Mi az extra osztalék?
Az extra osztalék - amelyet néha speciális vagy szabálytalan osztaléknak hívnak - egy egyszeri osztalék, amelyet a társaság részvényeseinek kifizetnek. A legtöbb osztalékkal szemben, amelyeket rendszeres időközönként és előre meghatározott összegekben fizetnek ki, az extra osztalékokat általában kevés vagy egyáltalán nem figyelmeztetik; általában lényegesen nagyobb összegeket tartalmaznak; nem ismétlődő; és készpénzben fizetik. A vállalatok körültekintően gondolkodnak, mielőtt extra osztalékot jelentenek be, nemcsak a készpénz kiadása miatt, hanem azért is, mert ennek más következményei lehetnek a társaság számára.
Mi az osztalék?
Extra osztalék lebontása
Az extra osztalék lehetővé teszi a társaság számára, hogy rendkívüli nyereségrészesedést közvetlenül megosszon részvényeseivel. Egy extra osztaléknak ugyanolyan hatása van, mint egy rendes osztalékra a részvény árfolyamán, vagyis az osztalékfizetés napján a részvényárfolyamot csökkenteni kell a bejelentett osztalék összegével. Mivel azonban egy részvény ára általában tükrözi a piac összes érzelmét, az ár lehet ennél több vagy kevesebb is.
Az extra osztalék általában az extra készpénz eredménye
A speciális osztalékra egy vállalat egyszeri „ajándékaként” gondolhat, amely a társaság részvényesei számára történik, mivel például a társaság valószínűleg erős jövedelmet élvezhetett. A készpénz azonban más okokból is felhalmozódhat a mérlegben, például egy leányvállalatot, egy részleget vagy valamilyen eszközt felszámoló társaság; vagy azért, mert a cég esetleg peres eljárást nyert. Időnként egy társaság extra osztalékot bocsáthat ki, ha úgy dönt, hogy megváltoztatja tőkeszerkezetét - azaz az adósság százalékát a társaság finanszírozásához felhasznált saját tőke százalékával szemben. Vagyonának csökkentésével (mivel az osztalékot készpénzben fizetik ki) a vállalkozás adósságrátája növekszik.
Miért fizetne egy társaság extra osztalékot?
A társaság stratégiailag extra osztalékokat is felhasználhat - például annak bizonyítására, hogy a részvényesek magabiztosak-e hosszú távú kilátásaiban. Egy extra osztalék bejelentésével a társaság a többi piac számára is jelezheti, hogy megalapozottsága megalapozott; lehet, hogy több befektetőt szerezzen, vagy más okokból. De bármilyen ok is van, az extra osztalék hatása általában a részvényesek lojalitását fedi a társaság iránt. Tehát egy extra osztalék lehet egy menedzsment stratégia bónusz eredménye, vagy magának a stratégiának a része. Az extra osztalékok hasznosak lehetnek a ciklikus iparágak vállalkozásai számára is. Mivel ezeket a vállalatokat a gazdasági változások jelentősen érintik, jövedelmük kiszámíthatatlan; egyes időszakokban nyereséget eredményezhetnek, más időszakokban veszteséget vállalhatnak. Ezért a ciklikus társaságok extra osztalékot használhatnak hibrid kifizetési politika létrehozására. Például követhetik a szokásos osztalékciklusot, de ha egy adott időszakban jó a jövedelem, akkor egy részét feloszthatják egy extra osztalékkal.
Miért fontos ez a befektetők számára?
Számos befektető szándékosan keresi az osztalékfizető részvényeket, mert a rendes jövedelem további előnyeit kínálják. Függetlenül attól, hogy egy befektető érdekel-e a jövedelemszerzés, az osztalékok fontos szerepet játszanak bármely portfólió teljes teljesítményében. És amikor egy befektető hosszú távon tartós készletet keres, a társaság hajlandó extra osztalékot fizetni, gyakran jelezve, hogy a stabilitásra, a növekedésre és a folyamatos menedzsmentre összpontosít.
Extra osztalék akcióban - Microsoft Corporation
Az extra osztalék közismert története az, amikor 2004. december 2-án a Microsoft részvényenként 3, 00 dollár (összesen 32 milliárd dollár) külön készpénz osztalékot fizetett ki, amely 38-szor több volt, mint a szokásos 0, 08 dollár / fő - osztalék megosztása . Ezen a napon Steve Ballmer - a Microsoft akkori vezérigazgatója - 1, 2 milliárd dollár osztalékcsekket kapott; és Bill Gates - a Microsoft akkori társalapítója és elnöke - szintén nagy, közel 3, 4 milliárd dolláros osztalékot kapott. Ez a két vezetõ egy éjszakára szerencsét hozott, mert befektetõk voltak a saját társaságukban.
Mint befektető ebben a forgatókönyvben, képzelje el, hogy 1000 társaságot vásárol egy társaságban, és negyedévente részvényenként 0, 08 dollárt fizet, ami meglehetősen általános. Negyedév után 80 dollárod lenne, és egy év elteltével 320 dollárt szerezne, ami elég tisztességes. Képzelje el, hogy a negyedéves kifizetések egyike nem volt 0, 08 dollár, ehelyett hihetetlen 3, 00 dollárt kaptunk részvényenként . Az egy fizetés önmagában 3000 dollár lenne; ami olyan, mint kilenc év osztalékfizetés a Microsoft részéről egy nap alatt! Noha Gatesnek és Ballmernek milliárdokat kaptunk 2004-ben azon a napon, a mindennapi befektetők ezrei is megkaptak csekkeket - 1000, 2000 dollárra, esetleg akár 50 000 dollárra vagy annál is inkább, egyszerűen a Microsoftba történő befektetés útján.
Befizethetünk ma hasonló extra osztalékkal? Ez továbbra is lehetséges a Microsoftnál vagy más olyan társaságoknál, amelyek hatalmas összegű készpénzzel fizetnek nagy extra osztalékokat; de nagyon nehéz megtalálni a megfelelő vállalatokat. És bár az extra osztalékok nagyon vonzónak tűnhetnek, vannak hátrányok is.
Az extra osztalékok hátrányai
Vállalat számára : A vállalatok kijelenthetnek egy extra osztalékot azzal a gondolattal, hogy elegendő pénzük lesz a jövőbeni projektek finanszírozására, még a külön osztalék kifizetése után is. De ha egy társaság megítélése helytelen, akkor a vállalat azzal kockáztathat, hogy nem fogja kihasználni a jövőbeli lehetőségeket, mert elosztotta a kiegészítő pénzt. Vagy a piac tévesen értelmezheti a társaságot, amely különleges osztalékot deklarál, és azt jelenti, hogy nincs új beruházási projektje; és ez az észlelés lerövidítheti a tőzsdei árat. A növekedést kereső befektetők nem akarnak társulni egy olyan társasághoz, amelynek nem voltak újbóli befektetési lehetőségei.
Befektető számára : Az extra osztalékok nem kiszámíthatók. A társaság készpénzének ideiglenes növekedése nem szerves; valamilyen különleges esemény miatt. Tehát egy hosszú távú befektető számára az extra osztalék valójában nem olyan fontos. Nincs vagy csak csekély hatással van az értékelésre; és ezt az osztalékhozam kiszámításakor nem veszik figyelembe. Sőt, amikor egy társaság különleges osztalékfizetést fizet, részvényeit azonnal csökkenti ezen kifizetés összege. Időnként a befektetők megpróbálják eladni részvényeiket, miután külön osztalékot fizettek; de ha igen, akkor alapvetően eliminálják saját nyereségüket azáltal, hogy befolyásolják részvényeik árát. Mindemellett minél több befektető szeretne eladni egy speciális osztalékfizetést követően, annál valószínűbb, hogy a vállalat részvényeinek ára csökken.
Kerülje a kísértést az osztalék nélküli közlemények üldözésében
Noha a különleges osztalékok nem feltétlenül rosszak, nincs bizonyíték arra, hogy ezek hosszú távon előnyt jelentenek-e a befektetők számára. Valójában semlegesek, és néha valójában negatívak is lehetnek, különösen, ha lassabb hosszú távú jövedelmezőséget és osztaléknövekedést eredményeznek. Összességében soha nem jó ötlet külön osztalékot fizetni. Inkább a legjobb, ha olyan kiváló minőségű osztaléknövekedési részvényeket tartunk fenn, amelyek alkalmanként extra osztalékot fizettek ki. Ne felejtse el mindig elvégezni a kutatást, hogy megbizonyosodjon arról, hogy hosszú távon vállalkozásba fektet-e, és amely megfelel a saját egyedi kockázati toleranciájának, az időhorizontnak és a pénzügyi céloknak.
