Tartalomjegyzék
- Belső értéke
- Külső érték
- Alsó vonal
Az opciók olyan szerződések, amelyek az opciós vevők számára jogot biztosítanak egy értékpapír vételére vagy eladására előre meghatározott áron egy meghatározott napon vagy azt megelőzően. Az opció ára, amelyet prémiumnak hívnak, számos változóból áll. Az opciós kereskedőknek tisztában kell lenniük ezekkel a változókkal, hogy megalapozott döntést hozhassanak arról, mikor kell opciót kereskedni.
Opciós szerződés vásárlásakor a kimenetel legnagyobb mozgatórugója az alapul szolgáló részvények ármozgása. A felhívásos vásárlónak szükség van a készlet növekedésére, míg a felhívott vásárlóra csökkenni kell. De ennél több van az opciós áron! Nézzük mélyebben arra, hogy miért fizet egy opció, amit csinál, és miért változik az opció értéke.
Kulcs elvihető
- Az opciók díjai, az úgynevezett prémiumok, annak belső és külső értékének összegéből állnak. levonva a lekötési árat.A opció külső értéke az, amely meghaladja az opció prémiumát annak belső értéke fölött - egy valószínűségi elemből áll, amelyet főként a lejárathoz szükséges idő és a volatilitás befolyásol. elemek, míg a pénz-mentes opcióknak csak külső értéke van.
Belső értéke
Az opciós prémium két részből áll: belső érték és külső érték (néha opció időértékének nevezik).
A belső érték az, hogy a prémium mekkora részét képezi a jelenlegi részvényárfolyam és a sztrájkképzési ár közötti különbség. Tegyük fel például, hogy vételi opcióval rendelkezik egy olyan részvénynél, amely jelenleg 49 USD / részvény kereskedéssel bír. Az opció lehívási ára 45 USD, az opciós prémium 5 USD. Mivel az állomány jelenleg 4 dollárral meghaladja a sztrájk árát, akkor az 5 dolláros prémium 4 dollárjában rejlő érték áll, ami azt jelenti, hogy a fennmaradó dollárnak külső értékből kell állnia.
Azt is kitalálhatjuk, mennyi szükség van az állomány mozgatására a profit érdekében, ha a prémium árat hozzáadjuk a sztrájkhoz: 5 USD + 45 USD = 50 USD. Nyertes küszöbünk 50 dollár, ami azt jelenti, hogy az állománynak 50 dollár felett kell mozognia, mielőtt profitot szerezhetnénk (a jutalékokat nem számítva).
Azt mondják, hogy a belső értékű opciók a pénzben vannak (ITM), és csak a külső értékű opciók a pénzből származnak (OTM).
A külső értékkel rendelkező opciók kevésbé érzékenyek a részvények ármozgására, míg a sok belső értékű opciók inkább összhangban vannak a részvényárfolyammal. Egy opció érzékenységét a mögöttes részvény mozgására delta néven hívják. Az 1, 0 delta azt mondja a befektetőknek, hogy az opció valószínűleg dollárhoz viszonyítva mozog a részvényhez képest, míg a 0, 6 delta azt jelenti, hogy az opció mintegy 60 centtel mozog minden dollár után, amelyet a részvény mozgat.
Az eladások delta-je negatív számként van feltüntetve, amely bemutatja az eladások fordított kapcsolatát a részvények mozgásával összehasonlítva. A -0, 4 delta delta eladással 40 cent értékkel kell növekedni, ha az állomány 1 dollárra esik.
Külső érték
A külső értéket gyakran időértéknek nevezik, de ez csak részben helyes. Az implikált volatilitásból áll, amely ingadozik, amikor az opciók iránti igény ingadozik. Befolyásolják a kamatlábak és a részvény osztalékok is.
Az időérték a prémium azon része, amely meghaladja a belső értéket, amelyet egy opciós vevő fizet a szerződés birtoklásának bizonyos időszakra való jogosultságáért. Az idő múlásával az időérték annál kisebb lesz, ahogyan az opció lejárati dátuma közelebb kerül - minél távolabbi a lejárati idő, annál több idődíjat fizet az opció vevője. Minél közelebb lesz a szerződés lejáratához, annál gyorsabban olvad el az időérték.
Az időértéket a görög theta levél méri. Az opciós vásárlóknak különösen hatékony piaci időzítéssel kell rendelkezniük, mivel a teta elveszíti a prémiumot. A befektetők által gyakran elkövetett hiba olyan lehetőség, hogy a jövedelmező kereskedelem elég hosszú ideig tartson, hogy a teeta jelentősen csökkenti a profitot.
Például egy kereskedő megvásárolhat egy opciót 1 dollárért, és láthatja, hogy ez 5 dollárra növekszik. Az 5 dolláros prémium közül csak 4 dollár belső érték. Ha a részvényárfolyam nem mozdul tovább, akkor az opció prémium lassan 4 dollárra romlik lejáratakor. Opció vásárlása előtt egyértelmű kilépési stratégiát kell beállítani.
Az implikált volatilitás, más néven vega, felfújhatja az opciós prémiumot, ha a kereskedők volatilitást várnak el. A nagy volatilitás növeli annak esélyét, hogy a részvények elmozduljanak a sztrájk árán, így az opciós kereskedők magasabb árat követelnek az általuk értékesített opciókért.
Ez az oka annak, hogy az olyan ismert események, mint a bevételek, kevésbé jövedelmezőek az opciós vásárlók számára, mint az eredetileg várták. Noha a részvényben jelentős változás történhet, az opciós árak általában meglehetősen magasak, mielőtt olyan események megtörténnének, amelyek ellensúlyozzák a lehetséges nyereségeket.
A forduló oldalon, ha a részvények nagyon nyugodtak, az opciós árak általában csökkennek, és viszonylag olcsón vásárolhatók meg. Annak ellenére, hogy ha a volatilitás nem bővül újra, az opció olcsó marad, és kevés hely marad a profitra.
Alsó vonal
Az opciók hasznosak lehetnek a kockázat fedezésére vagy a spekulációra, mivel ezek jogot, nem pedig kötelezettséget jelentenek az értékpapír előre meghatározott áron történő vételére / eladására. Az opciós prémiumot a belső és külső érték határozza meg. A belső érték az opció pénzessége, míg a külső értéknek több összetevője van. Az opciós kereskedelem megkezdése elõtt mérlegelje a játékban lévõ változókat, készítsen el egy belépési tervet, és készítsen tervet a kilépésrõl. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: „Annak megértése, hogy az osztalékok hogyan befolyásolják az opciós árakat”)
