Mi az a demutualizáció?
A demutualizáció egy olyan folyamat, amelynek során egy magántulajdonban lévő, tag tulajdonban lévő társaság, például egy szövetkezet vagy egy kölcsönös életbiztosító társaság jogilag megváltoztatja szerkezetét annak érdekében, hogy nyilvános forgalmazású társasággá váljon a részvényesek tulajdonában.
Kulcs elvihető
- A demutualizáció az, amikor egy kölcsönös társaságként felépített társaság átalakul egy részvényesi társasággá. A legelterjedtebb, amikor a demutualizáció az életbiztosítási szektorban működik. A deutualizációra többféle módszer létezik, de minden esetben a kötvénytulajdonosok ügyfeleit tulajdonosokként cserélik a részvényesek. befektetők.
A demutualizáció megértése
A deualizáció magában foglalja a társaság pénzügyi struktúrájának átváltásának komplex folyamatát, a kölcsönös társaságtól a részvényesek által vezérelt modellré. A kölcsönös társaságok (nem téveszthetők össze a befektetési alapokkal) olyan magánbefektetők által vetve egységek, amelyek szintén ügyfelek vagy tagjai ezeknek a műveleteknek. Az olyan vállalkozásokat, mint a biztosítótársaságok, a takarék- és hitelszövetkezetek, a banki vagyonkezelő társaságok és a hitelszövetkezetek, általában kölcsönös társaságokként kell felépíteni.
A kölcsönös biztosítótársaságok tipikusan beszedik a kötvénytulajdonosok díjait a tagjaiktól, és különféle mechanizmusokon keresztül osztják el a kockázatot és a nyereséget. Amerikában ez a gyakorlat 1716-ra nyúlik vissza, amikor a nemzet legelső biztosítótársaságát a Philadelphiai Zsinat hozta létre, amely a működést kölcsönös társaságként építette fel.
2000-ben és 2001-ben figyelemre méltó demutualizációs események bekövetkeztek a biztosítási térségben a Prudential Insurance Company, a Sun Life Assurance Company, a Phoenix Home Life kölcsönös biztosítótársaság, a Fő Életbiztosító Társaság és a Metropolitan Life Insurance Company (MetLife) deemualizációjával.).
Demutualizációs folyamat
Demutualizáció során a kölcsönös társaság úgy dönt, hogy vállalati struktúráját nyilvános társasággá változtatja meg, ahol a korábbi tagok strukturált kompenzációt vagy tulajdonosi konverziós jogokat kaphatnak az átalakulás során, a társaság részvényeinek formájában.
Számos demutualizációs módszer létezik. A "teljes demutualizációban" egy társaság elindít egy kezdeti nyilvános vételi ajánlatot (IPO), ahol részvényeket árverez fel a részvényesek számára, akik nyilvános piaci tőzsdén kereskedelmezhetik részvényeik pozícióját. Ebben a forgatókönyvben a kölcsönös társaság volt tagjai nem kapnak automatikusan részvényeket, következésképpen külön-külön kell befektetniük.
Alternatív megoldásként, a „szponzorált demutualizációs” módszerrel, az IPO után, a kölcsönös társaság korábbi tagjai automatikusan részesedést kapnak az újonnan alapított társaságban. E modell szerint a tagok általában nagyobb kompenzációt kapnak korábbi tagságáért és általában nem kell személyes tőkét fektetniük az újonnan kibocsátott részvényekbe. Ugyanakkor további részvényeket vásárolhatnak, ha úgy döntenek.
Demutualizáció esetén a volt tagok továbbra is használhatják a termékeket és szolgáltatásokat, mint korábban, azonban az árak és a tranzakciók egyéb feltételei megváltozhatnak.
