Mi az igazított testmozgási ár?
A kiigazított lehívási ár egy opciós szerződés bekerülési ára, miután kiigazításokat hajtottak végre olyan vállalati tevékenységekre, mint a részvények felosztása vagy az alapul szolgáló értékpapírra kiszabott különleges osztalékok. Ha bármilyen változás történik azon értékpapírokban, amelyeken az opciókat meghatározzák, az alapul szolgáló értékpapír lehívási árát és szállítási mennyiségét ennek megfelelően módosítani kell annak biztosítása érdekében, hogy az opciók hosszú és rövidebb birtokosát ne érintse negatív hatás.
Ezek a változások magukban foglalhatják például a részvények felosztását, a fordított részvények felosztását, a speciális osztalékokat vagy a készletben kifizetett osztalékokat. A sztrájk árakat nem módosítják a rendes osztalék kifizetése, a ticker szimbólum megváltozása, illetve egyesülés vagy felvásárlás miatt.
A kiigazított lehívási ár utalhat a Ginnie Mae (GNMA) feliratú bizonyítványokon átesett opciók sztrájkáraira is. A GNMA-hoz rendelt kamatlábak átmennek az igazolásokon, és eltérnek a hivatkozott referencia-kamatlábatól. Mint ilyen, ezeket a kamatlábakat úgy kell módosítani, hogy a befektető ugyanazt a hozamot kapja.
Hogyan működik az igazított testmozgási ár?
Az opciós szerződési feltételeket módosítani kell, ha az alapul szolgáló részvény átszervezésen megy keresztül, amely közvetlenül érinti az opciók eredeti feltételeit. Ide tartoznak a felosztások, a speciális osztalékok és a részvény osztalékok. Az egy részvényre történő kettő a részvények kétszeresét eredményezi, de az ár felénél. Az opciós szerződés tulajdonosának tehát kettő az egy részvény megosztás eredményeként kétszer annyi opciós szerződést kap, de az eredeti vételi ár felénél.
Példa kiigazított gyakorlási árra
Ha eltérő szorzót alkalmaznak a részvények felosztására, mint például a 3: 1 részvényeloszlás, akkor az eredeti piaci ár egyharmadánál háromszor annyi fennálló részvény létezik. Ezért az opciós sztrájk árakat egyharmaddal is csökkenteni kell. Ezért láthatja a sztrájk árakat tizedesjegyekkel utánuk (pl. A 40 sztrájk lesz a 13.333 sztrájk). Ezután új sztrájkokat (például a 10-es és a 15-es sztrájkot) adhatunk hozzá az osztott sztrájkok körül, az idő múlásával.
A fordított részvényeloszlás ellentétes irányban működik, és a forgalomban lévő részvények csökkenését eredményezi, és ezzel együtt az alapul szolgáló részvények árának növekedését. Az opciós szerződés birtokosa továbbra is azonos számú szerződéssel rendelkezik, de a sztrájk árat a fordított osztási érték alapján növelik. Az opciós szerződés azonban csökkentett számú részvényt képvisel a részvény fordított értékének alapján.
Ha egy részvény rendkívüli (speciális) készpénz osztalékot fizet, amelyet negyedévente vagy egyéb rendszeresen nem fizetnek ki, akkor a sztrájkot csökkenthetik az osztalék összegével is - de csak akkor, ha a készpénz osztalék összege meghaladja a szerződésenkénti 12.50 dollárt. Ha egy társaság részvény osztalékot fizet, vagyis extra részvényekben fizet a részvényeseknek, nem készpénzben, akkor a sztrájk árat is csökkenteni kell az osztalék értékének összegével.
