A befektetőknek öt év gyenge részvényhozamra számíthatnak, és négy intézkedést kell tenniük az előkészítéshez - tanácsolja Bob Doll, a Nuveen fő részvénystratégiája, amelynek több mint 1 billió dollár a kezelt vagyona (AUM). "Azt hiszem, hogy a következő öt évben a vezetés nagyon megfoghatatlanná válik" - mondta egy részletes interjúban a Business Insidernek. "Nagyon valószínűtlen, hogy az elkövetkező öt-tíz évben ugyanolyan dimenziós lesz, mint az elmúlt öt-tíz évben" - tette hozzá.
Doll emellett a Nuveennél működő, egyesült államokbeli fókuszú nagykapitalizációs alapok vezető portfóliókezelője, amelynek összesített 2, 3 milliárd dollár AUM-je van. Javasolja: (1) olyan készleteket, amelyek későn profitálhatnak a gazdasági ciklusban; (2) „hatalmas” szabad cash flow-val rendelkező készletek, amelyek újra befektetnek üzleti tevékenységükbe; (3) árképzési erőforrásokkal vagy gyorsan növekvő eladásokkal; és (4) Egyesült Államok-központú készletek. Az alábbiakban példák a legfontosabb gazdaságokra, amelyek megfelelnek ezeknek a témáknak, BI-nként.
KeyTakeaways
- A tőzsdei hozam valószínűleg élesen alacsonyabb lesz az elkövetkező 5 évben. Bob Doll, az új stratégiája nem vár 2020 előtti recessziót. Szereti a magas cash flow-kat, a magas értékesítési növekedést és az USA-központú készleteket. Az egészségügy olyan ágazat, ahol látja Sachs Goldman szintén az Egyesült Államokra összpontosító részvényeket ajánlja.
Jelentőség a befektetők számára
"Azt akarom, hogy azoknak a cégeknek a tulajdonosai legyenek, amelyek részesülnek a ciklusból, mert a ciklus még nem ért véget, és szeretnék, hogy alsúlyban legyek azoknak a" recesszióbiztos "részvényeknek, amelyek előreléptek maguk előtt" - mondta Doll. A témához illő részvények a Microsoft Corp. (MSFT), a JPMorgan Chase & Co. (JPM), a Bank of America Corp. (BAC) és az Apple Inc. (AAPL), a Nuveen Equity hosszú / rövid részvényeinek minden jelentős részesedése. I Alap.
Brian Moynihan vezérigazgató alatt a Bank of America "erőművé" vált, Warren Buffett legnagyobb részvényeseként, állítja Barron. Miközben a BofA részvényállománya a szeptember 19-i záráshoz képest 23, 1% -kal növekedett, a Shawn Quigg, a JPMorgan részvényderivatívák stratégiája szerint alulértékelt. Arra számít, hogy növekedni fog, ha a kereskedelem háborúja enyhül, a hozamgörbe meredekedik, vagy a fedezeti alapok rotációt vezetnek kevésbé kedvezőbb részvényekbe, amelyek ösztönzik a rövid fedezetet.
A pénzforgalom kapcsán Doll azt mondta: "Szeretem egy olyan társaságot, amelynek hatalmas szabad cash flow-ja van, és igyekszik újra befektetni üzleti tevékenységébe a növekedés érdekében, de még mindig van több pénze hátra, hogy növeljék az osztalékot és visszavásárolhassanak egy részvényt. nem elég ezekből. " Nuveen Large Cap Core I Alapjának legnagyobb részesedése, amely e tekintetben megfelelő lehet, a Microsoft, az Apple és az Amazon.com Inc. (AMZN).
A bevétel növekedése és az árazási képesség szempontjából Doll megjegyezte: "Meg kell különböztetnie magát egy lassuló világban". Megállapította, hogy ebben a tekintetben vonzóak a fogyasztói diszkrecionális vállalkozások, a lassabban növekvő technológiai vállalatok és az egészségügyi szolgáltató cégek. tekintem. A Nuveen Equity Market Neutral I alapja különféle pozíciókat tölt be az egészségügyi társaságokban, például az Exelixis Inc. (EXEL), a Cardinal Health Inc. (CAH) és a Biogen Inc. (BIIB).
Az Egyesült Államokra összpontosító készletekkel kapcsolatban Doll elmondta: "Mivel a kereskedelem a GDP százalékában gyakorlatilag a világ minden országában csökken, a belföldi növekedés hirtelen egyre fontosabbá válik." Hozzátette: "Mi vagyunk a legszigeteltebb gazdaság a bolygón. Az import és export kevesebbet jelent számunkra, mint bármely más országban." Ennek eredményeként - mondta - az Egyesült Államok kevésbé ki van téve a jelentős kereskedelmi zavaroknak, miközben gazdasági növekedési potenciálja továbbra is magas.
Eközben a Goldman Sachs nemrégiben kiadott amerikai heti Kickstart-jelentése a hazai és a szolgáltató iparban működő, valamint a magas osztalékot fizető cégeket is ajánlja. Az AT&T Inc. (T), 5, 6% -os hozammal, a Verizon Communications Inc. (VZ), 4, 1% -os hozammal, és a Wells Fargo & Co. (WFC), 4, 2% -os hozammal, szerepel a Goldman belföldi értékesítési kosárjában, amely szintén megfelel másik két téma.
Előretekintve
Doll nem vár recessziót 2021 elõtt. Úgy véli, hogy a befektetõk jelenleg korai elhagyni a növekedési részvényeket, és hogy a védekezõ részvények értékelése túlságosan magasra vált.
Eközben sok egészségügyi készlet „tartományba esik”, tekintettel arra, hogy a 2020-as választási befektetők túllépik az egészségügyi reformpolitikát végül a Washington DC pincéből. ”- ahogyan a Deutsche Bank elemzője, George Hill írta a Barron újabb cikkében idézett jelentésben. A Hill általában pozitív az ágazatban, és Doll egyetért azzal, hogy a befektetők túlértékelték a politikai kockázatot. "A" Medicare for All "esélye, amely károsította az egészségügyi szolgáltató társaságokat, nullához közeli lesz 2020-ban, még akkor is, ha a demokraták megnyerik az elnökséget és a Kongresszus mindkét házát - mondta.
