 bázispontot, akkor Buckland óvatosan javasolta a részvények vásárlását. Az eloszlás az elmúlt hetekben kb. 160 bázispontra esett vissza, az egy CreditMarketDaily.com szerint. A hozamgörbét illetően 2019-ben ez idáig nem történt laposságra, mivel a 3 hónapos és tízéves amerikai államkincstár-adósságkülönbözet stabil maradt, körülbelül 24 bázisponttal, a Kincstári Osztályonként.
Előretekintve
Míg a dovish Fed rövid távon pozitív a részvényárak szempontjából, a medvék figyelmeztetik, hogy ez csak meghosszabbíthatja egy hatalmas eszközbuborék életét, amelyet már a mennyiségi enyhítés hozott létre. Ez ösztönözheti még több adósság hozzáadását a már túlzott tőkeáttételű világgazdaságba, és ezáltal helyet teremt egy új pénzügyi válság számára.
Eközben a Bank of America Merrill Lynch által készített havi globális alapkezelői felmérés legfrissebb kiadása a világ legnagyobb befektetési igazgatóinak fokozott óvatosságát jelzi. Együttesen túlsúlyban vannak készpénzben, és most 34% úgy véli, hogy a bikapiac meghaladja a csúcspontját.
