A társaság pénzügyi kimutatásai - mérleg, jövedelem- és cash flow-kimutatások - kulcsfontosságú adatforrások a részvényeik befektetési értékének elemzéséhez. A részvénybefektetőknek, mind a do-it-yourselfersnek, mind azoknak, akik követik a befektetési szakemberek útmutatásait, nem kell analitikus szakértőnek lennie a pénzügyi kimutatás elemzéséhez. Manapság számos, független, online és nyomtatott részvénykutatási forrásból származik, amelyek megtehetik az Ön számát. Ha azonban komoly részvény befektetővé válik, akkor elengedhetetlen a pénzügyi kimutatások használatának alapvető ismerete., segítünk megismerni a mérleg általános szerkezetét.
Lásd: Pénzügyi kimutatások
A mérleg felépítése
A társaság mérlegét eszközök, források és saját tőke alkotja. Az eszközök olyan értéket képviselnek, amely a társaság tulajdonában van és birtokában van, vagy valamit, amelyet megkapnak és objektíven mérni lehet. A kötelezettségek azok, amelyekkel a társaság tartozik másoknak - hitelezőknek, beszállítóknak, adóhatóságoknak, munkavállalóknak stb. - Ezek olyan kötelezettségek, amelyeket bizonyos feltételekkel és határidőkön belül meg kell fizetni. A társaság saját tőkéje a részvényesek felhalmozott nyereségét és pénzeszközeit képviseli, akik elfogadják a tulajdonosi kockázattal járó bizonytalanságot cserébe annak ellenére, hogy reményük szerint jó megtérülést jelentenek befektetésükhöz.
Ezen tételek kapcsolatát az alapvető mérleg egyenlet fejezi ki:
Eszközök = források + saját tőke
Fontos ennek az egyenletnek a jelentése. Általában véve az értékesítés növekedése, akár gyors, akár lassú, nagyobb eszközállományt - a készlet, a követelések és az állóeszközök (gépek, eszközök és berendezések) magasabb szintjét - diktálja. A vállalat eszközeinek növekedésével a kötelezettségei és / vagy a saját tőkéjük is növekszik annak érdekében, hogy pénzügyi helyzete egyensúlyban maradjon.
Az, hogy az eszközöket miként támogatják vagy finanszírozzák a kötelezettségek, az adósságkötelezettségek és a saját tőke megfelelő növekedése, sokat mutatnak a társaság pénzügyi helyzetéről. Jelenleg elegendő azt mondani, hogy a vállalkozás üzletágától és ipari jellemzőitől függően a kötelezettségek és a tőke ésszerű keverékének megléte a pénzügyi szempontból egészséges társaság jele. Noha ez az alapvető számviteli egyenlet túlságosan leegyszerűsített nézete lehet, a befektetőknek a kötelezettségekhez képest sokkal nagyobb tőkeértéket kell tekinteniük a pozitív befektetési minőség mutatójaként, mivel a magas adósságtartalom növeli annak valószínűségét, hogy egy vállalkozás pénzügyi problémákkal szembesül..
Mérleg formátumok
A szokásos számviteli módszerek a mérleget két formátum egyikében mutatják be: a számlalapot (vízszintes bemutatás) és a jelentéslapot (vertikális bemutatás). A legtöbb társaság kedveli a vertikális jelentési űrlapot, amely nem felel meg a mérleg befektetési szakirodalmában szereplő tipikus magyarázatnak, mivel "két oldalának" van egyensúlya. (A mérlegfejlesztésről további információt a Mérleg olvasása című cikkben talál.)
Függetlenül attól, hogy a formátum felfelé vagy lefelé mutat-e vagy sem, minden mérlegnek meg kell felelnie egy olyan prezentációnak, amely a különböző számlabejegyzéseket öt részre osztja:
Eszközök = források + saját tőke
• Forgóeszközök (rövid lejáratú): tételek, amelyek egy éven belül készpénzre válthatók át
• Tartós eszközök (hosszú lejáratú): tartósabb természetű tételek
Összes eszközként ezek =
• Rövid lejáratú kötelezettségek (rövid lejáratú): egy éven belül esedékes kötelezettségek
• hosszú lejáratú kötelezettségek (hosszú lejáratú): egy éven túli kötelezettségek
Ezek az összes kötelezettség +
• Saját tőke (állandó): részvényesi befektetés és a felhalmozott eredmény
Fiók bemutatása
A fent említett eszközrészekben a számlákat likviditásuk csökkenő sorrendje szerint soroljuk fel (mennyire gyorsan és könnyen konvertálhatók készpénzre). Hasonlóképpen, a kötelezettségeket a fizetési sorrend szerint sorolják fel. A pénzügyi beszámolókban a "rövid lejáratú" és a "hosszú lejáratú" kifejezések megegyeznek a "rövid távú" és a "hosszú távú" kifejezésekkel, és felcserélhetően használatosak . (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: A működőtőke pozíciója .)
Nem meglepő, hogy a nyilvánosan forgalmazott társaságok tevékenységeinek sokfélesége tükröződik a mérlegszámla bemutatásaiban. A közüzemi, a bankok, a biztosítótársaságok, a brókeri és befektetési bankok, valamint az egyéb szakosodott vállalkozások mérlege jelentősen különbözik a befektetési irodalomban általánosságban bemutatott számlák bemutatásánál. Ezekben az esetekben a befektetőnek engedményeket kell tennie és / vagy halasztania kell a szakértőket.
Végül: a számla-nómenklatúra kevés egységesítése. Például, még a mérlegnek is vannak olyan alternatív nevei, mint a "pénzügyi helyzet kimutatása" és a "kondíciós kimutatás". A mérlegszámlák ugyanazt a jelenséget szenvedik. Szerencsére a befektetők könnyen hozzáférhetnek a pénzügyi terminológia kiterjedt szótárainak, hogy tisztázzák az ismeretlen számlabejegyzést.
A dátumok fontossága
A mérleg a társaság pénzügyi év végi egy napjának pénzügyi helyzetét képviseli, például a számviteli időszak utolsó napján, amely eltérhet a megszokottabb naptári évtől. A vállalatok általában egy olyan időszakot választanak, amely megfelel annak az időnek, amikor üzleti tevékenységük elérte éves ciklusának legalacsonyabb pontját, amelyet természetes üzleti évnek neveznek.
Ezzel szemben a jövedelem- és cash flow-kimutatások tükrözik a vállalat tevékenységét az egész pénzügyi évében - 365 nap. Tekintettel erre az „időbeli különbségre”, amikor a mérlegből származó adatokat (hasonlóan a fényképészeti pillanatképhez) és a jövedelem / pénzforgalmi kimutatásokat (a filmhez hasonlóan) pontosabb, és az elemzők gyakorlata szerint egy a mérlegösszeg átlagos száma. Ezt a gyakorlatot "átlagolásnak" nevezik, és magában foglalja az év végi (2004 és 2005) számadatok - mondjuk az összes eszköz - összeadását és az összeg kettővel való elosztását. Ez a gyakorlat durván, de hasznos módon megközelíti a 2005-ös mérlegfőösszeget, amelyet az eredménykimutatás száma, mondjuk a nettó jövedelem képvisel. Példánkban az összes eszköz 2005. évi végén túlbecsülnék az összeget, és torzítanák az eszközök megtérülési arányát (nettó jövedelem / összes eszköz).
Alsó vonal
Mivel a társaság pénzügyi kimutatásai képezik az alap befektetési értékének elemzésének alapját, ennek az elbeszélésünknek a „nagy képet” kell adnia a befektetők számára a mérleg alapjainak megértéséhez. (Ha többet szeretne megtudni a pénzügyi kimutatásokról, olvassa el a Tudnivalók a pénzügyi kimutatásokról , a jövedelemkimutatás és a cash flow alapvető elemeinek megértését .)
