A fizetőképességi mutatókat elsősorban annak mérésére használják, hogy a társaság képes-e teljesíteni hosszú távú kötelezettségeit. Általánosságban elmondható, hogy a fizetőképesség mértéke megméri a társaság jövedelmezőségét, és összehasonlítja azt kötelezettségeivel. A szavatoló tőke értelmezésével az elemző vagy befektető betekintést nyerhet abban, hogy a társaság valószínűleg folytatja-e adósság-kötelezettségeinek teljesítését. Az erősebb vagy magasabb arány jelzi a pénzügyi erőt. Élesen ellentétben az alacsonyabb arány, vagy a gyenge oldalán a pénzügyi küzdelmekre utalhat a jövőben.
Az elsődleges fizetőképességi mutatót általában a következők szerint számítják, és a vállalkozás készpénz alapú jövedelmezőségét mérik a teljes hosszú távú kötelezettségek százalékában:
|
Adó után nettó eredmény + értékcsökkenés |
|
Hosszú lejáratú kötelezettségek |
Szolvenciaarány
Általánosan használt szolvenciaarányok
A fizetőképességi mutatók jelzik a társaság pénzügyi helyzetét adósságkötelezettségeinek összefüggésében. Mint gondolhatja, a pénzügyi helyzet mérésére számos különféle módszer létezik.
A saját tőkével szembeni adósság alapvető mutatója annak a tőkeáttételnek a szintjén, amelyet egy cég használ. Az adósság általában a hosszú lejáratú adósságra utal, bár a vállalkozás működéséhez nem szükséges készpénzt a teljes hosszú lejáratú adósságból ki lehet nettósítani, hogy nettó adósságot kapjunk. A saját tőke a saját tőkére vagy könyv szerinti értékre utal, amely a mérlegben található. A könyv szerinti érték olyan történelmi érték, amelyet ideális esetben fel (vagy le) felvenni a valós piaci értékhez. A vállalat beszámolójának felhasználásával azonban gyorsan és könnyen elérhető számot kap a méréshez.
Az eszközökkel szembeni adósság szorosan kapcsolódó intézkedés, amely szintén segít az elemzőnek vagy a befektetőnek a mérleg tőkeáttételének mérésében. Mivel az eszközök mínusz a források egyenlő a könyv szerinti értékkel, e két vagy három elem felhasználásával nagyszerű betekintést nyújtanak a pénzügyi helyzetbe.
A bonyolultabb fizetőképességi mutatók között szerepel a megszerzett kamat időszaka, amelyet arra használnak, hogy mérjék a vállalat képességét adósságkötelezettségeinek teljesítésére. A kiszámításhoz úgy kell kiszámítani, hogy a társaság nyereségét kamat és adó (EBIT) előtt számolja el, és elosztja azt a teljes kamatkiadással a hosszú lejáratú adósságtól. Kifejezetten azt méri, hogy egy társaság hányszor tudja adókat megfizetni a kamatdíjain. A kamatfedezés egy másik általánosabb kifejezés, amelyet ehhez az arányhoz használnak.
Szolvencia és likviditási arányok
A fizetőképességi mutató azt mutatja, hogy a vállalat képes-e teljesíteni hosszú távú kötelezettségeit, a fenti képlet szerint. A likviditási mutatók a rövid távú pénzügyi állapotot mérik. A jelenlegi mutató és a gyors mutató a vállalat azon képességét méri, hogy képes-e rövid lejáratú kötelezettségeket likvid (legfeljebb egy év lejáratú) eszközökkel fedezni. Ide tartoznak a készpénz és pénzeszköz-egyenértékesek, a forgalomképes értékpapírok és a követelések. A rövid lejáratú adósságszámok tartalmazzák a tartozásokat vagy készleteket, amelyeket meg kell fizetni. Alapvetően a fizetőképességi mutatók a hosszú lejáratú adósságkötelezettségekre, míg a likviditási mutatók a vállalkozás mérlegében szereplő működőtőke-tételekre vonatkoznak. A likviditási mutatókban az eszközök a számláló részét képezik, a kötelezettségek pedig a nevezőben vannak.
Mit jelentenek ezek az arányok egy befektetőnek?
A szolvenciaarányok különböznek az egyes iparágakban működő cégeknél. Például az élelmiszer- és italgyártók, valamint az egyéb fogyasztói kapcsolatok általában magasabbak az adósságterhelésen, mivel profitszintjük kevésbé érzékeny a gazdasági ingadozásokra. Éles ellentétben a ciklikus vállalkozásoknak konzervatívabbnak kell lenniük, mivel a recesszió akadályozhatja jövedelmezőségüket, és a visszaesés során kevesebb párnát hagyhat az adósság-visszafizetések és a kapcsolódó kamatköltségek fedezésére. A pénzügyi cégekre eltérő állami és nemzeti rendeletek vonatkoznak, amelyek előírják a fizetőképesség arányát. Bizonyos küszöbérték alá esés a szabályozók haragját és a korai tőkebevonásra és az alacsony mutatók felszámolására irányuló kérelmeket idézheti elő.
Az elfogadható fizetőképességi mutatók ágazatonként eltérőek, de általános szabályként a 20% -nál nagyobb szolvenciaarányt pénzügyi szempontból egészségesnek tekintik. Minél alacsonyabb a társaság fizetőképességi mutatója, annál nagyobb a valószínűsége annak, hogy a társaság nem teljesíti adósságait. A fent említett arányok némelyikét tekintve az 50% feletti adósság / eszköz arány aggodalomra adhat okot. A 66% feletti adósság / saját tőke arány további vizsgálatokat indokol, különösen egy ciklikus iparágban működő vállalkozás számára. Az alacsonyabb arány jobb, ha az adósság a számlálóban van, és a nagyobb arány jobb, ha az eszközök a számláló részét képezik. Összességében jó, ha magasabb az eszközök vagy a jövedelmezőség az adóssághoz képest.
Iparospecifikus példák
Az európai biztosítótársaságok által a Bain tanácsadó céggel készített, 2011. júliusi elemzés rávilágít arra, hogy a fizetőképességi mutatók miként befolyásolják a társaságokat és azok túlélési képességét, hogyan könnyítik meg a befektetőket és az ügyfeleket pénzügyi helyzetükben, és hogyan lépnek életbe a szabályozási környezet. A jelentés részletezi, hogy az Európai Unió a nagy recesszió óta szigorúbb fizetőképesség-előírásokat hajt végre a biztosítótársaságok számára. A szabályokat Szolvencia II néven ismertetik, és magasabb követelményeket írnak elő a vagyon- és balesetbiztosítókra, valamint az élet- és egészségbiztosítókra. Bain arra a következtetésre jutott, hogy a Szolvencia II „jelentős gyengeségeket mutat az európai biztosítók fizetőképességi mutatójában és kockázattal korrigált jövedelmezőségében”. A kulcsfontosságú szavatoló tőke az eszközök és a saját tőke összege, amely azt méri, hogy a biztosító eszközei - beleértve a készpénzt és a befektetéseket is - mennyire fedezik a fizetőképességet. tőke, amely egy speciális könyv szerinti értékmérő, amely a visszaeséshez felhasználásra rendelkezésre álló tőkéből áll. Tartalmazhat például eszközöket, például részvényeket és kötvényeket, amelyek gyorsan eladhatók, ha a pénzügyi feltételek gyorsan romlanak, mint a hitelválság idején.
Rövid vállalati példa
A MetLife (NYSE: MET) a világ egyik legnagyobb életbiztosító társasága. A legfrissebb, 2013. októberi elemzés részletezi a MetLife adósság / saját tőke arányát 102% -on, vagy a mérlegben kissé meghaladja a saját tőkéje vagy könyv szerinti értéke fölötti adósságot. Ez egy átlagos adósságszint az iparág többi vállalkozásához képest, azaz a riválisok nagyjából felének magasabb az aránya, a másik felének pedig alacsonyabb az aránya. Az összes kötelezettségnek az összes eszközhöz viszonyított aránya 92, 6%, amely szintén nem hasonlít adósság / saját tőke arányához, mivel az iparág kb. Kétharmadánál alacsonyabb az arány. A MetLife likviditási mutatói még rosszabbok, és az iparág végén vannak, ha a jelenlegi arányt (1, 5-szeres) és a gyors mutatót (1, 3-szor) tekintjük. De ez nem sok aggodalomra ad okot, mivel a cégnek a biztosítási ágazat egyik legnagyobb mérlege van, és általában képes finanszírozni rövid távú kötelezettségeit. Összességében a fizetőképesség szempontjából a MetLife-nek könnyen képesnek kell lennie a hosszú és rövid lejáratú tartozásainak, valamint az adósságának kamatfizetéseinek a finanszírozására.
Az egyedül ezekre az arányokra történő támaszkodás előnyei és hátrányai
A fizetőképességi mutatók rendkívül hasznosak annak elemzésében, hogy a vállalat képes-e teljesíteni hosszú távú kötelezettségeit; de a legtöbb pénzügyi mutatóhoz hasonlóan ezeket is átfogó vállalati elemzés keretében kell felhasználni. A befektetőknek át kell nézniük az általános befektetési vonzerőt, és el kell dönteniük, hogy valamely értékpapírt alul- vagy túlértékeltek-e. Az adósságtulajdonosok és a szabályozók jobban érdekelhetik a fizetőképesség elemzését, ám ezeknek még meg kell vizsgálniuk a vállalkozás általános pénzügyi profilját, hogy milyen gyorsan növekszik, és hogy a társaság általánosságban jól működik-e.
Alsó sor
A hitelanalitikusok és a szabályozók nagy érdeklődéssel bírnak a cég fizetőképességének elemzésében. Más befektetőknek ezeket egy átfogó eszközkészlet részeként kell felhasználniuk a társaság és a befektetési kilátásaik kivizsgálására.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Pénzügyi mutatók
Szolvenciaarány és likviditási arány: Mi a különbség?
Pénzügyi mutatók
Elemezze gyorsan a befektetéseket az arányok segítségével
Pénzügyi mutatók
A szolvencia és a likviditási mutatók megértése
Pénzügyi mutatók
A Starbucks 6 legfontosabb pénzügyi mutatója (SBUX)
Alapvető elemzés
A Walmart adósságarányának elemzése 2018-ban (WMT)
Pénzügyi mutatók
Mi az a képlet a jelenlegi arány kiszámításához?
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Hogyan kell használni a szolvenciaarányt A szolvenciaarány kulcsfontosságú mértéke annak mérésére, hogy a vállalkozás képes-e teljesíteni adósságait és egyéb kötelezettségeit. több eszközfedezeti arány Az eszközfedezettség meghatározza a társaság azon képességét, hogy fedezze az adósságkötelezettségeket eszközeivel, miután az összes kötelezettség teljesült. több Rövid lejáratú kötelezettségek Meghatározás A rövid lejáratú kötelezettségek olyan társasági tartozások vagy kötelezettségek, amelyeket egy éven belül esedékes a hitelezőknek. tovább A készpénzarány megértése A készpénzarány - a társaság teljes pénzeszköze és pénzeszköz-egyenértékessége osztva a folyó kötelezettségeivel - méri a társaság azon képességét, hogy vissza tudja fizetni rövid lejáratú adósságát. több, amit mindenkinek tudnia kell a likviditási mutatókról A likviditási mutatók olyan pénzügyi mutatók osztálya, amelyek segítségével meghatározzák az adós azon képességét, hogy a tőke bevonása nélkül meg tudja fizetni a jelenlegi adósságkötelezettségeket. több, amit a fedezeti arány mond nekünk A fedezettségi mutató egy olyan intézkedéscsoport, amelyben a társaság képes kiszolgálni adósságát és teljesíteni pénzügyi kötelezettségeit, például kamatfizetéseket vagy osztalékokat. Minél magasabb a fedezeti arány, annál könnyebb lehet kamatot fizetni adósságát illetően vagy osztalékot fizetni. több