Mi az ügynökség problémája?
Az ügynöki probléma minden olyan kapcsolatban rejlő összeférhetetlenség, amelyben az egyik fél várhatóan a másik érdekében áll. A vállalati pénzügyekben az ügynöki probléma általában a társaság vezetése és a társaság részvényesei közötti összeférhetetlenségre utal. A menedzsernek, aki a részvényesek vagy a megbízó ügynökeként jár el, állítólag olyan döntéseket kell hoznia, amelyek maximalizálják a részvényesek vagyonát, annak ellenére, hogy a menedzser érdeke, hogy saját vagyonát maximalizálja.
Ügynökség problémája
Kulcs elvihető
- Az ügynökségi probléma az olyan kapcsolatokban rejlő összeférhetetlenség, amelyben az egyik fél várhatóan a másik érdekében jár el. Ügyintézési probléma akkor merül fel, amikor ösztönzők vagy motivációk mutatják az ügynököt, hogy ne cselekedjen a megbízó teljes érdekében.
Az ügynökség problémájának megértése
Az ügynöki probléma nem létezik a megbízó és az ügynök közötti kapcsolat nélkül. Ebben a helyzetben az ügynök a megbízó nevében lát el egy feladatot. Az ügynököket általában az igazgatók veszik igénybe, eltérő képzettségi szint, eltérő foglalkoztatási pozíciók vagy az időre és a hozzáférésre vonatkozó korlátozások miatt. Például az igazgató vízvezeték-szerelőt - az ügynököt - bérel fel a vízvezetékkel kapcsolatos problémák megoldására. Noha a vízvezeték-szerelők érdeke az, hogy annyi jövedelmet gyűjtsen, amennyit csak tud, a felelősséget vállal arra, hogy bármilyen helyzetben végrehajtson, amely a megbízónak a legnagyobb előnye.
Az ügynökségi probléma az ösztönzőkkel és a feladat elvégzésénél való diszkréció miatt merül fel. Az ügynök motiválható olyan módon cselekedni, amely nem kedvező a megbízó számára, ha az ügynököt ösztönzik erre. Például a vízvezeték-szerelési példában a vízvezeték-szerelő háromszor annyi pénzt kereshet, ha olyan szolgáltatást ajánl, amelyre az ügynöknek nincs szüksége. Van ösztönző (a fizetés háromszorosa), és ez okozza az ügynökségi problémát.
Az ügynökségi problémák gyakoriak a bizalmi viszonyokban, például a vagyonkezelők és a kedvezményezettek között; igazgatósági tagok és részvényesek; valamint ügyvédek és ügyfelek. Ezek a kapcsolatok jogi értelemben szigorúak lehetnek, akárcsak az ügyvédek és ügyfeleik közötti kapcsolatokban, az Egyesült Államok Legfelsőbb Bíróságának azon állítása miatt, amely szerint az ügyvédeknek teljes tisztességesen, hűségesen és hűségesen kell viselkedniük ügyfeleikkel szemben.
Az ügynökség problémájával kapcsolatos kockázatok minimalizálása
Az ügynökségi költségek olyan belső költségek, amelyek a megbízónak felmerülhetnek az ügynökségi probléma következtében. Ide tartoznak azok a hatékonyságtalanságok költségei, amelyek egy ügynöknek egy feladat elvégzésére történő felvételéből adódnak, valamint a fő-ügynök kapcsolat kezelésével és az eltérő prioritások megoldásával kapcsolatos költségek.
Noha az ügynökségi problémát nem lehet kiküszöbölni, az igazgatók lépéseket tehetnek az ügynökségi költségek kockázatának minimalizálása érdekében. Az elnök-ügynök kapcsolatok szabályozhatók, gyakran pedig szerződésekkel vagy törvényekkel, vagyonkezelői beállítások esetén. A bizalmi szabály egy példa arra, hogy megpróbáljuk rendezni a felmerülő ügynökségi problémákat a pénzügyi tanácsadók és ügyfeleik közötti kapcsolatokban.
Az ügynöki problémát minimalizálhatjuk azáltal is, hogy egy ügynököt arra ösztönözünk, hogy jobban összhangban álljon a megbízó érdekeivel. Például a vezetőt ösztönözni lehet a részvényesek érdekeinek teljesítésére olyan ösztönzők révén, mint például teljesítményalapú kompenzáció, a részvényesek közvetlen befolyása, az elbocsátás vagy az átvétel veszélye. Az igazgatók megváltoztathatják az ügynökök kompenzációjának szerkezetét. Ha például egy ügynöknek nem óránként fizetnek, hanem egy projekt befejezésével, akkor kevésbé van ösztönzés arra, hogy ne cselekedjen a megbízó érdekében. Ezenkívül a teljesítmény-visszacsatolás és a független értékelések felelőssé teszik az ügynököt döntéseikért.
Az ügynökség problémájának történelmi példája
2001-ben az Enron energia óriás csődöt nyújtott be. A számviteli beszámolókat elkészítették annak érdekében, hogy a társaságnak valószínűleg több pénze legyen, mint amit ténylegesen megszereztek. Ezek a hamisítások lehetővé tették a társaság részvényárainak emelkedését abban az időben, amikor a vezetők részvényeik egy részét értékesítették. Noha a vezetés feladata volt a részvényes legfőbb érdekeinek gondozása, az ügynökségi probléma eredményeként a vezetés a saját érdekében állt.
