Mit jelent az átlagos élet?
Az átlagos élettartam az az időtartam, amely alatt az adósságkibocsátás várhatóan fennmarad. Az átlagos élettartam egy átlagos időtartam, mielőtt az adósságot visszafizetik amortizáció vagy süllyedő alapok kifizetése révén. Az átlagos élettartam kiszámításához szorozzuk meg az egyes kifizetések időpontját (évek vagy hónapok hányadaként kifejezve) a teljes tőke azon összegének százalékával, amelyet az adott napra befizettünk, hozzáadjuk az eredményeket, és osszuk meg a teljes kibocsátás méretével.
Átlagos élettartam magyarázat
A súlyozott átlagos futamidőt és a súlyozott átlagos élettartamot is úgy számolják, hogy az átlagos élettartamot kiszámítják annak meghatározására, hogy mennyi ideig tart egy adósságkibocsátás, például egy DK vagy kötvény fennálló tőkéjének kifizetése. Míg egyes kötvények a tőkeösszeget futamidőn belül egyösszegű összegben fizeti vissza, mások a kötvény futamideje alatt részletekben fizetik vissza a tőket. Azokban az esetekben, amikor a kötvény tőkéjét amortizálják, az átlagos élettartam lehetővé teszi a befektetők számára, hogy meghatározzák, milyen gyorsan kerül visszafizetésre a tőke.
A kapott kifizetések az adott értékpapírt fedező kölcsönök - például jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) és eszközfedezetű értékpapírok (ABS) - visszafizetési ütemezésén alapulnak. Mivel a hitelfelvevők fizetnek a kapcsolódó adósságkötelezettségektől, a befektetőknek kifizetéseket kell teljesíteniük, amelyek tükrözik e halmozott kamat- és tőkeösszegek egy részét.
A kötvény átlagos élettartamának kiszámítása
Tegyük fel például, hogy egy éves fizető négyéves kötvény névértéke 200 dollár, és a tőketörlesztés az első évben 80 dollár, 60 év a második évben, 40 dollár a harmadik évben és 20 dollár a negyedik (és az utolsó) évben. Ennek a kötésnek az átlagos élettartamát a következő képlettel kell kiszámítani:
Átlagos élettartam = 400/200 = 2 év
Ennek a kötvénynek az átlagos élettartama két év lenne, a négy éves lejárathoz képest.
Jelzálogkölcsönökkel és eszközfedezetű értékpapírokkal
MBS vagy ABS esetében az átlagos élettartam azt az átlagos időtartamot jelöli, amely a társult hitelfelvevőknek a hiteltartozás visszafizetéséhez szükséges. Az MBS-be vagy az ABS-be történő befektetés magában foglalja a kapcsolódó adósság kis részének megvásárlását, amelyet a biztosítékba csomagolnak.
Az MBS-hez vagy az ABS-hez kapcsolódó kockázat arra koncentrál, hogy a kölcsönhez kapcsolódó hitelfelvevő nem teljesíti-e a fizetésképtelenséget. Ha a hitelfelvevő nem fizet befizetést, akkor az értékpapírral kapcsolatos befektetők veszteségeket szenvednek. A 2008-as pénzügyi válság során a háztartási hitelek nagyszámú nemteljesítése, különösen az másodlagos hitelintézetek piacán, jelentős veszteségeket okozott az MBS-arénában.
