Az ügynöki probléma akkor merül fel, amikor az ügynökök nem képviselik megfelelően az ügyfelek érdekeit. Az igazgatók ügynököket vesznek fel érdekeik képviseletére és a nevükben cselekedni. Ügynököket gyakran alkalmaznak arra, hogy lehetővé tegyék a vállalkozások számára, hogy új készségeket szerezzenek, amelyek hiányoznak az igazgatóktól, vagy hogy munkát végezzenek a cég befektetői számára.
Ezek az alkalmazottak, a rangidős alkalmazottaktól a vállalati vezetőkig, potenciálisan félrevezethetik a vállalkozást, és a főügynök problémája által leírt módon járhatnak el.
Az Enron-botrány
Ennek a problémának az egyik különösen híres példája az Enroné. A Ponzi-rendszerek az ügynökség problémájának sok legismertebb példáját képviselik, ideértve Bernie Madoff és Luis Felipe Perez csalásait. A Ponzi rendszerek esetében az ügynökségi probléma nagyon valós jogi és pénzügyi következményekkel járhat mind az elkövetők, mind a befektetők számára.
Az Enron igazgatótanácsa, sok elemző szerint, nem hajtotta végre szabályozási szerepét a társaságban, és elutasította felügyeleti felelősségét, és arra késztette a társaságot, hogy jogellenes tevékenységbe kezdjen. A társaság vezetése, beleértve az igazgatótanácsokat és az ügyvezetõ csapatot, nem feltétlenül azonos érdekekkel rendelkezik, mint a részvényesek. A befektetők profitálnak a vállalati sikerből, és elvárják, hogy az ügyvezetők alkalmazzák a részvényesek érdekét.
Sok vállalat azonban nem követeli meg a vezetõktõl, hogy birtokolja a részvényeket. A pozitív vállalati teljesítmény nem mindig közvetlenül szolgálja a vezetõket. Az Enron igazgatói jogi kötelezettségük volt a befektetők érdekeinek védelme és előmozdítása, de kevés más ösztönző volt erre. Enron halálának végső oka lehet a részvényesek és az igazgatók közötti összhang hiánya.
Bernie Madoff
Bernie Madoff neve szintén szinte azonos a főügynök problémájával. Madoff bonyolult csaló vállalkozást hozott létre, amely végül 2009-ben közel 16, 5 milliárd dollárba került a befektetőknek. Sok kisbefektető elvesztette megtakarításait ebben a botrányban. Végül Madoffot büntetőjogi vádakkal vádolták és tetteiért elítélték. Most 150 éves börtönbüntetést visel.
Ugyanebben az évben azonban az amerikai befektetőkkel szemben elkövetett több mint 150 Ponzi-program is összeomlott. A folyamat során jelentős befektetési vagyon veszített el.
Az ügynökség elmélete szerint a felügyelet hiánya és az ösztönzés összehangolása nagyban hozzájárul ezekhez a problémákhoz. Sok befektető beleesik a Ponzi-rendszerekbe, gondolva, hogy az alapkezelés tradicionális bankintézeten kívüli átvétele csökkenti a díjakat és pénzt takarít meg. A megalapított bankintézmények felügyelet biztosításával és a jogi gyakorlatok érvényesítésével csökkentik a kockázatot.
Néhány Ponzi-rendszer egyszerűen kihasználja a bankok iránti fogyasztói gyanúkat és félelmeket. Ezek a beruházások olyan környezetet teremtenek, amelyben a fogyasztó nem tudja megfelelően biztosítani, hogy az ügynök a megbízó érdekében áll. Az ügynökségi probléma sok példája a szabályozók figyelmétől függetlenül merül fel, és gyakran a befektetők ellen elkövetett olyan helyzetekben, amikor a felügyelet korlátozott vagy egyáltalán nem létezik.
