A Zero-Gap feltétel meghatározása
Nulla rés feltétel fennáll, ha a pénzügyi intézmény kamatérzékeny eszközei és kötelezettségei egyensúlyban vannak egy adott lejáratra. A feltétel annak a neve származik, hogy az időbeli különbség - vagy az intézmény eszközeinek és forrásainak a kamatlábak változásaira való érzékenységének különbsége - pontosan nulla. Ebben a feltételben a kamatlábak változása nem eredményez többletet vagy hiányt a társaság számára, mivel egy adott lejáratra a vállalkozás immunizálódik a kamatláb-kockázat ellen.
BREAKING DOWN-Zero-Gap feltétel
A pénzügyi intézmények akkor vannak kitéve a kamatlábkockázatnak, ha eszközeik kamatlába-érzékenysége (más néven időtartam) különbözik a kötelezettségeik kamatláb-érzékenységétől. A nulla résű feltétel immunizálja az intézményt a kamatlábkockázat ellen, biztosítva, hogy a kamatlábak változása ne befolyásolja a cég nettó vagyonának teljes értékét.
A kamatlábak ingadozása miatt a cégek és különösen a pénzintézetek eszközeik és kötelezettségeik közötti kamatérzékenység időbeli különbségének kockázatával szembesülnek, ami azt jelenti, hogy a kamatlábak 1% -os változása kevesebb mértékben növeli vagyonának értékét mint a kötelezettségeihez rendelt érték, ami hiányt eredményez. Az ilyen kamatlábkockázat csökkentése érdekében a cégeknek gondoskodniuk kell arról, hogy a kamatlábak bármilyen változása ne befolyásolja a cég nettó vagyonának teljes értékét. A vállalkozás ezen immunizálását a kamatláb-kockázatoktól úgy gyakorolják, hogy megtartják a vállalkozás eszközeinek és forrásainak érzékenységében mutatkozó különbséget, ugyanannak az lejáratnak, amelyet nulla-rés-feltételnek hívnak.
A nulla rés állapotát kamatláb-immunizációs stratégiákkal lehet elérni. A kamatlábak immunizálása olyan fedezeti stratégia, amelynek célja annak korlátozása vagy ellensúlyozása, amelyet a kamatlábak változásai gyakorolhatnak a fix kamatozású értékpapírok portfóliójára - ideértve a különféle kamatlábakhoz érzékeny eszközök és kötelezettségek keverékét a cég mérlegében. Az immunizációs stratégiák származékos anyagokat és egyéb pénzügyi eszközöket használhatnak a lehető legnagyobb kockázat ellensúlyozására a kamatlábak vonatkozásában, figyelembe véve mind a portfólió időtartamát, mind annak konvexitását, ahol a konvexitás a kamatlábak mozgásakor (vagy a az időtartam). A fix kamatozású instrumentumok, például kötvények esetében az immunizálás célja az árváltozás és az újrabefektetési kockázat korlátozása.
