Az aktív hozam a befektetés százalékos nyeresége vagy vesztesége a befektetés referenciaértékéhez viszonyítva. A benchmark lehet átfogó a piacon, mint például a Standard and Poor's 500 Index (S&P 500), vagy ágazatspecifikus, például a Dow Jones USA Financials Index. Az aktív hozam a referenciaérték és a tényleges hozam közötti különbség. Lehet pozitív vagy negatív, és általában a teljesítmény felmérésére használják. Az aktív hozamot kereső vállalatokat aktív alapkezelőknek nevezzük, és általában vagyonkezelő társaságok vagy fedezeti alapok.
Az aktív visszatérés lebontása
A piacon felülmúló portfólió aktív hozam pozitív, feltételezve, hogy a piac egésze lesz a referenciaérték. Például, ha a referencia-hozam 5%, a tényleges hozam 8%, akkor az aktív hozam 3% (8% - 5% = 3%).
Ha ugyanaz a portfólió csak 4% -ot eredményezne, akkor negatív aktív hozama -1% (4% - 5% = -1%).
Ha a benchmark a piac egy meghatározott szegmense, ugyanaz a portfólió feltételezhetően alulteljesítheti a szélesebb piacot, és továbbra is pozitív aktív hozamot mutathat a választott benchmarkhoz képest. Ezért elengedhetetlen a befektetők számára, hogy tudják az alap által használt referenciaértéket és miért. (További információkért lásd: Hogyan használható referenciaérték a portfólió értékeléséhez .)
Chasing Active visszatér
Warren Buffet, a legendás befektető úgy véli, hogy a legtöbb befektető jobb hozamot érne el, ha index alapba fektetne, szemben a piac legyőzésével. Úgy véli, hogy az aktív hozammal rendelkező alapkezelőket a díjak rontják el. Az S&P és a Dow Jones indexekből származó kutatások támogatják Buffet gondolkodását. Az adatok azt mutatták, hogy az aktív alapkezelők, akik egy év alatt felülmúlják a referenciaértéket, kevesebb, mint 50% esélyt mutatnak arra, hogy a második évben is ugyanazzal a mutatóval felülmúlják. A tanulmány azt is megállapította, hogy még ha az alapkezelők sikeres hároméves eredményt szereztek az aktív hozamok terjesztésében, akkor a következő három évben alulteljesítették a referenciaértéket.
Számos alapkezelő egyesíti az aktív és a passzív kezelést egy olyan alap- és műholdas stratégia létrehozása érdekében, amely fenntartja a diverzifikált indexalap alapvető részesedését a kockázat minimalizálása érdekében, miközben aktívan kezeli a portfólió műholdas elemeit is, hogy megpróbálja felülmúlni a referenciaértéket.
Aktív visszatérési stratégiák
Az aktív hozamot kereső alapkezelők alapvető és technikai elemzés segítségével megpróbálják felismerni és kihasználni a rövid távú ármozgásokat. Például egy kezelő létrehozhat egy portfóliót, amely olyan állományokból áll, amelyek alacsony adósság / saját tőke arányt mutatnak és 3% feletti osztalékot fizetnek. Egy másik menedzser olyan részvényeket vásárolhat, amelyek a fej és a vállak fordított diagramjának mintáját képezik. Az alapkezelők az aktív hozam elérése érdekében is szorosan követik a kereskedési mintákat, a híreket és a megbízások folyamatát.
