Mi az özvegy és árva állomány?
Az özvegy és árva állomány olyan részvénybefektetésre utal, amely gyakran magas osztalékot fizet, és általában alacsony kockázatúnak tekinthető. Az özvegy és az árvú készletek általában olyan nem ciklikus ágazatokban találhatók, mint például a közművek és a fogyasztói cikkek, amelyek a gazdasági visszaesés ideje alatt általában jobban fel tudják tartani a helyüket.
Például sok befektető úgy vélte, hogy az AT&T az 1984-es kormányzati felbomlás elõtt özvegy és árva részvényt jelent, vagyis azt találták, hogy alacsonyabb kockázatú és alkalmas még a társadalom legsebezhetõbb tagjai számára is.
Kulcs elvihető
- Az özvegy és az árvák részvényei alacsony volatilitású, de magas osztalékfizető részvények.Ezeknek a hagyományoknak a nem ciklikus iparágakban, mint például a fogyasztói kapcsok, blue chip társaságokként kerülnek tárolásra. Noha ezt a kifejezést manapság már nem használják, a nagyértékû értékû részvények A befektetők általában olyan részvényeket választanak, amelyeket özvegy és árva kategóriába sorolhatnak.
Az özvegy és az árva részvények megértése
Az özvegy és árva részvények általában alacsony, ám állandó hozamot eredményeznek, részben az osztalékuk vagy monopóliumszerű helyzetük által. Összehasonlításképpen: a magas ár-jövedelmű többszörös növekedési részvények, amelyek nem fizetnek osztalékot, ellentétesek az özvegy és az árva részvényekkel.
A történelem folyamán az osztalékokat az özvegyek és árvák számára tartották a legjobbaknak, azaz azoknak, akiknek nincs tudásuk vagy bábuk a nagy kockázat vállalására és a lendület lejátszására.
A legtöbb befektető úgy gondolja, hogy a szabályozott közművek özvegy és árva részvényekké válnak, mivel ezeknek a befektetéseknek általában meglehetősen szűk átlag valós tartományai vannak a kereskedelme, és a teljes piaci ciklusban alacsonyabb csúcs-tőáram közötti volatilitást mutatnak az átlagos állományhoz képest. Sőt, többségük gyakran egyenletes osztalékot fizet, amelyet érdemi cash flow-k fedeznek. Ennek eredményeként egyesek lefedési aránya viszonylag magas. Ez részben annak köszönhető, hogy meglehetősen állandó jövedelmeik, az ügyfelek igénye által, amelyek kevés változást mutatnak, még akkor is, ha a gazdaság gyenge.
Hátránya, hogy a szabályozott közművek nem képesek díjat számolni az ügyfeleknek a csúcsigény időszakában, mivel a kormány ellenőrzi az általuk felszámított árakat. Az összes áremelést jóvá kell hagyni. Részben ennek eredményeként a jövedelem az idő múlásával lassan növekszik, de nem olyan gyorsan, mint a nem szabályozott ciklikus iparágakban rendkívül sikeres vállalatoké. Ezért a fiatalabb befektetők és a magasabb hozamot keresők inkább félnek az özvegy és az árva részvényektől, bár vonzónak mutatják az állandó örvényes hozamot kereső befektetőket.
Az özvegy és az árva részvények előnyei és hátrányai
Kevés befektető használja ma az özvegy és árva részvény kifejezést, és általában ebbe a kategóriába sorolják az alacsony volatilitású befektetéseket. A minősítéshez ezeknek az állományoknak jellemzően béta-szintűnek kell lenniük, értelemszerűen 1 alatt. Néhány befektetési igazgató az ilyen típusú részvényekre specializálódott, és az alacsony volatilitású piaci index legyőzésével kapcsolatos eredményeket hozott létre olyan részvények kiválasztása révén, amelyek nagyobb osztaléknövekedési rátával rendelkeznek, valamint az ár felértékelődése.
Időnként meglehetősen rövid időkeretek vannak, amelyekben a látszólag biztonságos ágazatokban a meglehetősen biztonságos részvények a piaci volatilitást növelik, nem pedig a hozamok kiszorítását jelentik. Amikor ez megtörténik, az özvegy és az árva készletek alulteljesítik a ciklikus készleteket.
Fontos megjegyezni, hogy az özvegy és árva készletek nem tudják elkerülni a speciális kockázatot, mint például a jelentős perel szemben álló fogyasztói kapcsolótársaság vagy a növényi tűzzel szemben lévő közüzemi társaság, mint amennyit hosszabb időn át tudnak termelni.
Sőt, nehéz megmondani, hogy mikor a vállalati vezetők kreatív könyvelést használnak a könyvek főzéséhez, a technikát kezelő csapatok néha csalárd módon haszonnal érik el a profitcélokat. A cégek a 1990-es évek végén sokkal gyakrabban tettek címeket a könyvek főzéséhez, ám a lényeg az, hogy a csalások általában csak az idő múlásával derülnek fényben, és egyetlen ágazat sem mentes.
