Tartalomjegyzék
- Madoff befektetési botrány
- SAC Capital
- A Galleon Csoport
- Hosszú távú tőkekezelés
Az évek során számos botrány történt a fedezeti alapokkal kapcsolatban. Néhány ilyen botrány közé tartozik a Bernie Madoff befektetési botrány és a Galleon Group és az SAC Capital bennfentes kereskedelem botrányai. A befektetési közösséget rázó kockázati alapok botrányai ellenére a fedezeti alapokban kezelt eszközök száma tovább növekszik.
A fedezeti alapok nagy intézményi befektetők vagy nagy nettó értékű magánszemélyek (HNWI) összevont alapjait használják különféle stratégiák alkalmazására, amelyek célja az alfa létrehozása befektetők számára. Számos fedezeti alap esetében alacsonyabb a korreláció a részvényindexekkel és más közös befektetésekkel. Ez lehetővé teszi a fedezeti alapok jó módszerét a portfólió diverzifikálására. A legtöbb fedezeti alapot jól működtetik, és nem folytatnak etikátlan vagy illegális magatartást. Az intenzív verseny és a nagy tőkemennyiség miatt azonban kevesebb, mint szigorú fedezeti alap található.
Madoff befektetési botrány
A Bernie Madoff-botrány valóban a legrosszabb forgatókönyv egy fedezeti alap számára. Madoff alapvetően Ponzi-rendszert működött együtt a Bernard L. Madoff Investment Securities, LLC-vel. Madoff karrierje során elismert befektetési szakember volt, bár néhány megfigyelő megkérdőjelezte a legitimitását. Még az Értékpapír-kereskedők Országos Szövetségének (NASD), az értékpapír-ipar önszabályozó szervezetének elnöke, és segített a NASDAQ tőzsde elindításában.
Madoff beismerte a cégnél dolgozó fiainak, hogy az vagyonkezelési üzlet csalárd és nagy hazugság volt 2009-ben. A becslések szerint a csalás körülbelül 64 milliárd dollár volt. Madoff több szövetségi csalás, pénzmosás, hamisítás és lopás elleni bűncselekménnyel vallotta magát. 150 év börtönbüntetésre és 170 milliárd dollár pótlékra ítélték. Míg sok befektető elvesztette pénzét, néhányuknak sikerült megszereznie vagyonának egy részét.
Madoff úgy működtette alapját, hogy folyamatosan magas hozamot ígér, amelyet nem tudott elérni. Az új befektetők pénzeit felhasználta az előző befektetőknek megígért hozamok kifizetésére. Számos befektetési szakember megkérdőjelezte Madoffot és állítólagos teljesítményét. Harry Markopolos, az opcionális kereskedő és a portfóliókezelő alapos kutatást végzett, és megállapította, hogy Madoff eredményei hamisak. Az évek során számos alkalommal felkereste a SEC-t, bizonyítékot szolgáltatva a csalásról. Ugyanakkor a SEC minimális vizsgálat után eloszlatta az állításokat. 2015. szeptember óta Madoff börtönbüntetést tölt be.
Kulcs elvihető
- A fedezeti alapok vonzóak voltak az ultra magas nettó értékű magánszemélyek és szervezetek számára, amelyek ezoterikus és komplex kereskedési stratégiákkal törekednek a hozam növelésére. Bár a legtöbb fedezeti alap jól tőkésített és átlátszatlan, legtöbbjük etikusan működik és túl sok rendszerszintű probléma nélkül működik. Néhányan viszont milliárd dollár becsapják a befektetőket, és még csaknem le is vonják a globális pénzügyi rendszert.
SAC Capital
A SAC Capital, Steven Cohen vezetésével, a Wall Street egyik vezető fedezeti alapja volt, 50 milliárd dolláros kezelt vagyonnal (AUM) a csúcsán. A SEC évekig vizsgálta a fedezeti alapot, mielőtt a SAC volt kereskedők által irányított befektetési társaságok irodáiban 2010-ben támadásokat hajtott végre. Az alap számos kereskedőjével megbízott a bennfentes kereskedelem 2011 és 2014 között. Mathew volt portfóliókezelő. Martomát 2014-ben elítélték összeesküvés és értékpapír-csalások miatt. Az SAC Capital nyolc volt alkalmazottját elítélték.
A SEC soha nem vádolta Cohenet személyesen, bár 2013-ban polgári peres keresetet nyújtott be az SAC Capital ellen. Az SAC Capital végül beleegyezett egy 1, 2 milliárd dolláros bírság megfizetésébe, és abbahagyja a külsõ pénzkezelést az eljárás rendezése érdekében. 2015 szeptemberétől Cohen irányítja a Point72 Asset Management-et, amely körülbelül 9 milliárd dollár személyes vagyonát kezeli.
A Galleon Csoport
A Galleon egy nagyon nagy fedezeti alapkezelő csoport volt, amelynek több mint 7 milliárd dollár AUM-je volt a 2009. évi bezárás elõtt. Az alapot Raj Rajaratnam alapította és irányította. Rajaratnamot és öt másik személyt 2009-ben letartóztattak csalás és bennfentes kereskedelem miatt. Őt 14 vádban bűnösnek találták, és 2011-ben 11 év börtönre ítélték. Több mint 50 embert ítéltek el vagy bűnösnek nyilvánítottak a bennfentes kereskedelem rendszerében.
Rajaratnamot egy Warren Buffet által a Goldman Sachs-ban tett befektetéshez adták, amelyet Rajat Gupta, a befektetési vállalkozás korábbi igazgatója tett. A Rajaratnam aznap a piac bezárása előtt vásárolta meg a Goldman részvényeit. Az üzletet aznap este jelentették be. A Rajaratnam aztán másnap reggel eladta a részvényeket, így mintegy 900 000 dollár nyereséget ért el. Rajaratnam hasonló módon folytatott kereskedelmet más részvényekkel egy olyan bennfentes gyűrűvel, aki olyan anyagi információkat szolgáltatott neki, amelyekből profitálhatott.
Hosszú távú tőkekezelés
A Long-Term Capital Management (LTCM) egy nagy fedezeti alap volt, amelyet Nobel-díjas közgazdászok és neves Wall Street-i kereskedők vezettek. A cég 1994-1998 között vadul sikeres volt: több mint 1 milliárd dolláros befektető tőkét vonzott egy arbitrázsstratégia ígéretével, amely ki tudja használni a piaci magatartás átmeneti változásait, és elméletileg nullára csökkenti a kockázati szintet.
De az alap 1998-ban szinte összeomlott a globális pénzügyi rendszerben. Ennek oka az LTCM magas tőkeáttételű kereskedési stratégiája volt, amely nem tudott kibontakozni. Végül az LTCM-et a Wall Street-i bankok konzorciumának kellett megváltania a szisztémás fertőzés megakadályozása érdekében. Ha az LTCM fizetésképtelenné válna, akkor globális pénzügyi válságot váltott volna ki a hitelezői által elvégzett hatalmas leírások miatt. 1998 szeptemberében az alapot, amely továbbra is veszteségeket szenvedett el, a Szövetségi Tartalék segítségével felszámolták. Aztán hitelezői vették át, és megakadályozták a piac szisztematikus összeomlását.
