A kockázati engedmény meghatározása
A kockázati engedmény olyan helyzetet jelent, amikor a befektető hajlandó alacsonyabb várható hozamot elfogadni alacsonyabb kockázat vagy volatilitás cseréjeként. Az, hogy egy adott befektető - akár magánszemély, akár vállalkozás - hajlandó-e kereskedelmet nyújtani a hozam érdekében, az adott befektető konkrét kockázati toleranciájától és befektetési céljaitól függ.
KOCKÁZATKEDELEM
Az a befektető, aki úgy dönt, hogy kockázati engedményt vesz igénybe, dönthet úgy, hogy 5% -os lejáratú, 5% -os hozammal rendelkező másik cég alacsonyabb minősítésű kötvénye helyett 5% -os hozammal vásárol magas színvonalú vállalati kötvényt. Ez a befektető úgy dönt, hogy feláldozza a második kötvény magasabb hozamát az első, magas besorolású kötvény biztonságáért cserébe. Ezt kockázati engedménynek nevezik.
Kockázatkedvezmény vs. kockázati prémium
A kockázati prémium arra a minimális várható hozamra utal, amelyet a befektető elfogad egy befektetés megtartására. A kockázati prémiumot általában a kockázatmentes kamatlábhoz vagy a rendelkezésre álló legbiztonságosabb eszköz, például kincstárjegyek által kínált összeghez viszonyítva mérik. Így a kockázati felár a befektető hajlandósága arra, hogy a kockázatot megtérülés ellenében vállalja. Azok, akik a kockázati prémiummal szemben kockázatkedvezményt választanak, hajlamosak a kockázatkerülésre.
A pénzügyben a kockázati prémiumot gyakran a legbiztonságosabb (és általában a legalacsonyabb hozamú) befektetéshez tartozó kincstárjegyekkel mérik. Egy adott befektetés várható hozama és a kockázatmentes kamatláb közötti különbséget kockázati prémiumnak vagy kockázati diszkontnak hívják. Ezt a különbséget általában utólagosan mérik.
A rögzített jövedelemnél ezt a különbséget hitelfelvételnek hívják. A hitelfelár a két kapcsolódó értékpapír közötti várható hozam különbsége.
A részvényekben a várható hozamot az osztalékhozam és a tőkehozam kombinálásával mérik. Ez a várható hozam nem megfigyelhető mennyiség, mint a kötvényeknél, bár úgy gondolják, hogy létezik, és tőkeprémiumnak nevezik.
Kockázati felárak mint visszatérő meghajtók
A különféle befektetések várható megtérülését a változó kockázatok határozzák meg. A befektetők azt várják, hogy kompenzálják az általuk vállalt kockázatokat, és ezeknek a kockázatoknak a forrása változik. A különféle kockázati források, amelyeket néha visszatérő tényezőknek neveznek, magukban foglalják a részvénykockázatot (az ár volatilitása az idő múlásával), az időtartamot (a kamatláb-változásokra való érzékenység) és a hitelkockázatot (annak valószínűsége, hogy egy hitelfelvevő fizetésképtelenné válik, vagy nem fizet vissza). Ezeket a visszatérő tényezőket kockázati prémiumnak nevezik.
A befektetők megpróbálják minimalizálni portfólióik általános kockázatát egy olyan konstrukció kialakításával, amely több, kiegyensúlyozott kockázatforrásból származik.
