Tekintettel a 2019-ben növekvő gazdasági és tőzsdei bizonytalanságokra, a Goldman Sachs azt tanácsolja a befektetőknek, hogy keressenek biztonsági szintet kínáló részvényeket. "Az S&P 500 alacsony kiindulási értéke pozitív ferde tendenciát mutat az előrejelzett S&P 500 2019-es hozamunk eloszlása szempontjából" - mondja Goldman legfrissebb amerikai heti Kickstart jelentése, amely megállapítja, hogy az index forward P / E aránya a múltbeli irányba csökkent. az elmúlt év átlagai, amint azt egy korábbi Investopedia cikk is részletezte.
Az alábbiakban bemutatjuk a nyolc készletet az Goldman „biztonsági margója” kosárában, az első cikkben bemutatott nyolc mellett: Colgate-Palmolive Co. (CL), Kroger Co. (KR), Sysco Corp. (SYY), PPG Industries Inc. (PPG), az Illinois Tool Works Inc. (ITW), az AvalonBay Communities Inc. (AVB), a Citrix Systems Inc. (CTXS) és a Tyson Foods Inc. (TSN). Az alábbi táblázat gyorsan összefoglalja Goldman szűrési lépéseit, amelyeket az előző cikkben részletesebben ismertettek.
Hogyan választotta ki Goldman a biztonsági készleteket?
- Korrigált határidős P / E kevesebb, mint 10% -kal a 10 éves múltbeli medián fölöttSzintű mérleg osztalékot fizetLow béta, az S&P 500 középérték alatt, alacsony fedezeti alapok részesedése
Forrás: Goldman Sachs
Jelentőség a befektetők számára
Amit az Goldman a korrigált előrehozott P / E-nek hívta, úgy számították ki, hogy az EPS konszenzusra vonatkozó becslését a következő 12 hónapban 10% -kal csökkenti. Ez megpróbálja korrigálni annak lehetőségét, hogy a határidős értékelések alulértékelhetők legyenek, ha túl optimista bevételi becslések alapján. "Ez az intézkedés különös jelentőséggel bír az AAPL szerda általi kedvezőtlen előrejelzése fényében, Kína gazdaságának lassulása közepette" - nyilatkozta Goldman jelentése.
Eközben Goldman megjegyzi, hogy a befektetők körében folyamatban van a „minőség” felé történő elmozdulás. Az alacsony volatilitás (ami a béta-hez kapcsolódik) és az erős mérlegek azoknak a „minőségi” tényezőknek a közé tartozik, amelyek „felülmúltak, amikor a befektetők prémiumot kaptak a védekező tulajdonságokra”.
Az előző cikkben említett nyolc részvényhez hasonlóan, a fentiekben felsorolt nyolc további részvény számos iparágra kiterjed: élelmiszer és egyéb fogyasztói kapcsok (Tyson, Sysco, Kroger és Colgate-Palmolive), információs technológia (Citrix), ipari (Illinois) Szerszámok), anyagok (PG) és lakóingatlanok (AvalonBay).
A Cincinnatiban székhellyel rendelkező Kroger az Egyesült Államok legnagyobb élelmiszerboltja a boltok és a bevétel szempontjából. Kroger legyőzte az elemzők becsléseit a jelenlegi költségvetési év harmadik negyedévére, november végére záruló költségvetési negyedévre vonatkozóan. Miközben beszámoltak arról, hogy ugyanazon üzlet eladásai 1, 6% -kal növekedtek az előző év azonos időszakához képest (YOY), a teljes értékesítés és a jövedelem a MarketWatch-enként csökkent. Az egyre nehezebb versenykörnyezetben lépést tartva a Kroger csökkentette az árakat mind a boltokban, mind az interneten, ugyanez a cikk írja.
"A hagyományos élelmiszerüzlettől egy növekvő vállalat felé haladunk" - mutat rá Rodney McMullen vezérigazgató nyilatkozata, amelyet a MarketWatch idéz. E célból a Kroger szövetségeket hoz létre, hogy növelje mind az üzletben, mind az online értékesítést. Például, most vannak Kroger márkájú részlegek a kiválasztott Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) gyógyszertárakban. Időközben a Kroger üzletek ruházati cikket és egyéb nem élelmiszeripari termékeket árusítanak, hogy versenyezzenek a Walmart Inc.-vel (WMT), és a társaság megállapodást kötött a megszűnt Toys "R" Us márka tulajdonosaival márkás játékok és egyéb áruk értékesítése érdekében. A Kroger részesedése van az Egyesült Királyságban működő online élelmiszerboltban, az Ocado Group PLC-ben is.
Előretekintve
"Stratégiai szempontból azt javasoljuk, hogy a befektetők növeljék a portfólió védekezését" - tanácsolja Goldman is. "A 3 hónapos, 2, 4% -os amerikai kincstárjegyek és de minimis volatilitás mellett a készpénz versenyképes eszközként jelenik meg" - adják hozzá.
A fentiekben felsorolt "biztonsági tartalék" készletek tekintetében az általános gazdasági növekedés visszaesése mindnyájukra negatív hatással lesz. Sőt, ha a tőzsde továbbra is csökken, még recesszió hiányában, az alacsony béta-készletek továbbra is hajlamosak esni, bár kisebb mértékben, mint az egész piac. Kroger vonatkozásában továbbra is látni kell, hogy a fent tárgyalt kezdeményezések hoznak-e eredményt, és visszafordítják-e csökkenő kilátásait.
