Azoknak a befektetőknek, akik olyan részvényeket keresnek, amelyek a jövedelem növekedésének lassulása következtében a következő 12 hónapban felülmúlhatnak, fontolóra kell venni a 10 kék zseton értékesítését, jelentős értékelési engedményekkel szemben, szemben az S&P 500-tal. Ezek egy 50 részvényes kosár részét képezik, amelyet Goldman Sachs szerel össze, és amelynek medián összetevője 30 % -os engedmény az indexhez, és amelyek közül sokan felülmúlják a piacot 2019-ben, még akkor is, ha az új, minden idők rekordjain ugrott fel.
"Ennek a többszörös kiterjesztésnek ellenére a kosár relatív értékelése az S&P 500-hoz viszonyítva mindössze a 8. százalékban van 2006 óta" - írja Goldman az USA heti Kickstart-jelentésének jelenlegi kiadásában. A Goldman osztaléknövekedési kosárának 50 részvénye között a következő 10 részvény található: Morgan Stanley (MS), Texas Instruments Inc. (TXN), Wynn Resorts Ltd. (WYNN), Broadcom Inc. (AVGO), Best Buy Co. Inc. (BBY), a Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), a Citizens Financial Group Inc. (CFG), a Delta Air Lines Inc. (DAL), a NetApp Inc. (NTAP) és a Darden Restaurants Inc. (DRI).
Kulcs elvihető
- A magas osztalékhozamú részvényeket diszkonttal értékelik.Ez a kedvezmény megközelíti a 40 éves csúcsot. Ezeknek a részvényeknek az átlagnál magasabb osztaléknövekedést is kínálnak.A Goldman Sachs-ral számítva túl magas az osztaléknövekedés pesszimizmusa. ezeknek a készleteknek a verte a piacot.
Jelentőség a befektetők számára
A Goldman osztaléknövekedési kosárjának medián állománya szintén 50% -kal magasabb osztalékhozamot (3, 5% vs. 2, 0%) és 100% -kal magasabb előrejelzett éves osztaléknövekedési ütemet, vagyis CAGR-t jelent 2021-ig (10% vs. 5%), mint az S&P 500 medián készlet. Ezen túlmenően, míg a kosárban lévő medián részvények magasabb osztalékfizetési arányt mutatnak, mint az indexben szereplő medián részvények (41% vs. 30%), ez még mindig "kezelhető", ahogy Goldman állítja. Az értékelést illetően a kosárban lévő medián részvény előrehozott P / E aránya a következő 12 hónapban előrejelzett jövedelem 12, 4-szerese, szemben az S&P 500 medián részvényeinek 17, 6-szorosával.
Goldman ezt mondja, hogy támogatja a magas és gyorsan növekvő osztalékkal rendelkező részvényekkel kapcsolatos büszkeségüket: "A befektetők 25 bázisponttal magasabb hozamot kapnak az S&P 500-ba való befektetéshez, mint egy tízéves amerikai államkincstárjegy. Várjuk, hogy az S&P 500 DPS 7% -kal növekszik. 2019-ben 6% -ot, 2020-ban pedig átlagosan 5% -ot 2023-ig. Az osztalékcsere-piac 2023-ig viszonylag szerény 2, 7% -os éves növekedést áraz. Az osztaléknövekedés pesszimizmusja a magas osztalékhozam-állományok értékelésekor is nyilvánvaló. szélsőséges engedményes kereskedelem az alacsony osztalékhozamú részvényekkel."
Valóban, Goldman megállapítja, hogy az S&P 500 legnagyobb részvényhozamú 20% -ának (e csoport medián állományának 4, 1% -a) és a legalacsonyabb hozamot mutató 20% -ának (ezen állományok mediánja) közötti különbség az S&P 500 részvények 20% -a között közel van a legszélesebb pontjához az elmúlt 40 évben, annak ellenére, hogy a közelmúltban szűkült. A medián előremenő P / E arányok 13x-ra becsülhetők a következő 12 hónapban a legmagasabb hozammal rendelkező kvintilek jövedelmére, szemben a legalacsonyabb kvintilek 24x-ével.
2019. október 31-ig a Goldman kosárban lévő medián készlete 13% -kal növekedett az előző évhez képest, míg az S&P 500 medián részvénye 23% -kal növekedett. A kosárban lévő készletek közül 17 közül (34%) 23% -os vagy annál nagyobb nyereség jelent meg. A legnagyobb nyertesek között szerepelt a Best Buy (40% -kal) és a Citizens Financial (24% -kal).
A Best Buy elektronikai kiskereskedő 3, 1% -ot produkál, a CAGR előrejelzett osztaléka 2021-ig 12%, és a kifizetési arány 36%, a kosár mediánja alatt. A Citizens Financial bankvállalat 4, 6% -ot hoz, hozamának előrejelzése szerint CAGR 15%, kifizetési aránya pedig 36%.
Előretekintve
"Más mutatók, mint például az EV / Értékesítés és az Ár / Könyv szintén magas osztalékhozam-részvények kereskedelmét mutatják, szokatlanul nagy értékelési engedménnyel az alacsony osztalékhozamú részvényekhez viszonyítva" - jegyzi meg Goldman. Feltételezve, hogy a piac és az átlagos piaci szintű részvényértékelés nem zuhan, ez még egy ok, amiért a Goldman kosárában lévő részvények jelenleg vonzónak tűnnek. "A jövőre nézve az S&P 500 P / E szorzatok széles körű elterjedése általában támogatná az értékstratégiák további túllépését, mint például a magas osztalékhozamú részvények" - írják.
