A választottbírósági eljárás a hasonló vagy azonos eszközök különböző piacain belüli árkülönbségek kiaknázása annak érdekében, hogy alacsony kockázatú és kockázatmentes profitot teremtsenek, az ügyleti és információköltségek elszámolása után. A választottbírósági kereskedelem nem csak az Egyesült Államokban törvényes, hanem ösztönözni kell, mivel hozzájárul a piac hatékonyságához. Ezenkívül az arbitrázsok hasznos célt is szolgálnak, közvetítőként működve, és likviditást biztosítva a különböző piacokon.
Arbitúra és piaci hatékonyság
Az árkülönbségek kihasználásával az arbitrázsban részt vevő kereskedők hozzájárulnak a piac hatékonyságához. Az arbitrázs klasszikus példája olyan eszköz, amely két különböző piacon, különböző áron kereskedik - ez egyértelműen megsérti az „egy árról szóló törvényt”. A kereskedő profitálhat ebből a téves árazásból, ha megvásárolja az eszközt az alacsonyabb árat kínáló piacon, és visszaadja azt a piacot, amely magasabb árat vásárol. Az ilyen nyereség, a tranzakciós költségek elszámolása után, kétségtelenül további kereskedőket vonz be, akik ugyanazt az árkülönbséget akarják kihasználni, és következésképpen az arbitrázs lehetősége eltűnik, mivel az eszközárak kiegyenlítődnek a piacokon. A nemzetközi pénzügyek tekintetében ez a konvergencia a különféle valuták közötti vásárlóerő-paritáshoz vezet.
Például, ha ugyanolyan típusú eszköz olcsóbb az Egyesült Államokban, mint Kanadában, a kanadaiak átkelnek a határon, hogy megvásárolják az eszközt, míg az amerikaiak az eszközt megvásárolják, Kanadába viszik, és a kanadai piacon viszonteladják.. A tranzakciók megkönnyítése érdekében a kanadaiaknak dollárt (USD) kell vásárolniuk, míg a kanadai dollárt (CAD) kell eladniuk, hogy az eszközt az USA-ban megvásárolhassák, az amerikaiaknak pedig azt a CAD-t kell eladniuk, amelyet a az eszköz Kanadában, hogy USD-t vásároljon, hogy Amerikában költessen. Ezek az intézkedések az amerikai dollár felértékelődéséhez és a kanadai valuta leértékelődéséhez vezetnek. Így az idő múlásával az eszköz Egyesült Államokban történő megvásárlásának előnye elmúlik, amíg az árak konvergálnak.
Az árkonvergenciához vezető arbitrázs másik példája megfigyelhető a határidős piacokon. A határidős arbitrázsok célja a határidős szerződés és az alapul szolgáló eszköz közötti árkülönbség kiaknázása, és mindkét eszközosztályban egyidejű pozíciót igényelnek. Dióhéjban, ha a határidős szerződés ára lényegesen magasabb, mint az alapul szolgáló eszköz, a szállítási költség és a kamatlábak elszámolása után az arbitrázs hosszú ideig haladhat az alapul szolgáló eszközön, miközben rövid időre rövidítheti a határidős szerződést. Az arbitrázs kölcsönkérdte a pénzeszközöket az alapok azonnali áron történő megvásárlásához és a határidős ügyletek rövid távú eladásához. A mögöttes eszköz tárolása után az arbitrázs az eszközt a jövőbeni áron szállíthatja, vissza tudja fizetni a kölcsönvett pénzeszközöket, és profitálhat a nettó különbségből.
Ha az e tranzakció megtérülési rátája meghaladja az eszköz kölcsönbevételének költségeit, valamint az eszköz tárolásának költségeit, arbitrázs lehetősége lehet.
Ennek a helyzetnek a fordítottja az, hogy egyidejűleg rövidre zárja az alapot a helyszínen, miközben hosszú határidős ügyleteket köt. Erre akkor kerül sor, ha a határidős ügyletek ára lényegesen alacsonyabb, mint a spot. Mint el tudod képzelni, minden alkalommal, amikor árfolyam-eltérés mutatkozik egy határidős szerződés és annak mögött, a kereskedők a fent említett ügyletek egyikébe lépnek, még mielőtt a hatékonyság rohamosan növekszik. Ahogy egyre több kereskedő próbál arbitrázs nyereséget szerezni, a határidős ügyletek árai lefelé (fel) és az mögöttes összegek fel (le) lesznek emelve. Mindkét eset hozzájárul a határidős piacok tisztességes és hatékony árképzéséhez.
Arbitrageurs mint piaci döntéshozók
Amikor az arbitrázsok ugyanazt az eszközt vásárolják és adják el különböző piacokon, valójában pénzügyi közvetítőkként működnek, és ezért likviditást biztosítanak a piacok számára. Például az opciós kereskedő, aki vételi opciókat ír, amikor úgy érzi, hogy túllicitálták, hosszú tőzsdei értékkel fedezheti pozícióját. Ennek során közvetítőként jár el az opciók és a tőzsde között. Vagyis tőzsdei részvényt vásárol, miközben egyidejűleg opciót ad el egy opciós vevőnek, és hozzájárul a két piac általános likviditásához. Hasonlóképpen, a határidős arbitrageur közvetítő lesz a határidős piac és az alapul szolgáló eszköz piaca között.
Alsó vonal
Rengeteg választottbírósági eljárás létezik, amelyeket végre lehet hajtani, amikor a piac hatékonyságát észlelik. Mivel azonban egyre több arbitrátor próbál megismételni ezeket a nem kockázatos vagy alacsony kockázatú eseményeket, ezek a lehetőségek eltűnnek, ami az árak konvergenciájához vezet. Ezért az arbitrázs nem csak az Egyesült Államokban (és a legfejlettebb országokban) legális, hanem a piac egésze számára is előnyös, és elősegíti az általános piaci hatékonyságot.
