Mivel a részvényárak már súlyos nyomás alatt állnak, és globálisan csökkennek, egy vagy több növekvő kockázat fokozhatja a visszaesést. Ezek között szerepelnek a csökkenő haszonkulcsok, a kamatlábak emelkedése, a magas vállalati adósság, az nem likvid vállalati kötvénypiac és a növekvő kamatlábak volatilitása, a londoni székhelyű multinacionális banki óriás, a HSBC jelentése szerint, a Business Insider összefoglalásával. Különösen, "a bevétel becslése szerint a jelentős hiányosságok kisiklják a tőkepiacot", mondja a jelentés. Az alábbiakban a világgazdaság és a világ értékpapírpiacának tíz legfontosabb kockázata látható, ahogyan azt a HSBC látta.
10 Piaci kockázatok
- Csökkenő amerikai vállalati haszonkulcsokKövetkező kamatláb-növekedés a Szövetségi Központi Bank általRecord magas amerikai vállalati adósságAn likviditása az amerikai vállalati kötvénypiaconNövekvő kamatlábak volatilitásaExtrém, költséges éghajlati eseményekAz euróövezet válságaEurópának negatív kamatlábakra van szüksége a recesszió leküzdéséhezA kereskedelem feszültségeiStrukturális reformok a feltörekvő piacokon
Jelentőség a befektetők számára
"A vállalati haszonkulcsok mindig is magasabbak, és konszenzus várhatóan tovább haladnak. De a növekvő költségek, ideértve a bérek növekedését, a kereskedelmi tarifákat és a finanszírozási költségeket, jövőre is csökkenthetik őket" - figyelmeztet a HSBC. Hozzáteszik: "A vártnál gyorsabb bérnövekedés jelentős hiányt okozhat a bevételi becslésekben, és kisiklhatja a részvénypiacot." A Goldman Sachs az S&P 500 jövedelme növekedésének hirtelen lassulását is jelölte, mint egy 2019-es piaci szél szél, a korábbi Investopedia-cikkben olvasható.
A rekord magas amerikai vállalati adósság és a csökkenő hitelminősítések a befektetési kategóriájú vállalatok körében a növekvő kamatlábak közepette ígéretesek lesznek a haszonkulcsok csökkentésére - figyelmezteti a HSBC. Még ennél is rosszabb, hogy ez a recept lehet a széles körben elterjedt vállalati csődökre és esetleg egy új pénzügyi válságra, amint azt egy másik Investopedia-jelentés ismerteti.
"A vállalati kötvények továbbra is szerkezetileg nem likvid eszközosztályt jelentenek" - figyelmeztet a HSBC. Ennek eredményeként egy éles eladáskor kevés lehet a hajlandó vásárló, az árak összeomlnak és a hozamok szárnyalnak. Ha ez nem lenne elég, a központi bankok szerte a világon olyan politikákat fordítanak, amelyek alacsony kamatlábakat és stabilokat tartottak - ez a kockázat, amelyet mások is megfigyeltek, ahogy azt a Investopedia jelentette. "Ha a fix jövedelem volatilitása növekszik, akkor a volumen valószínűleg felgyorsul más eszközosztályokban, mivel az alacsony és stabil hosszú lejáratú kamatlábak kulcsfontosságú tényezõk voltak a kockázatos eszközök teljesítménye szempontjából" - állítják.
Az a két utolsó kockázat, amelyet a HSBC valójában felsorol, pozitív lesz. Ha a feltörekvő piacok országai "strukturális reformokat hajtanak végre egyensúlyhiányuk kiküszöbölése, a termelékenység fokozása és a hatékonyság javítása érdekében", kötvénypiacuk és pénzneik összegyűlnek. Ha az USA és Kína közötti kereskedelemben feszültségek megoldódnak, ez fellendítheti a növekedést Kínában és másutt, és a kínai jüan fellendülését idézheti elő.
Előretekintve
Mivel a részvényárak már egy hátsó lábnyomban vannak, és attól tartanak, hogy a közelgő recesszió növekedni fog, a piac esetleg nem lesz képes megemészteni több rossz hírt. Ha a HSBC figyelmeztetései közül több teljesül, a hatás pusztító lehet.
