Mi a hozam alapja?
A hozam alapja egy módszer, amellyel a fix kamatozású értékpapír árát hozam százalékban, nem pedig dollár értékben lehet megadni. Ez lehetővé teszi a különféle jellemzőkkel rendelkező kötvények könnyű összehasonlítását.
A hozam alapjának megértése
A dollárban jegyzett részvényekkel ellentétben a legtöbb kötvényt hozam alapján jegyzik. Tegyük fel például, hogy egy társaság 6, 75% -os kamatozású, és a kibocsátás időpontjától számított 10 évre áll le. Az 1000 dolláros névértékű kötvény 940 dollár értékkel kereskedik.
A hozam alapja kiszámítható az aktuális hozam képlettel, amelyet az alábbiak szerint mutatunk be:
Kupon / vételár
A fenti példa alapján az évente fizetendő kupont 6, 75% x 1000 USD = 67, 50 USD. Ezért a hozam alapja 67, 50 USD / 940 USD = 0, 0718, vagyis 7, 18%. A kötvényt a befektetők számára úgy számolják, hogy hozam alapja 7, 18%. A hozam idézet szerint a kötvény kereskedõje szerint a kötvény jelenleg diszkonttal kereskedik, mivel hozama magasabb, mint a kupon kamatlába (6, 75%). Ha a hozam alapja alacsonyabb, mint a kupon kamatlába, ez azt jelzi, hogy a kötvény prémiummal kereskedik, mivel a magasabb kupon kamatláb növeli a kötvény értékét a piacokon. Egy kötvény-kereskedő ezután összehasonlíthatja a kötvényt egy bizonyos iparágon belül másokkal.
A tiszta diszkont instrumentum hozam alapja kiszámítható a banki diszkont hozam képlettel, amely a következő:
r = (Kedvezmény / Névérték) x (360 / t) aholr = éves hozam
kedvezmény = Névérték mínusz vételár
t = az érettségig hátralévő idő
360 = bankmegállapodás az egy év napjai számára
A jelenlegi hozammal ellentétben a banki diszkont hozam a diszkont értéket veszi fel a nominális értékből, és a kötvény névértékének, nem pedig a jelenlegi árának hányadát fejezi ki. A hozambázis kiszámításának ez a módja egyszerű kamatot igényel, vagyis nem számol be kompozíciós hatást. A kincstárjegyeket csak banki diszkont alapon jegyzik.
Tegyük fel például, hogy egy 1000 dolláros névértékű kincstárjegyet 970 dollárért értékesítünk. Ha a lejárati idő 180 nap, a hozam alapja:
r = x (360/180)r = (30 USD / 1000 USD) x 2
r = 0, 06 vagy 6%
Mivel a kincstárjegyek nem fizetnek kupont, a kötvénytulajdonos dollár hozamot fog elérni, amely megegyezik a diszkonttal, ha a kötvényt a lejáratáig tartják fenn.
