Számos amerikai részvény szokatlanul nagy - akár felfelé, akár lefelé - ingadozást észlel, ahogy a jelenlegi jövedelmi szezon eredményeit közlik. Goldman Sachs szerint ezek a drámai lépések a csökkenő likviditás miatt következnek be, ami a befektetők számára milyen könnyű vagy nehéz vásárolni és eladni a különböző társaságok részvényeit.
„A likviditás és a volatilitás közötti kapcsolat egyre jelentősebbé vált” - nyilatkozta egy Goldman-jelentés a héten a Wall Street Journal folyóiratban, az alábbiakban bemutatottak szerint. "A likviditás széles körű mutatói nagy prediktív erőt mutattak az előrehozott volatilitási mutatók becslésekor."
Mit jelent ez a befektetők számára?
Goldman megállapította, hogy az alacsonyabb likviditású részvények 12% -kal mozognak a szokásosnál a jövedelem napján. Magasabb likviditással rendelkező részvények esetében a mozgások 4% -kal kevesebbek, mint a normálé. Általában a legnagyobb amerikai vállalatok részvényesei, a mega-cap részvények, mint például a Microsoft Corp. (MSFT) és az Apple Inc. (AAPL), nem találják meg az alacsony likviditási szintet, amely nagy áremelkedéseket idézhet elő.
Kulcs elvihető
- Az alacsony likviditás magasabb volatilitást idéz elő ebben a keresési szezonban.A jövedelemszintek által növelt készletek a normálnál jobban mozognak.A likviditás elérte az elmúlt egy évtized legalacsonyabb pontját.A alacsony likviditás megelőzte a 2007–2008-as pénzügyi válságot.
A likviditás szélesebb körű hiányát egy másik minta tükrözi. A múlt héten az elemzők becsléseit meghaladó cégek átlagosan 2% -kal emelkedtek az eredmények bejelentését követő két nap során. Ez kétszer annyi, mint az ötéves átlag. Az egyszemélyes készletek likviditása augusztusban esett vissza, és elérte az évtized legalacsonyabb pontjait, a Goldman Russell 3000 részvények elemzésének megfelelően, a Journal külön cikkében.
A kisebb cégek, amelyek közül számos még nem jelentette bevételét ebben a szezonban, nagy változásokat tapasztalhattak. A Noble Energy Inc. (NBL), a Discovery Inc. (DISCK) és az Air Products & Chemicals Inc. (APD) ma számol bevételt. Az Agilent Technologies Inc. (A) és a Tyson Foods Inc. (TSN) jelentést készít az elkövetkező hetekben. Mind az öt alacsony likviditással kereskedik. Ezekben az esetekben: „A likviditás potenciálját fokozhatjuk a keresetnapi mozgások súlyosbításában” - írta Goldman elemzői.
Előretekintve
Sok szakértő szerint a csökkenő likviditás sokkal súlyosabb következményekkel jár, mint a jövedelmi szezon volatilitása. Hangsúlyozzák, hogy a likviditás elpárolgása a piac egyes részein 2007 végén a 2008. évi pénzügyi válságot megelőzte. És 2019-ben ez ismét az egyik első konkrét jele lehet annak, hogy új válság kialakulhat.
