Mi az a keresztmetszeti elemzés?
A keresztmetszeti elemzés az elemzés egy típusa, amikor egy befektető, elemző vagy portfóliókezelő összehasonlítja egy adott társaságot az iparági társaikkal. A keresztmetszeti elemzés egyetlen vállalkozásra összpontosíthat a legnagyobb versenytársakkal való fej-fej elemzés céljából, vagy iparági lencséből megközelítheti, hogy azonosítsa az egyes erősségekkel rendelkező vállalatokat. A keresztmetszeti elemzést gyakran alkalmazzák a teljesítmény és a befektetési lehetőségek felmérésére, a szokásos mérlegszámot meghaladó adatpontok felhasználásával.
Kulcs elvihető
- A keresztmetszeti elemzés sok vállalatra összpontosít egy koncentrált időtartamon keresztül. A keresztmetszeti elemzés általában arra vár, hogy a tipikus arányokon kívüli mutatókat találjon, hogy az ágazat egyedi betekintést nyújtson. Bár a keresztmetszeti elemzést az idősor elemzés ellentéteként tekintik, a kettőt együtt használják a gyakorlatban.
Hogyan működik a keresztmetszeti elemzés?
A keresztmetszeti elemzés elvégzésekor az elemző összehasonlító mutatókat használ a célvállalat értékelésének, adósságterhelésének, jövőbeli kilátásainak és / vagy működési hatékonyságának azonosításához. Ez lehetővé teszi az elemzőnek, hogy kiértékelje a céltársaság hatékonyságát ezeken a területeken, és hogy az iparág egészében a legjobb befektetési lehetőséget hozzon a versenytársak közül.
Az elemzők keresztmetszeti elemzést hajtanak végre, hogy összehasonlítható szervezetek egy csoportján belül megismerjék a sajátosságokat, és ne kapcsolatokat hozzanak létre. A keresztmetszeti elemzés gyakran hangsúlyozza egy adott területet, például egy társaság háborús mellkasát, hogy feltárja az ágazat rejtett erősségeinek és gyengeségeinek területeit. Az ilyen típusú elemzés az információgyűjtésen alapul, és a „miért” helyett a „mi” megértését célozza. A keresztmetszeti elemzés lehetővé teszi a kutató számára, hogy feltételezéseket alkosson, majd a hipotézisét kutatási módszerekkel tesztelje.
A különbség a keresztmetszeti elemzés és az idősor elemzés között
A keresztmetszeti elemzés az állományelemzés két átfogó összehasonlítási módszerének egyike. A keresztmetszeti elemzés az egyes időpontokban gyűjtött adatokra vonatkozik, nem pedig egy adott időszakra. Az elemzés a kutatási célok kitűzésével és a változók meghatározásával kezdődik, amelyeket az elemző meg akar mérni. A következő lépés a keresztmetszet azonosítása, például társak csoportja vagy iparág, és az értékelés időpontjának meghatározása. Az utolsó lépés a keresztmetszet és a változók alapján végzett elemzés elvégzése, és következtetés levonása a vállalat vagy szervezet teljesítményéről. Alapvetően a keresztmetszeti elemzés megmutatja a befektető számára, hogy melyik vállalkozás a legmegfelelőbb, tekintettel az őt érdeklő mutatókra.
Az idősor-elemzés, más néven trend-elemzés, idővel egyetlen vállalatra összpontosít. Ebben az esetben a társaságot a múltbeli teljesítmény alapján értékelik. Az idősor-elemzés megmutatja a befektető számára, hogy a vállalkozás jobban vagy rosszabban teljesít-e, mint korábban az ő által törődő intézkedésekkel. Gyakran ezek lesznek olyan klasszikusok, mint egy részvényre jutó jövedelem (EPS), adósság a saját tőkébe, a szabad cash flow és így tovább. A gyakorlatban a befektetők általában a döntés meghozatala előtt idősor-elemzés és keresztmetszeti elemzés kombinációját használják. Például, ha megnézi az EPS túlórát, majd ellenőrzi az ipari referencia-EPS-t is.
Példák a keresztmetszeti elemzésre
A keresztmetszeti elemzést nem kizárólag egy vállalat elemzésére használják; felhasználható az üzleti élet sokféle szempontjának elemzésére. Például egy, a 2016. július 18-án kiadott, az amszterdami Tinbergen Intézet (TIA) által kiadott tanulmányban meghatározták a fedezeti alapok kezelőinek tényezők időzítési képességét. A tényezők időzítése az a képesség, hogy a fedezeti alapkezelők befektetésekor helyesen időzítsék a piacot, és kihasználják a piaci mozgásokat, például recessziókat vagy bővüléseket.
A tanulmány keresztmetszeti elemzést használt és megállapította, hogy a tényezők időzítési készségei jobbak azokban az alapkezelőkben, akik előnyhöz juttatják a tőkét, és újabb, kisebb és agilisabb alapokat kezelnek, magasabb ösztönző díjakkal és kisebb korlátozási időszakkal. Az elemzés segítségével a befektetők kiválaszthatják a legjobb fedezeti alapokat és fedezeti alapkezelőket.
A keresztmetszeti elemzés eredménye a Fama és a francia három tényező modellje, amelyet jóváhagytak az érték és a alacsony felső határú prémiumok azonosításáért. Ebben az esetben a pénzügyi közgazdászok, Eugene Fama és Kenneth French elvégezték a CRSP adatbázisban a közönséges állományok univerzumának keresztmetszeti regressziós elemzését.
