Annak érdekében, hogy minden adósságkötelezettséget teljesen kockázatmentesnek lehessen tekinteni, a befektetőknek teljes hinniük kell abban, hogy a tőket és a kamatot teljes egészében és időben megfizetik. Az adósságkötelezettség hitelességét egy ország hitelminősítésével mérik. Ugyanúgy, mint az egyén hitelminősítését az ő hitelfelvételi és törlesztési előzményei határozzák meg, így a kormányok pénzügyi történetét is ellenőrzik. Időről időre a kormányok kölcsönöket és kötvényeket kölcsönöznek más országoktól és befektetőktől. Ezen kötvények szervizelését és visszafizetését a pénzügyi intézmények gondosan mérik meg a hitelképesség szempontjából. Pontosabban, ezek a pénzügyi intézmények a kormány hiteleinek és visszafizetésének történetét, a fennálló adósság szintjét és a gazdaság erejét vizsgálják.
Az egyik legnépszerűbb hitelminősítő társaság, a Standard and Poor's, az Egyesült Államok kormányának a lehető legmagasabb besorolást kapott: AA +. Mivel az amerikai államkötvényeket az Egyesült Államok kormánya fedezi, és az Egyesült Államok a világ legerősebb gazdaságával rendelkezik, ezeket a kötvényeket széles körben kockázatmentesnek tekintik. Amikor ilyen típusú kötvényt vásárol, az Egyesült Államok kormánya garantálja, hogy a kamatot és a tőket a kötvény-szövetségeknek megfelelően fizetik meg. Vagyis garantálják, hogy a kifizetéseket időben és teljes egészében kifizetik.
Csak a gazdaság monumentális hanyatlása, vagy esetleg egy nagyon ritka körülmény háború idején akadályozhatja meg az Egyesült Államok kormányát a rövid vagy hosszú távú tartozásainak visszafizetésében. Ugyanakkor még ilyen események sem valószínűleg vezetnek az Egyesült Államok kormányának mulasztásához, mivel képes további pénzt nyomtatni (monetáris politika) vagy növelni az adókat (fiskális politika), ha kiegészítő tőkére van szükség.
(Ha többet szeretne megtudni a szövetségi kötvénykibocsátásokról, olvassa el a Szövetségi kötvénykibocsátás alapjai című cikket.)
Advisor Insight
Peter J. Creedon, CFP®, ChFC®, CLU®
Crystal Brook Advisors, New York, NY
Sokan úgy vélik, hogy az amerikai államkötvények „kockázatmentesek”, mivel nagyon véletlen az esély, hogy az ország mulasztásokat fog teljesíteni.
Véleményem szerint a kamatlábkockázat jelenleg a legnagyobb aggodalom. A kuponfizetéseket, amelyeket az amerikai kormány fizet, a kibocsátáskor rögzítik, de a piacok volatilitást okozhatnak a kibocsátás során, ami a kötvény árának (tőke) emelkedését és esését okozza a kötvény élettartama (futamideje) alatt. Ha a piaci kamatláb ingadozik, miközben a kupont rögzítik, ez a befektetés értékének megváltozását okozhatja. Továbbá, ha úgy dönt, hogy a kötvényt lejárat előtt eladja, akkor a tőke csökkenése tapasztalható.
Mint minden befektetés, a kockázat a folyamat szerves része. Fektessen tudással, így tudja, hogy mi a kockázata és milyen hatással van a tőkére.
