Brazília gazdasága tökéletes bajban van, és a 2016. évi időjárás-előrejelzés nem kedvező. Az ország az exportvezérelt árucikk-kereskedelemtől függ, és Kína e termékek iránti kereslet lassulása villámcsapás.
A brazíliai részvények befektetői számára ez négy éve kibontakozó katasztrófa volt. Például az iShares MSCI Brazil ETF 75% -kal esett a 2011. évi legmagasabb értékről a legutóbbi alacsonyabb szintre, 2015. december közepén. Számos fedezeti alap és intézményi befektető feladta és elhagyta Brazília, mint Latin-Amerika vezető reneszánsz országa régi szakdolgozatát. jobb napokig.
2016-ban Brazília számos fronton néz szembe a problémákkal, és mivel az elnök korrupciós vádakkal szembeni vádakkal áll szemben, egyre nehezebb elmenekülni a viharból.
recesszió
Kína egy időben zajló alapanyagigénye - a réz- és vasérctől a műtrágyáig és a nyersolajig - Brazíliában a növekedés motorja. 2009-től kezdve ez a kereslet csökkenni kezdett, és nem tér vissza. Az adóbevételek csökkennek az eladásokkal együtt, Brazília recesszióban van, és a költségvetési hiány meghaladja a bruttó hazai termék (GDP) 9% -át. A gazdaság 2015-ben több mint 3% -kal csökken.
Brazília nem felel meg annak a központi banknak, amely Janet Yellen vagy Mario Draghi alapvető monetáris hatalmával rendelkezik. Brazília választása egy kis kaliberű puska, a Nemzetközi Valutaalap (IMF), és ez nem elég.
2015 harmadik negyedévében Brazília GDP-je 4, 5% -kal csökkent a 2014. azonos időszakhoz képest. Ezen felül, mind a magánfogyasztás, mind az állandó beruházások rekordszintesen estek vissza. A konszenzus előrejelzése szerint a brazil gazdaság 2016-ban 2, 5% -ra csökken, de sok múlik attól, hogy Kína újjáéledje-e étvágyát Brazília árucikkei iránt.
Időközben a brazil adósságszolgálat költsége évi 20% -ot tesz ki. Az adósságfizetések a teljes kibocsátás 8% -át teszik ki, a bruttó adósság pedig a GDP 70% -át teszi ki. 1997 óta Brazília félretette a pénzt a hitelezők visszafizetésére, de 2015-ben nem történt meg.
Infláció és kamatlábak
Brazília éves inflációja meghaladja a 10% -ot, ami a 12 év leggyorsabb üteme. A rövid lejáratú kamathozam 14, 25%. A közgazdaságtan elmélete szerint az ilyen magas hozamoknak hűteni kell az inflációt, de annak kockázata, hogy csak elmélyítik és meghosszabbítják a recessziót.
A befektetők vonzódhatnak a rövid távú magas hozamokhoz, ám sokuk még ennél is magasabb hozamoknak való kitettséget fedezi. A brazil hatóságok attól tartanak, hogy mind a belföldi, mind a külföldi befektetők elveszíthetik vonzerőiket ezen kamatlábak iránt, és pénzüket tömegesen kivonják az országból.
Az adósságdilemma egyik képzeletbeli megoldása egy inflációs szökőár érkezése, amely felhígítja Brazília adósságának valós értékét és mértékét. Ez egyértelmű, hogy a legjobb esetben csak a pirrikus győzelem, és semmit sem tesz a Brazília előtt álló alapvető problémák megoldására.
Azoknak a polgároknak, akik évente 14–20% -os jelzálogköltségekkel és 16% -ig terjedő autóhitelekkel küzdenek, valami jobbra van szükségük, mint egy elméleti megoldás.
A szemétkötvény besorolása
Brazília újabb csapást kapott december végén, amikor a Fitch Ratings három hónappal azután csökkentette az ország adósságát, hogy a kéretlen kötvény státusszá váljon, miután a Standard & Poor's ugyanezt tette. Azok az intézményi befektetők, akiknek megtiltották a kéretlen kötvények birtoklását, arra kényszeríthetők, hogy felszámolják a brazil államadósság és vállalati adósság 20 milliárd dollárt. Az ország ma a világ legnagyobb szuverén hitelfelvevője, amely hitelminősítőkkel rendelkezik. Lehet, hogy a Moody's a junk bond tisztaságba küldi.
A brazil adósság hitel-nemteljesítési csereügyletekkel történő biztosításának költségei szárnyalnak, és a potenciális befektetők azon gondolkodnak, hogy mikor valósul meg az adósság birtoklása. Eközben az államadósság kamatlába-különbözete a legutóbb Argentínában tapasztalt szinten marad. A brazil valóság szintén érezte a hatást, az elmúlt négy évben 60% -kal esett vissza.
A brazil hitelminősítés leminősítése rontja a nagyvállalati hitelfelvevők kilátásait is, mint például a Vare SA vasérc-társaság, a Petrobras olajtermelő és a nagy bankok.
A brazil vállalatok kötvénykibocsátása 2015-ben 82% -kal esett vissza, mintegy 5, 7 milliárd dollárra, és ez az év csak a latin-amerikai adósságkibocsátások 9% -át tette ki, szemben a 2014-es 32% -kal.
A tökéletes vihar folytatódhat 2016-ban
Mivel Kína még mindig nehéz helyzetben van, Brazília nyersanyag-vezérelt gazdaságának gyenge kilátásai vannak 2016-ra. A kőolaj és még sok más áru is gyötrelmes kínzópiacokon van, amelyek kevés reményt mutatnak a közeljövőre. Ehhez még hozzá kell adni a brazil elnök ellen indított valószínű vádat, és nehéz meglepni, hogy Brazília 2016-ban visszapattan.
