Az amerikai részvények globálisan felülmúltak az elmúlt években, de éppen ezért indokolt, hogy a befektetők új lehetőségeket keresjenek a külföldi piacokon. Az Egyesült Államok és a külföldi piacok teljesítményének a közelmúltban mutatkozó eltérései miatt az előbbi rendkívül túlértékelt lett az utóbbihoz képest. A Barron's legfrissebb története szerint azonban a nemzetközi részvények és tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) a valószínűleg folyamatban lévő külföldi piacok felé fordulnak, és a közeljövőben jobban teljesítenek.
Kulcs elvihető
- Az amerikai piacok felülmúltak a külföldi piacokon az elmúlt években. Az amerikai részvények túlértékeltnek tűnnek a külföldi részvényekhez képest. A külföldi részvények visszatértek az elmúlt évben.A külföldi ETF-ek lehetőséget adhatnak a befektetőknek a teljesítményük meghaladására.
Mit jelent a befektetők számára
Az S&P 500 52% -kal emelkedett az elmúlt öt évben, míg az iShares MSCI All Country World Index, az Ex-USA ETF (ACWX) mindössze 6% -kal. A teljesítmény éles kontrasztja azt tükrözi, hogy az amerikai részvények kedvezően részesültek az elmúlt fél évtizedben, mivel a külföldi piacok lassabb gazdasági növekedést és negatív kamatlábakat szenvedtek. Az a tény, hogy az USA-ban számos nagy kapitalizációjú világi növekedési részvény található, szintén hozzájárult a piacok magasabb fokozásához ebben a jelenlegi alacsony növekedésű éghajlatban. De ezek a tényezők hozzájárultak az amerikai részvényértékeléshez is, amelyek külföldi társaikhoz képest gazdagnak tűnnek.
Folytatódik a váltás a külföldi részvények felé, mivel az amerikai értékelések magasszintű magasságot és a jövedelemnövekedést érnek el. Eközben a globális gazdasági visszaesés kezd felzárkózni az Egyesült Államok gazdaságához, amely kezdetben tükröződik a részvények újabb teljesítményében. Lisa Shalett, a Morgan Stanley Wealth Management befektetési igazgatója rámutat, hogy az MSCI Europe Total Return Index az elmúlt évben meghaladta az S&P 500 Total Return Indexet.
Noha a globális gazdasági visszaesés sem az amerikai, sem a külföldi piacokon nem megy túl jól, a komor kilátások valószínűleg leginkább árai voltak. A piacok előretekintőek, Shalett szerint nagyrészt diszkontálták az USA – Kína kereskedelmi háború és a Brexit hatásait. Természetesen, ha ezeknek a konfliktusoknak a súlyosbodása romlik, akkor a részvényárak negatív következményei lehetnek szerte a világon.
A központi bankok azonban szerte a világon elindultak a könnyebb monetáris politika felé, felgyorsítva az eszközvásárlásokat és csökkentve a kamatlábakat a növekedés ösztönzése érdekében. A geopolitikai és a kereskedelmi kapcsolatok bármilyen romlását akadályozva ezeknek az erőfeszítéseknek hátrafelé kell támaszkodniuk a külföldi piacokra, különösen a ciklikus, exportorientált piacokra. "A romlás változásának üteme és a részvényárak stabilizálódtak" - mondja Shalett. "Számunkra ez annak a jele, hogy a legrosszabb már levonható."
A külföldi piacokon való kitettséget kereső befektetők egyik lehetősége az iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV), amelynek négy legnagyobb részesedése a Toyota Motor Corp. (TM; amerikai letétkezelő), a HSBC Holdings PLC (HSBC; ADR), BP Plc. (BP; ADR) és a Royal Dutch Shell Plc. A osztály (RDS.A; ADR). A mai napig az alap 9, 3% -kal növekedett, és a részvények kereskedelme ár-nyereség arányban (P / E arány) 12, 56 volt, szemben az S&P 500 P / E arányával 21, 96.
Egy másik lehetőség az iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG), a következő négy legfontosabb részesedéssel, az Alibaba Group Holding Ltd. szponzorált ADR (BABA), Tajvan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM, amerikai letétkezelő részvény), Tencent Holdings Ltd., és a Samsung Electronics Co., Ltd. Az alap 10, 2% -kal emelkedett az év kezdete óta, és a részvények kereskedelme 13, 89 P / E aránnyal rendelkezik.
Az iShares MSCI Japan (EWJ) szintén választható befektetők számára, akik speciális kitettséget keresnek a japán részvényekkel szemben. Az alapok négy legnagyobb részesedése a Toyota, a Sony Corporation (SNE; ADR), a Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG; ADR) és a SoftBank Group Corp. A mai napig az alap mintegy 17% -ot nyert, és a részvények kereskedelme egy P / E arány 14, 50.
Előretekintve
Noha ez a három nemzetközi ETF ebben az évben lemaradt az amerikai részvénypiacokról, viszonylagos alulértékelésük a lassulás jeleit mutató amerikai gazdaság közepette valószínűleg pozitív hátsó szélsebességet fog eredményezni a következő év teljesítményére vonatkozóan.
