Amikor a befektetők meg akarják nézni, hogy egy társaság hogyan teljesít, valószínűleg felkeresik a társaság weboldalát vagy éves jelentését az eredménykimutatáshoz. Az egyik a tetején látja az üzleti vállalkozás összes bevételét, amelyet számos sor követ. Az alsó sor azt mutatja, hogy mit maradt fenn: a nettó nyereséget vagy veszteséget. Ha ez a szám nagyobb, mint tavaly, akkor feltételezhetjük, hogy a cég jobban teljesít. De van?
Mint kiderül, egy szervezet teljesítménye egy kicsit összetettebb, mint a neves lényeg. Ez az oka annak, hogy a legtöbb elemző egy részvény értékelésekor egynél többféle profitot vesz figyelembe. A nettó nyereség mellett a bruttó eredményben és az üzemi eredményben is szerepet játszhatnak. Az eredménykimutatásban ezen sorok mindegyike fontos információkat tartalmaz a társaság működéséről. És ha a befektető tudja, mit kell keresnie, akkor a különféle nyereségmutatók jelzik, hogy a közelmúltbeli tendenciák - jó vagy rossz - folytatódnak-e.
A három fő nyereség
Az egyes nyereségtípusok megértéséhez hasznos megérteni magát az eredménykimutatást. Ez egy pénzügyi dokumentum, amely bemutatja a vállalat bevételeit és kiadásait egy meghatározott időszakra, általában negyedévre vagy egy teljes évre. Ha ez egy nyilvánosan forgalmazott társaság, akkor az egyén gyakorlatilag mindig megtalálhatja a társaság befektetői kapcsolatainak weboldalán.
Az alábbiakban egy teljes éves eredménykimutatás található az Active Tots, a szabadtéri gyermekjátékok gyártója számára.
|
(millió) |
2012 |
2011 |
|
Nettó árbevétele |
2000 |
1800 |
|
Az eladott áruk költsége |
(900) |
(700) |
|
Bruttó profit |
1100 |
1100 |
|
Működési költségek (SG&A) |
(400) |
(250) |
|
Üzemi eredmény |
700 |
850 |
|
Egyéb jövedelem (költség) |
(100) |
50 |
|
Rendkívüli nyereség (veszteség) |
400 |
(100) |
|
Kamatköltség |
(200) |
(150) |
|
Nettó adózás előtti eredmény (adózás előtti jövedelem) |
800 |
650 |
|
Adók |
(250) |
(200) |
|
Nettó jövedelem |
550 |
450 |
A táblázat felső sorában a társaság bevételeit vagy nettó árbevételét mutatjuk, vagyis az összes bevételt, amelyet egy adott időtartam alatt generált napi tevékenységeiből. Ebből a kezdeti eladási számból a vállalkozás levonja az összes játék tényleges előállításához kapcsolódó költségeket, a nyersanyagoktól a gyárban dolgozók fizetéséig. Ezeket a termeléssel kapcsolatos kiadásokat „eladott áruk bekerülési értékének” nevezik. A fennmaradó összeg, általában a 3. sorban, a bruttó eredmény.
A következő sor lefelé mutatja az üzleti vállalkozás működési költségeit, vagy az SG&A-t, amely az értékesítési, általános és adminisztratív költségeket jelenti. Alapvetően ezek a "fölött". A vállalatok nem csak termékeket készíthetnek, és a bevételeket beszedhetik. Fel kell bérelnie eladókat, hogy az áruk piacra kerüljenek, és ügyvezetőket, akik segítenek feltérképezni a szervezet irányát. Általában fizetnek a reklámért és az adminisztratív épületek költségeiről is. Mindezeket a tételeket a működési költségek száma tartalmazza. Amint ezt levonják a bruttó profitból, megkapjuk a működési eredményt.
Az eredménykimutatás alján olyan kiadások vannak, amelyek nem kapcsolódnak a cég alaptevékenységéhez. Például van egy sor rendkívüli nyereségre vagy veszteségre, amely magában foglalja a szokatlan eseményeket, például egy épület vagy üzleti egység eladását. Itt a befektetésekből vagy a kamatköltségekből származó esetleges nyereségeket vagy veszteségeket is látunk. Végül, a dokumentum tartalmaz egy sort, amely a társaság adóköltségeit ábrázolja. Amint ezeket a kiegészítő költségeket levonják a működési eredményből, a befektető megkapja a nettó jövedelmet vagy a nettó nyereséget - vagy ilyen esetben a nettó veszteséget. Ez az a pénzmennyiség, amelyet a társaság adott időtartamra hozzáadott vagy levonott a pénztáraiból.
Profitmutató: Bruttó, működési és nettó nyereség
A különbségek megértése
Akkor miért használja ezeket a különböző mutatókat? Vizsgáljuk meg az Active Tots jövedelemkimutatását. Számos kezdő befektető természetesen megfelelőnek tűnik a nettó profithoz. Ebben az esetben a társaság 550 millió dollárt keresett a legutóbbi pénzügyi évben, szemben az előző évi 450 millió dollárral.
A felszínen ez pozitív fejleménynek tűnik. A közelebbi vizsgálat azonban érdekes információkat derít fel. Mint kiderült, a cég bruttó nyeresége - ismét a termelési költségek kivonása után megmaradó bevétel - évente azonos. Valójában az eladott áruk költségei gyorsabban növekedtek, mint a nettó eladások. Ennek számos oka lehet. Talán a műanyag, amely sok termékének elsődleges anyaga, költsége jelentősen megnőtt. Vagy talán a szakszervezeti gyár munkásai magasabb bérekről tárgyaltak.
Talán még érdekesebb, hogy a vállalkozás működési nyeresége valójában csökkent a legutóbbi évben. Ez arra utalhat, hogy a vállalat alkalmazottai felszaporodnak, vagy hogy az Active Tots nem tudta visszatartani a munkavállalói juttatásokat vagy egyéb általános költségeket.
Akkor hogyan lehet a társaság több mint 100 millió dollár nettó nyereséget keresni? Az egyik legnagyobb tényezõ az eredménykimutatás alján jelenik meg. Tavaly az Active Tots rendkívüli 400 millió dolláros nyereséget ért el. Ebben az esetben az egyszeri váratlanság az oktatási termékek üzletágának értékesítésének eredménye volt.
Miközben ennek az üzletágnak az értékesítése növelte a nettó nyereséget, nem a társaság számíthat jövedelemre évről évre. Ezért sok elemző hangsúlyozza a működési nyereséget, amely a cég alaptevékenységének teljesítményét a nettó nyereség felett veszi figyelembe.
Fontos azonban megjegyezni, hogy a kiadások növekedése nem minden esetben negatív. Például, ha az Active Tots egy új hirdetési kampány eredményeként látná, hogy működési költségei felhalmozódnak, a cég valószínűleg több, mint smink a következő évre a megnövekedett bevétel mellett. Az eredménykimutatás áttekintése mellett fontos, hogy áttekintjük a társaságot, hogy megtudjuk, miért változnak a számok.
A teljesítmény értékelése
A profitmutatók kétféle módon segíthetnek felmérni a vállalat egészségét. Az első az, hogy ezeket belső ellenőrzéshez használjuk, vagyis az új számok összehasonlítását a cég korábbi adataival. A hozzáértő befektető olyan tendenciákat fog keresni, amelyek elősegítik a jövőbeli teljesítmény előrejelzését. Például, ha a termeléssel kapcsolatos költségek gyorsabban növekedtek, mint a vállalat eladásai több éven keresztül, akkor a társaság számára nehéz lehet fenntartani a jövőbeni egészséges haszonkulcsokat. Ezzel szemben, ha „adminisztratív költségei” elkezdenek a bevétel kisebb részét felvenni, akkor a vállalat valószínűleg valamilyen övmeghúzást hajt végre, amely növeli a jövedelmezőséget.
A befektetőknek összehasonlítaniuk kell ezt a három mutatót - a bruttó nyereséget, a működési nyereséget és a nettó nyereséget - a társaság versenytársaival. Számos befektető úgy dönt, hogy az egy részvényre jutó eredményt a nettó nyereségen alapul, amikor eldönti, mely részvények kínálják a legjobb értéket. Mivel azonban az egyszeri nyereség vagy ráfordítás torzíthatja a pénzügyi teljesítményt, sok értékpapír-elemző inkább a működési nyereséget veszi alapul annak meghatározása érdekében, hogy mely részvények érdemesek. Néhányan még a nettó működési bevétel közelítését is javasolják, egy másik finomabb hangolású mutatót, amely figyelembe veszi az adókat, de nem számít rendkívüli egyszeri nyereségnek vagy veszteségnek.
Alsó vonal
Miközben kísértés a társaság méretének növelésére az eredménykimutatás alsó sorát nézni, a befektetőknek szem előtt kell tartaniuk ennek a számnak a hiányosságait. Mivel a bruttó profit és az üzleti eredmény a vállalat alaptevékenységére összpontosít, ezek a számok gyakran a legjobb barométer a szervezet jövőbeni irányának meghatározásához.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Alapvető elemzés
Hogyan különbözik a működési fedezet és az EBITDA?
Pénzügyi elemzés
Hogyan különböznek a működési bevételek és a bevételek?
Eszközök az alapvető elemzéshez
Hogyan különbözik a bruttó profit és az EBITDA?
Könyvelés
Tartalmazza-e a bruttó profit a munkaerőt és az általános költségeket?
Könyvelés
Bruttó nyereség, működési nyereség és nettó jövedelem
Alapvető elemzés
Mérleg és eredménykimutatás: Mi a különbség?
Partner linkekKapcsolódó feltételek
A nyereség megértése A nyereség olyan pénzügyi haszon, amely akkor realizálódik, ha az üzleti tevékenységből származó bevétel összege meghaladja a tevékenység fenntartásához szükséges költségeket, költségeket és adókat. Az esetleges nyereség a vállalkozás tulajdonosaira kerül. tovább Működési nyereség A működési eredmény a cég alaptevékenységéből származó nyereség, a kamat és adó levonása nélkül. tovább Profit Margin A haszonkulcs azt mutatja meg, hogy a társaság vagy üzleti tevékenység milyen mértékben keres pénzt. Ez azt mutatja, hogy az értékesítés hány százaléka vált nyereséggé. további eredménykimutatás (P&L) Meghatározás Az eredménykimutatás egy pénzügyi kimutatás, amely összefoglalja a meghatározott időszakban felmerült bevételeket, költségeket és költségeket. több Működési jövedelem meghatározása A működési jövedelem olyan számviteli szám, amely méri az üzleti tevékenységből származó nyereség összegét, a működési költségek, például bérek, értékcsökkenés és az eladott áruk (COGS) levonása után. további bevételek folytatódó tevékenységekből A folyamatos tevékenységek bevételei az eredménykimutatásban található nettó jövedelemkategória, amely a társaság szokásos üzleti tevékenységeit mutatja be. több