Mi az a kosár opció?
A kosár opció egy olyan származékos pénzügyi eszköz, ahol az alapul szolgáló eszköz áruk, értékpapírok vagy valuták csoportja vagy kosara. A többi opcióhoz hasonlóan a kosár opció a birtokos számára jogot, de nem kötelezettséget kínál a kosár megvásárlására vagy eladására egy meghatározott áron, egy meghatározott időpontban vagy azt megelőzően.
Ez az egzotikus opció rendelkezik a szokásos opció összes jellemzőjével, de a sztrájk ára alapján, az alkotóelemek súlyozott értékén alapul. A valutakosarak a legnépszerűbb kosár opciók, és a tulajdonos saját pénznemében számolnak el.
Mivel csak egy tranzakciót foglal magában, a kosár opció gyakran kevesebb, mint több egyedi opció, mivel megtakarítja a jutalékokat és a díjakat.
Kulcs elvihető
- A kosár opció olyan opció, amelyben az alapul szolgáló eszköz egy kosár vagy bármely kívánt eszköz csoportja. A kosár opciók tőzsdén kívüli kereskedelemben részesülnek, és ezért a vevő és az eladó igényei szerint szabják testre. A kosár opciók csökkentik a kereskedési díjakat, mivel ez egy ügylet, ahelyett, hogy A kosár opciójának hátránya, hogy az ilyen opciók számára korlátozott a likviditás, ezért a lejárat előtti kijuttatáshoz további kiegyenlítő tranzakciók szükségesek.
A kosár opció megértése
A valutakosár opció költséghatékonyabb módszert kínál a multinacionális vállalatok számára az MNC-k számára a multi-devizakitettségek konszolidált alapon történő kezelésére. Például egy olyan globális vállalat, mint a McDonald's (MCD), vásárolhat egy kosár opciót, amely indiai rúpiákat, brit fontot, eurót és kanadai dollárokat cserél USA dollárért.
Technikai szempontból a részvényindex opció kosár opció, mivel az alapul szolgáló eszköz az alkatrészek súlyozott kosara. Mivel azonban az index egy szabványosított kosár, ahol egy harmadik fél kiszámolja és fenntartja azt, az index opciók hasonlóak az egyedi opciókhoz, és nem tekinthetők egzotikus opcióknak.
Ezért a kosár opció általában olyan opcióra vonatkozik, amelyre az opció eladója készít egy kosarat, gyakran kérésre és a vevő követelményeivel összhangban. Ez azért lehetséges, mert a kosár opciók gyakran tőzsdén kívüli kereskedelem (OTC), és ezért a vevő és az eladó igényei szerint testreszabhatók.
A kosár opcióinak jellemzői
A kosár opció legfontosabb jellemzője az a képesség, hogy hatékonyan fedezze a kockázatot egyszerre több eszközön. Az egyes eszközök fedezése helyett a befektető egyetlen tranzakcióval kezelheti a kosár vagy portfólió kockázatát. Az egyetlen ügylet előnyei nagyak lehetnek, különösen akkor, ha elkerüljük a kosár vagy a portfólió minden egyes elemének fedezésével járó költségeket.
Mivel minden kosár egyedi, ezek az opciók két szerződő felet és tőzsdén kívüli kereskedelmet vonnak maguk után. Az ilyen típusú kereskedelem korlátozza a likviditást, és nincs garantált módon az opciós kereskedelem lezárása előtt történő lezárása. Ha egy kereskedő kíváncsi volt a pozícióra, és nem találtak másik felet, amellyel ellensúlyozzák pozíciójukat, akkor újabb tranzakciókat nyithatnak meg, amelyek teljes vagy részleges ellensúlyozzák jelenlegi tranzakcióikat.
Például, ha birtokukban van egy valutakosár-felhívás, de már nem akarják megvenni ezeket a valutákat, akkor hasonló valutakosárba vétel-opciót vásárolhatnak, hogy kiegyenlítsék (vagy leginkább nettósítsák) az első opció hatásait.. Egy nyersanyag-index opciója részben ellensúlyozhatja a befektető adott árucikk-kosárjában lévő opciót. Az S&P 500 index opció részlegesen ellensúlyozhatja a blue chip-állomány portfólióján alapuló opciót. És az amerikai dollár index opciója részben ellensúlyozhatja a globális valuták kosárában lévő opciót.
A kosár opciók árazásának problémája az, hogy a kosár vagy portfólió nem reagál ugyanúgy, mint az egyes alkotóelemei. Ennek van értelme, mivel a befektetők gyakran diverzifikált portfóliókat strukturálnak úgy, hogy az összetevők nem állnak összefüggésben. Ezért a kosár nem feltétlenül reagál a volatilitás, az idő és az árszínvonal változására ugyanúgy, mint az alkotóelemek külön-külön.
A szivárványos opció egy hasonló típusú származékos termék, amelynek alapja a kosár. A kosár opcióval ellentétben azonban a szivárvány opció alapjául szolgáló összes eszköznek a kívánt irányba kell mozognia. A szivárvány opció másik neve egy korrelációs opció.
Példa pénznemkosár opcióra
Tegyük fel, hogy egy amerikai egyesült államokbeli székhelyű vállalat kosár opciót akar vásárolni a kanadai és ausztrál dolláron, szemben az amerikai dollárral. Ha a kanadai és ausztrál dollár esik az USA-dollárral szemben, akkor azt akarják, hogy képesek legyenek meghatározott áron eladni őket a további romlás elkerülése érdekében. Ebben az esetben vásárolnak egy vételi kosárral, amely tartalmazza a CAD / USD és az AUD / USD tartalmat.
Tegyük fel, hogy a cég tudja, hogy jobban ki vannak téve a CAD és az AUD, ezért 60/40-es súlyt választanak. A jelenlegi árfolyamok alapján, a tranzakció idején, indexérték létrehozható.
Tegyük fel, hogy a CAD / USD árfolyam 0, 76, az AUD / USD árfolyam pedig 0, 69.
Az indexérték: (0, 76 x 0, 6) + (0, 69 x 0, 4) = 0, 456 + 0, 276 = 0, 732
Tegyük fel, hogy az eladás vevője a kosár 0.72-es árat akar, és az opció egy év alatt jár le. A vevő és az eladó meghatározzák a szerződés összegét - mennyi pénznemet választanak -, és megállapodnak a prémiumban.
Tegyük fel, hogy a CAD és az AUD emelkedik, és a következő évben az index 0, 75-re emelkedik. Ebben az esetben az opció értéktelenné válik, mivel a kosárindex értéke meghaladja a 0, 72 sztrájk árat. A felvásárlási kosár opciójának vásárlója elveszíti prémiumát, és az eladó megtartja a prémiumot profitként.
Tegyük fel, hogy a CAD és / vagy AUD 0, 73-ra és 0, 65-re esik. Az új indexérték 0, 698 ((0, 73 x 0, 6) + (0, 65 x 0, 4)). Ebben az esetben a vevő az eladási opciót használja, hogy eladja a kosárot 0, 72-nél, mivel a valuták súlyozott értéke csak 0, 698. A sztrájk ár és a súlyozott érték közötti különbség, levonva a prémiumot, a vevő nyeresége. Az eladó vesztesége a súlyozott érték, levonva a sztrájk árat, plusz a kapott díj.
