Ahogy a tőzsde felépül a közelmúltbeli visszavonulásáról, sok befektető megkönnyebbülést sóhajt fel, és egyes piaci résztvevők további haszonnal számolnak előre. A Morgan Stanley amerikai részvénystratégiai csapata azonban a piac egésze és különösen három kulcsfontosságú ágazat szempontjából jelentős kockázatokat lát el. "Továbbra is azt hisszük, hogy a globális kockázati eszközök közepette gördülő piacra kerülünk, amelyet likviditáscsökkenés és csúcspontú növekedés okozott." Írják legutóbbi heti bemelegedési jelentésükben. "A múlt hétig a diszkrecionális, a növekedés és a tech volt az utolsó visszatartások között… de nem gondoljuk, hogy vége a fájdalomnak a növekedés, diszkrecionális és technikai szempontból" - folytatja a jelentés. Az alábbi táblázat a következő 12 hónapos (NTM) előrehozott P / E mutatók százalékos csökkenését mutatja be a 11 S&P 500 piaci szektorban, valamint a Russell 1000 növekedési index mellett, 2017. december 28-tól2018. Október 11-ig.
A növekedésnek, a diszkrecionálisnak és a technek van tere tovább menni
| Ágazat | * NTM P / E% változás |
| Egészségügyi ellátás | (6, 9%) |
| tech | (7, 7%) |
| segédprogramok | (8, 2%) |
| Fogyasztói diszkrecionális jogkör | (8, 6%) |
| Russell 1000 növekedés | (9, 5%) |
| Ingatlan | (10, 3%) |
| Fogyasztói kapcsok | (13, 5%) |
| Kommunikációs szolgáltatások | (19, 8%) |
| Ipari termékek | (20, 1%) |
| Pénzügy | (23, 2%) |
| anyagok | (23, 7%) |
| Energia | (38, 7%) |
Jelentőség a befektetők számára
A növekvő kamatlábak eredményeként Morgan Stanley úgy véli, hogy az NTM-jövedelem tizenhatszoros előre jelzett P / E aránya az S&P 500 egészének felső korlátja, azon a feltételezésen alapul, hogy a kamatlábak 3, 00% és 3, 25%. Megfigyeléseik szerint februárban a 16-os értékelési szorzó volt a legkisebb, mivel az árak alacsonyabbak voltak. A bróker arra számít, hogy a volatilitás növekedni fog.
Mint a fenti táblázatból kitűnik: "A növekedés, a diszkrecionális szint és a tech továbbra is azon csoportok között marad, amelyeket az idei árfolyam csökkentés" - jegyez meg Morgan Stanley. Megjegyzik, hogy az S&P 500 értékcsúcsa 2017. december 18-án, az adószámla aláírását megelőző napon érte el. Emellett a piac egészére nézve jelenleg a legnagyobb kockázatot jelent a haszonkulcsokra gyakorolt súlyos lefelé irányuló nyomás, amelyet a makroerők különféle tényezői okoznak, amelyek növelik a költségeket, és azzal fenyegetnek, hogy csökkentik a keresletet. Morgan Stanley ezeket a nyomásokat egy másik részletes jelentésben tárgyalta.
"Nem gondoljuk, hogy vége a fájdalomnak a növekedés, a diszkrecionális és a technikus számára." - Morgan Stanley
Az iparági csoportok között, amelyeknek a Morgan Stanley szerint magas kockázati tényező áll fenn a költségnyomás, az esetleges csúcskereslet vagy mindkettő miatt, az autók és alkatrészek, a tartós fogyasztási cikkek és a ruházati cikkek, valamint a kiskereskedelem. Mindez a Fidelity Investments-enként a fogyasztók mérlegelési jogkörébe tartozik. Ezenkívül a Morgan úgy véli, hogy a kiskereskedelemben, valamint a tartós fogyasztási cikkekben és a ruházati cikkekben nagy a csalódások kockázata. A konszenzus becslései szerint azonban a marzsok növekedését a piac minden ágazatában előre látják - jegyzi meg az MS. Úgy ítélik meg, hogy ez túl optimizmus, ami a "szupersztikus társaság útmutatása a felső vonal növekedéséhez és a költségek átruházásának képességéhez" vezet. Valójában a Morgan Stanley számos olyan iparági csoportot talált, amelyekben magas a haszonkulcs-tömörítés kockázata, de amelyek optimista értékeléssel vagy bevételi becslésekkel rendelkeznek. "A közlekedés, a Tech Hardware, a Fogyasztói tartósság, a Fogyasztói szolgáltatások és a kiskereskedelem sokkal kitettebbnek tűnik" - fejezik be a következtetést.
Előretekintve
A fogyasztói diszkrecionális kilátások nagymértékben függnek a folyamatos gazdasági terjeszkedéstől, a foglalkoztatás növekedésétől és a bérek növekedésétől. A technológián belül a tech hardver és berendezés szektor potenciálisan ki van téve a csúcspontban lévő kereslet kockázatának, míg Morgan Stanley elemzése szerint mind az ágazat, mind a félvezető ipar mérsékelt vagy magas kockázatot jelent az árréscsökkentés miatt. Végül, a növekvő kamatlábak mellett, amelyeket a Federal Reserve elkötelezettsége az infláció ellenőrzésének fenntartására, valamint a hatalmas mérlegének csökkentésére vonatkozó döntése ösztönöz, minden piaci ágazat szembeszállással néz szembe a finanszírozási költségekkel és a tőkeértékeléssel kapcsolatban.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Legfontosabb készletek
Legfontosabb fogyasztói diszkrecionális készletek 2020 januárjára
Legfontosabb készletek
Legfontosabb pénzügyi készletek 2020 januárjára
Vállalati profilok
Mi különbözteti meg a Tesla üzleti modelljét?
Tőzsdei stratégia és oktatás
Mi vezet a tőzsdén?
Kockázat kezelés
A tőkekockázati prémium kiszámítása
Legfontosabb készletek
A 2020 legjobb öt egészségügyi készlete
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Ár-jövedelem arány - P / E arány Az ár-jövedelem arányt (P / E arány) úgy határozzák meg, hogy egy társaság értékelési mutatójaként mérik meg a jelenlegi részvényárat az egy részvényre jutó eredményhez viszonyítva. tovább Barométer meghatározás A barométerek olyan adatpontok, amelyek a piac vagy az általános gazdaság trendjeit reprezentálják. további piaci ciklusok A piaci ciklusok a piaci növekedés és visszaesés négy szakaszát foglalják magukban, amelyeket az üzleti és gazdasági körülmények vezetnek. több Fogyasztásszervezet Fogalommeghatározás A Fogyasztóosság az az elmélet, hogy egy ország, amely nagy mennyiségben fogyaszt termékeket és szolgáltatásokat, gazdaságilag jobb lesz. tovább Miért lehet a fogyasztói tűzőkapocs hasznos az Ön portfóliójában A fogyasztói tűzőkapocs olyan termékeket foglal magában, amelyekhez a legtöbb embernek élnie kell, függetlenül a gazdasági állapottól vagy pénzügyi helyzetétől. tovább Konferenciabizottság (CB): Szükséges és széles körben felhasznált gazdasági adatok A Konferenciabizottság (nonprofit) kutatószervezet, amely a létfontosságú gazdasági információkat terjeszti peer-to-peer üzleti tagjai számára. több