Sok befektetőt megdöbbent az S&P 500 index (SPX) 6% -os csökkenése a múlt héten, attól tartva, hogy nagy korrekció zajlik, ha nem a hosszú késleltetésű medvepiac kezdete. Legalább két kiemelkedő piaci stratégia nem ért egyet. Scott Wren, a Wells Fargo & Co. (WFC) vezető globális részvénystratégiája elmondta a CNBC-nek: "Megpróbáljuk ügyfeleinket vásárolni, hogy vásároljanak ezekre a hátrányokra. Úgy gondoljuk, hogy ennek a dolognak még van hátránya az év hátralévő részében." Eközben John Normand és a JPMorgan Chase & Co. (JPM) stratégiai csapata azt tanácsolja az ügyfeleknek, hogy "vásárolják meg a merülést", a Bloomberg által idézett feljegyzés szerint.
Míg az S&P 500 (SPX) és a Dow Jones ipari átlag (DJIA) hirtelen visszapattant a hétfői kereskedésben, továbbra is jelentősen elmaradnak a januári legmagasabb értéktől. Ez azt jelzi, hogy lehet még több teret elérni a haszon előtt.
„Az értékek nem feszültek”
Scott Wren a CNBC-hez intézett észrevételeiben úgy véli, hogy a decemberben elfogadott társasági adócsökkentések növelik az USA GDP-növekedési ütemét a 2017. évi 2, 3% -ról 2, 9% -ra 2018-ban, és hogy a vállalati jövedelem ennek eredményeként továbbra is növekszik. Valójában azt várja el, hogy az adócsökkentések eredményeként a jelenlegi gazdasági növekedést legalább egy évvel meghosszabbítják, és az inflációs nyomás mérsékelt lesz.
Bár sok más megfigyelő attól tart, hogy az állományok továbbra is veszélyesen drágák, Wren nem. Amint azt a CNBC-nek is mondta: "Az értékek nem nyújtottak. Átlagban vagy a mediánban vannak? Nem. Nem, nem egy kicsit magasabbak, de drámai módon nem magasabbak."
A CNBC megjegyzi, hogy az S&P 500 előrejelző P / E aránya a múlt héten a jövedelem 16, 5-szerese volt, a legutóbbi januári 18, 6-os szinthez képest, és jóval a dot-com buborék során elért 25, 8-as érték alatt maradt. Mindazonáltal az óvatos befektetők továbbra is attól tartanak, hogy az értékelések jóval meghaladják a hosszú távú történelmi normákat.
Ráadásul, bár a mártogatós vásárlás eddig nyertes stratégia volt ebben a hosszú bikapiacban, senki sem lehet biztos abban, hogy a következő mártogatás valójában csak átmeneti visszaesés - vagy egy mélyebb és elhúzódó hanyatlás kezdete. Sőt, Wren-kel ellentétben más megfigyelők a gazdasági lassulás jeleit is láthatták.
A piacok stabilizálódnak
"A piac stabilitásának négy feltételéből kettő teljesült (elfojtott infláció, nem túl sávos szövetségi tartalék), és a másik kettő a második negyedévben igazodhat (stabil tevékenységi adatok, a kereskedelmi konfliktus eskalációja") " a JPMorgan stratégistái, a Bloomberg idézetében. Miközben felismerik, hogy a kereskedelmi konfliktus negatív hatással lesz az USA gazdaságra, becsléseik szerint Donald Trump elnök tarifái az Egyesült Államok GDP-jének kevesebb, mint 0, 5% -át teszik veszélybe, miközben Kína válaszát olyan mértékben értékelik, mint "aránytalanul enyhe" Bloomberg szerint. Ebben a tekintetben Wren azt mondta a CNBC-nek: "Csak azt hiszem, hogy ez nem lesz egy teljesen háborús háború", miközben megfosztja annak a valószínűségét is, hogy a Fed idén négy kamatlábat emel.
Ágazati ajánlások
Amint a Bloomberg közli, a JPMorgan stratégiái azt sugallják, hogy a befektetők túlsúlyban vannak a részvényekkel szemben a kötvényekkel szemben. A részvények között a pénzügyi, ipari, olaj- és feltörekvő piacok részvényeseit részesítik előnyben. Noha a Bloomberg nem idézett a JPMorgan által adott konkrét ajánlásokat ezekben az ágazatokban, a Goldman Sachs Group Inc. (GS) nemrégiben felsorolta a magas növekedésű részvények listáját, amelyek hosszú távon várhatóan felülmúlják.
A Goldman válogatásai között szerepel az, hogy az éves áraikat március 23-án zárják be: az energia területén a Concho Resources Inc. (CXO) + 1, 1%, az EOG Resources Inc. (EOG) pedig -3, 3%; a pénzügyi szektorban a Charles Schwab Corp. (SCHW) változatlanul és a Comerica Inc. (CMA) + 14%; az iparban pedig a United Rentals Inc. (URI) + 0, 4% és a Deere & Co. (DE) -6, 3%. A United Rentals-t és a Deere-t nem említették a Goldman gyorsan növekvő részvénylistájáról szóló legfrissebb történeteinkben, de mindkettő vonzó PEG-aránya 0, 7, illetve 0, 6, a Goldman elemzése szerint.
„Gazdasági válság”
Egy másik CNBC jelentés szerint a Wells Fargo és a JPMorgan stratégistáival ellentétben, a Yale Egyetemen, Robert Shiller, a Nobel-díjas közgazdász mély aggodalommal tölti el a Kínával folytatott kereskedelem feszültségeinek hatásait. Megjegyzi, hogy a Kínával folytatott kereskedelem létfontosságú számos amerikai vállalat ellátási láncai és üzleti modelljei szempontjából. Ha ez a kereskedelem megszakad, a CNBC-nek azt mondta: "A közvetlen dolog gazdasági válság lesz, mivel ezek a vállalkozások hosszú távú tervezésre épülnek". Ezen túlmenően, a bizonytalanság miatt, amelyet Trump elnök hozott tarifáival, Shiller hozzátette: "Pontosan azok a" várakozzatok "attitűdök, amelyek recessziót idéznek elő."
