Tartalomjegyzék
- Programstratégia meghatározása
- Az emberek megtervezik a stratégiát…
- … De a számítógépek megteszik a munkát
- A programkereskedés mindenütt megtalálható
- Szabályok Szabályok Szabályok
- Az időzítés kulcs
- Alsó vonal
A programkereskedelmi stratégiák a színfalak mögött valósulnak meg, a napi mennyiség 30% -ának kereskedelmével a NYSE-n. Érzelmek nélkül kereskednek, és nagyon jövedelmezőek lehetnek. Ezek a kereskedelem, úgynevezett programkereskedés, csendben zajlik, elfelejtve a kereskedési padló káoszt. A hozzáértő befektetőknek azonban bolond lenne figyelmen kívül hagyni, hogy miért és miért olyan jól működik egy olyan rendszer, amely a New York-i Értéktőzsde (NYSE) napi forgalmának átlagosan több mint felét hozza létre.
Kulcs elvihető
- A programkereskedés a számítógép által generált algoritmusok használatát jelenti, hogy nagy mennyiségben és néha nagy gyakorisággal cserélje le a készleteket egy kosárba. Az algoritmusok úgy vannak programozva, hogy futtassák és az emberek megfigyeljék őket, bár a programok futtatása után a kereskedéseket generálják, nem pedig az emberek. A programkereskedelmi stratégiák naponta több ezer ügyletet hajthatnak végre (pl. Nagyfrekvenciás kereskedelem vagy HFT), míg más stratégiák csak néhány havonta hajtják végre a hosszú távú portfóliók kiegyensúlyozását. Bár egyre népszerűbbé válnak, a programkereskedést piaci kudarcoknak is hibázzák. például a vaku összeomlása.
Programkereskedelmi stratégia meghatározása
Általánosságban elmondható, hogy a programkereskedés nagy volumenű kereskedelem, rendszer által rendszerint automatizált, alapjául szolgáló program vagy ötlet alapján. A programkereskedelemnek azonban sokkal többre van szüksége, mint ez az egyszerű meghatározás azt jelenti. A NYSE a programkereskedést "a portfóliókereskedelmi stratégiák széles skálájának" határozza meg, amely legalább 15 olyan részvény vételét vagy eladását foglalja magában, amelyek teljes piaci értéke legalább 1 millió dollár."
A „rendszerkereskedés” kifejezést gyakran felváltva használják a programkereskedelemre; ez azonban nem teljesen pontos. A rendszerkereskedés olyan módszertanra utal, amely előállíthatja a programkereskedést, ha elegendő mennyiségben hajtják végre. Ezzel szemben bizonyos programcsomagok generálhatók rendszerkereskedelmi módszertan segítségével. A programkereskedés itt a mi céljainkra csak a NYSE meghatározására utal.
Az emberek megtervezik a stratégiát…
A közhiedelemmel ellentétben a program vételének vagy eladásának alapjául szolgáló portfólióstratégia gyakran nem számítógép által generált. A célok ugyanolyan különbözhetnek egymástól, mint a portfólió kiegyenlítése a széles eszköz allokációhoz az ágazati allokációkhoz. Lehetnek napközi stratégiák, rövid távú vagy hosszú távú stratégiák. A tényleges stratégiák és az algoritmusok, amelyek a program vételét és eladását generálják, minden játékos védjegyei, és a Wall Street legjobban őrzött titkai között vannak.
… De a számítógépek megteszik a munkát
A programkereskedéseket szinte mindig számítógépek hajtják végre, bár vannak esetek, amikor nem ez a helyzet. Például, ha az XYZ intézmény 15 részvényből álló kosarat akar eladni, összesen 2 millió dollár értékben, akkor egyszerűen feloszthatja az eladást több bróker között. Ezzel szemben egy részvény nagy vételprogramja közvetlenül a kereskedőhöz vagy egy brókerhez fordulhat, aki aztán kisebb egységekre osztja. Gyakorlati szempontból az NYSE csak a számítógéppel generált program kereskedelmének, és különösen a határidős prémium nagy mozgása által generált kereskedelem szabályozásának érdekli.
A programkereskedés mindenütt megtalálható
Fontos szempont, hogy a programkereskedelem nagy része magában foglalja a határidős és a készpénzpiacot is. Ezek közül a stratégiák közül a legegyszerűbb és legszélesebb körben ismert az index arbitrázs. Az index-arbitrázsot gyakran olyan intézmények használják, amelyek kezeli nagyon nagy és változatos részvényportfólióikat.
Például egy intézmény határidős határidős ügyleteket vásárol, ha alacsony a prémium, miközben egyidejűleg elad egy részvénykosárot fedezett ügyletben, hogy néhány megtérülési pontot szerezzen ahhoz, hogy az S&P részvények portfóliója önmagában termelne.
Az egyes befektetők számára fontos szempont, hogy a határidős piac és a készpénz piac szorosan összefonódjanak. Az egyik piacon a mozgalmak a másik piacon mozoghat. Az S&P határidős ügyfeleknek valós értéke van egy olyan képlet alapján, amely tartalmazza például a lejárat napját és a részvények arányos kosárának szállítási költségeit.
50-60%
2018-tól kezdve arról számoltak be, hogy a programkereskedés a tipikus kereskedési nap során forgalomba hozott összes piaci ügylet 50–60% -át tette ki, ez a szám az ext időszakokban 90% fölé emelkedett.
Vannak bizonyos szintű jövedelemtámogatások, amelyek programcsomagokat generálnak, bár cégek között kissé eltérnek a szállítási költségek eltérése miatt. Minden nap vannak "végrehajtási szint vásárlása" és "végrehajtási szint eladása". A napi valós érték és a prémium végrehajtási szintekre vonatkozó legjobb (és egyetlen nyilvános) információforrás a HL Camp & Co. programkereskedelmi kutatóhelyén található. Ezenkívül a NYSE honlapján minden héten közzéteszi a tagvállalatok programkereskedését az előző héten. Ez érdekes olvasás, de nem különösebben hasznos a valós idejű döntéseknél.
Szabályok Szabályok Szabályok
Az 1980-as és a 90-es évek során a programkereskedelmet nagyrészt a részvénypiac túlzott volatilitásáért vádolták, és néhány nagyobb összeomlásban a bűnösnek nevezték el. Ennek eredményeként a NYSE olyan szabályokat vezetett be, amelyek meghatározzák bizonyos időpontokat, amikor a számítógéppel generált programkereskedés korlátozott.
Az új szabályok bevezetése óta nagyon kevés zavar történt a programkereskedelem közvetlen részeként. Tekintettel a likviditás mennyiségére, amelyet a programkereskedelem hozzájárul a részvény- és határidős piacokhoz, annak hatása valószínűleg előnyösebb, mint nem, még éles korrekciók során is.
Az időzítés kulcs
A műsorok vétele és eladása általában hajlandó megtörténni a nap bizonyos időszakain, néha fordított időkben. Idővel ezek a figyelmes megfigyelő számára nyilvánvalóvá válnak a volumen növekedésével és a szélesebb áringadozásokkal. Ez miért fontos? Tegyük fel, hogy a Dow részvénye van, és eladni akarja, nem lenne az, ha ezt megtenné egy vásárlási program során?
Alsó vonal
A programkereskedelem az adott napi piaci tevékenység nagy részét képviseli, és ezeknek a piaci mozgásokra gyakorolt hatása fontos. A lassabb nyári hónapokban a programkereskedelem a piaci tevékenység 50% -át teszi ki. Az intelligens befektetőknek figyelniük kell a vásárlási és eladási mintákat és időt, hogy megbizonyosodjanak arról, hogy nem kerülnek-e a nagy mennyiségű, számítógéppel vezérelt nagykereskedelem rossz oldalára.
