A késői John Bogle, a Vanguard csoport alapítója, az indexalapokon keresztül a passzív befektetés egyik fő támogatója volt, olyan évtizedes kutatások alapján, amelyek azt mutatták, hogy kevés aktív vezető vagy részvényválasztó vállalkozó valaha is képes volt folyamatosan legyőzni a piaci átlagot.. A 2017-es és a 2018-as tapasztalat igazolta véleményét, mivel az aktív vezetők túlnyomó többsége alulteljesítette. De 2019. január figyelemre méltó fordulatot vezetett az állományválasztók javára, amint azt az alábbi táblázat foglalja össze.
Hogyan nyernek az állományválasztók 2019-ben?
- A nagy sapka kvantitatív kezelői 55 bázisponttal meghaladják a referenciaértékeket
Jelentőség a befektetők számára
A Bloomberg elemzése szerint az S&P 500 indexet (SPX) felülmúló aktívan kezelt nagy tőkebefektetési alapok százalékos aránya a 2017. évi 42% -ról 2018-ban mindössze 35% -ra csökkent. Ennek ellenére a CBOE Volatilitási Index (VIX) 50% -os emelkedése volt 2018-ban, ami olyan környezetet teremtett, amelynek elméletileg kellemesebbnek kellett volna lennie az állományválasztók számára. Vagyis a szélesebb részvényárfolyam-ingadozások több lehetőséget kínálnak a hozzáértő, aktív vezetők számára a vadászatra.
Még azt kell megvizsgálni, hogy a januári tapasztalatok rövid távú rendellenességet jelentenek-e, vagy az aktív menedzsment mellett hosszabb ideig tartó tendenciát jelentenek-e. A "mechanikus befektetési stratégiák" nagyrészt kénytelenek voltak sikerezni egy "egy figyelemre méltóan hosszú bikapiacon, amely kedvez a lendületkészleteknek" - jegyzi meg Barron. Amint ez a bikapiac megszűnik, a befektetőknek szelektívebbé kell válniuk - jelzi a cikk.
Michael Wilson, a Morgan Stanley amerikai fő részvénystratégiája azok közé tartozik, akik a befektetők számára lényegesen szelektívebbeknek számítanak a szélesebb piac nyomainak hirtelen csökkenése esetén. Egy alacsonyabb értékű készletek és a Wilson által használt számos egyéb átvilágítási kritérium legyőzte a piacot ebben az évben, egy korábbi jelentés szerint.
Előretekintve
Az alulteljesítés hosszú története után alig egy hónap elegendő ahhoz, hogy az aktív vezetők javára megforduljon a tendencia, különösen mivel a piac januárban fel volt állítva. Sőt, nem könnyű feladat olyan aktív vezetők megtalálása, akik valószínűleg felülmúlják a jövőt. Még azok is, akik csillagászati tapasztalattal rendelkeznek, előrehaladhatnak. "A múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli eredményeket", mivel az alap-tájékoztatókban a szokásos nyilatkozat figyelmezteti a befektetőket.
