Mi az alapkockázat?
Az alapkockázat az a pénzügyi kockázat, hogy a fedezeti stratégiába fektetett beruházások ellentételezése nem gyakorolja az árváltozásokat egymástól teljesen ellentétes irányban. A két befektetés közötti hiányos korreláció a fedezeti stratégia túlzott nyereségének vagy veszteségének a potenciálját teremti meg, ezáltal növeli a pozíció kockázatát.
Az alapkockázat megértése
A beszámító eszközök általában szerkezetükben hasonlítanak a fedezendő beruházásokhoz, ám ezek továbbra is elég különböznek aggodalomra. Például, amikor megpróbál fedezni egy kétéves kötvényt a kincstárjegy határidős ügyleteinek megvásárlásával, fennáll annak a kockázata, hogy a kincstárjegy és a kötvény nem fog azonos mértékben ingadozni.
Az alapkockázat összegének meghatározásához a befektetőnek egyszerűen ki kell vennie a fedezendő eszköz jelenlegi piaci árát, és le kell vonnia a szerződés határidős árát. Például, ha az olaj ára hordónként 55 USD, és ennek a helyzetnek a fedezésére szolgáló jövőbeni szerződés ára 54, 98 USD, az alap 0, 02 USD. Ha nagy részvények vagy szerződések vesznek részt egy kereskedelemben, akkor a báziskockázatból származó teljes dollárértéknek nyereségben vagy veszteségben jelentős hatása lehet.
Kulcs elvihető
- Az alapkockázat az a potenciális kockázat, amely a fedezett pozíciók eltéréséből adódik.Bázis kockázat akkor fordul elő, ha a fedezeti ügylet hiányos, így a befektetés veszteségeit nem fedezi pontosan a fedezeti ügylet.Egyes befektetések nem rendelkeznek jó fedezeti eszközökkel, így alapkockázatot jelent inkább aggodalomra ad okot, mint másokkal szemben.
Az alapkockázat egyéb formái
Az alapkockázat egy másik formáját lokális alapkockázatnak nevezik. Ez az árupiacon tapasztalható, amikor a szerződésnek nincs azonos szállítási pontja, mint az áru eladójának szüksége van. Például egy Louisiana földgázgyártónak lokális alapkockázattal jár, ha úgy dönt, hogy az árkockázatot a Coloradóban szállítandó szerződésekkel fedezi. Ha a Louisiana-i szerződések millió dollár / MMBtu / 3, 50 dollárral kereskednek, és a Colorado-szerződések 3, 65 dollár / MMBtu-val kereskednek, akkor a lokális alapkockázat 0, 15 dollár / MMBtu.
A termékre vagy a minőségre vonatkozó kockázat akkor merül fel, ha egy termékkel vagy minőséggel kötött szerződést használnak egy másik termék vagy minőség fedezésére. Erre egy gyakran használt példa a sugárhajtómű-üzemanyagok fedezése nyersolajjal vagy alacsony kéntartalmú dízelüzemanyaggal, mivel ezek a szerződések sokkal folyékonyabbak, mint maga a sugárhajtómű-származékok. Az ilyen ügyleteket végző vállalatok általában jól tudják a termékbázis kockázatát, de hajlandók elfogadni a kockázatot, ahelyett, hogy egyáltalán nem fedeznének.
A naptári alapkockázat akkor merül fel, amikor egy társaság vagy befektető olyan pozíciót fedez olyan szerződéssel, amely nem jár le a fedezett pozícióval azonos időpontban. Például a New York Mercantile Exchange (NYMEX) RBOB benzin határideje a szállítást megelőző hónap utolsó naptári napján jár le. Így a májusban teljesítendő szerződés április 30-án lejár. Noha ez az eltérés csak rövid ideig lehet, az alapkockázat továbbra is fennáll.
