Míg az Egyesült Államok szövetségi kormányának leállítása általában aggodalmat vált ki a befektetők körében, a részvényárak éles növekedése gyakran következik be. "A múltbeli leállások nagyrészt nem jelentették az amerikai gazdaságot és a készleteket" - nyilatkozta az LPL Financial kutatása. "Az üzleti és a fogyasztói bizalom mutatói általában csökkennek, és az állami kiadások csökkennek a leállítás során, de az esetleges veszteségeket általában gyorsan megtérítik" - folytatják jelentésük.
A jelenlegi leállás 1976 óta a 20. évfolyam. A 18 korábbi leállítás végét követő 12 hónapban az S&P 500 Index (SPX) átlagosan 13, 0% -kal növekedett (lásd az alábbi táblázatot az öt legnagyobb rally-ra vonatkozóan). A 2018. február 9-én véget ért egynapos leállítást nem vonjuk be az elemzésbe, mivel azóta kevesebb mint 12 hónap telt el.
5 legnagyobb 12 havi nyereség a leállítás után
- 36, 2% az 198224. október 2-i befejezés után az bezárás után az 197923. október 12-i befejezés után.5.5% az 19902. október 9-ével befejező bezárás után.
Jelentőség a befektetők számára
Mivel a jelenlegi leállítás 2018. december 22-én éjfélkor kezdődött, az S&P 500 8, 9% -kal ugrott fel. Ez azonban messze a leghosszabb leállítás, amely 32 napig tartott, 2019. január 22-ig. Az előző leghosszabb 21 nap volt, 1996. január 6-ig véget ért, amely idő alatt az S&P 500 vékony 0, 1% -os nyereséget ért el..
"A jelenlegi leállás példátlan ideig tartott, a végén nincs látvány. Az Egyesült Államok gazdasága szintén különösen érzékeny a bizalom megváltozására. Jelenleg a fogyasztói és üzleti bizalom mutatói a legutóbbi ciklusokhoz képest csökkentek" - figyelmeztet az LPL. Részben azért, mert az amerikai szövetségi alkalmazottak 2019. január 11-i első fizetési napjukat elmulasztották, "a leállás végül súlyosbíthatja a fogyasztói igényeket" - mondja John Lynch, az LPL Financial Research vezető befektetési stratégiája.
"A piac történelmileg elvonta a kormányzati leállásokat, de a gazdaságot / piacot érintő kockázatok az idő múlásával növekednek" - állítja a Bank of America Merrill Lynch a közelmúltbeli stratégiai részletben. Közgazdászuk becslése szerint az USA GDP növekedési üteme 0, 1 százalékponttal esik minden második héten, amíg a leállás folytatódik.
Ezenkívül a jelenlegi költségvetési patthelyzet még nagyobb harchoz vezethet Trump elnök és a Kongresszusban lévő demokraták között a szövetségi adósság felső határán - mondja David Woo, a BofAML globális kamatláb- és devizastratégiájának vezetője. Megnöveli annak kockázatát, hogy az Egyesült Államok nyáron elmulasztja adósságszolgálatát.
Az 1976 óta eltelt 18 eset közül csak kettőben esett le az S&P 500 a leállítást követő 12 hónapban. Ez az 1976. október 11-ig tartó leállítás után 6, 6% -os csökkenést, és az 1983. november 14-én lezárult bezárás után 0, 4% volt. Mint fentebb megjegyeztük, nem telt el teljes 12 hónap, mivel a február 19-én lezárult 19. leállás 2018.
Miközben a 19 korábbi leállítás folyamatban volt, az S&P 500 kilencszer emelkedett és tízszeresére esett vissza, az átlagos eredmény 0, 4% -os csökkenést mutatott. A legnagyobb korábbi nyereség 2, 3% volt a 17 napos leállás során, amely 2013. október 17-én zárult le. A legsúlyosabb korábbi visszavonás 4, 4% -os visszaesés volt a 13 napos bezárás során, amely 1979. október 12-én zárult le.
Előretekintve
Tekintettel a jelenlegi leállás példátlan hosszúságára, a történelem nem lehet hasznos útmutató a részvényárak várható jövőbeli irányának meghatározásához. A kilátások lassúak lehetnek, ha bebizonyosodik, hogy jelentős negatív hatással vannak a GDP-re, vagy ha megnehezíti az adósságplafon időben történő megkötését.
