Amikor egy társaság egészségéről és jólétéről információt keresnek, a befektetők elsősorban a 10-K vagy a 10-Q figyelmet fordítják. De a proxy nyilatkozatának valóban az első állomásnak kell lennie. Rövid, de alapos leírást nyújt a társaság egészségéről. Pontosabban, az üzleti kapcsolatokra, a vállalati tisztviselők hátterére és kompenzációjára, valamint a cég jövőbeli kilátásaira, egyszerű, könnyen olvasható szövegbe kerül.
A tipikus proxy nyilatkozat sok olyan témát foglal magában, amelyek a befektetők számára fontosak. Az alábbiakban bemutatjuk az ebben a fontos dokumentumban található információkat.
A menedzsment profilja
A meghatalmazott körvonalazza a vállalat vezetőségének foglalkoztatási történetét. Ez azért értékes, mert betekintést nyújt a befektetőkbe a tisztek képességeire és tapasztalataira. A tisztek már az iparban dolgoztak? A vállalati létrán tipikusan felfelé haladtak, vagy valamilyen más iparágból ültették át őket? Ülnek más társaságok tábláin? Van-e esetleges összeférhetetlenségük, vagy túlságosan vékonyak-e feladatuk? Ezek mind fontos kérdések, amelyekre a proxy gyakran válaszolhat.
Bennfentes tulajdonosi és vezetői kompenzáció
A meghatalmazott nyilatkozat megmondhatja, hogy a társaságot a részvényesek vagy a bennfentesek javára működtetik-e. Az egyik szakasz részletezi a végrehajtói kompenzációt. Nézze meg, mennyi vezetést fizetnek. Tekintse meg az opciós pozícióikat is. Érdekeltek-e a részvények emelkedése? Vagy csak egy kövér fizetést fizetnek?
Ideális esetben azt szeretné látni, hogy a menedzsment fizetésének nagy százaléka pénzn kívüli vételi opciókból származik, azaz olyan opciók közül, amelyek jelenleg értéktelenek, de érdemes lehet egy csomag, ha a részvényárfolyam lényegesen magasabb. Egyszerűen fogalmazva: az opció alapú kompenzáció arra ösztönzi a vezetést, hogy növelje a részvényesi értéket, és megtaláljon módszereket a részvény árának magasabb szintre emelésére.
Felső szintű kölcsönök
Időnként az üzleti tevékenység során a vállalatok kedvező ügyleteket kötnek a felső szintű vezetőkkel. Ezek a kölcsönök néha több százezer vagy akár millió dollárban vannak. Ez több okból is rossz az átlagos részvényes számára.
Először is, a társaságnak nem bankként kell eljárnia. Tőkéjét, ha a közös részvényesre kereste volna, ideális esetben meg kell őrizni az üzleti élethez kapcsolódó növekedés ösztönzése céljából, vagy osztalék formájában kell visszafizetni a részvényesek számára.
A másik kérdés az, hogy ezeknek a kölcsönöknek a kamatlába gyakran alacsonyabb, mint amit a szélesebb hitelezési piacon kínálnak. Ez problematikus, mert azt jelenti, hogy a társaság nem kap megfelelő kompenzációt a kölcsönök folyósításáért. A harmadik és talán a leginkább aggasztó probléma az, hogy a vállalatok sokszor teljes mértékben megbocsátják ezeket a kölcsönöket, különösen, ha a munkavállalót elbocsátják vagy nyugdíjba vonulnak, és a részvényesek hagyják a számlát.
Változások az auditorokban
Időnként egy társaság könyvvizsgáló cégeket vált. A meghatalmazott felvázolja a változás okait, és betekintést nyújt a befektetõbe abban, hogy ez jogszerû váltás volt-e, vagy a könyveléssel kapcsolatos nézeteltérés miatt.
A vállalkozás általános egészsége
Az éves vagy negyedéves bejelentéshez hasonlóan a proxy nyilatkozatban a vezetés általában magában foglal egy általános megbeszélést az üzleti élet általános helyzetéről. Az érdekes betekintést gyakran ki lehet vonni a lemaradásról, a bruttó fedezeti trendekről, a mérleg lehetőségeiről vagy aggodalmakról.
Részletes üzleti tervek
A meghatalmazott részletezi az üzleti terveket vagy kérdéseket, amelyekről az igazgatóság szavazhat. Ez az információ, bár néha a 10-K-ben található, gyakran sokkal tömörebb és könnyebben olvasható a proxy-nyilatkozatban. Ezt az értékes információt a befektetőnek elemeznie kell annak meghatározására, hogy a társaság esetleges újabb kihívásokkal néz-e szem előtt, vagy vannak olyan lehetőségek, amelyeket a vezetés nem vázolt fel a konferencia-beszélgetések során, vagy a menedzsment vita és elemzés (MD&A) részében. 10-K vagy 10-Q.
Kapcsolódó felek tranzakciói
A proxyban lesz egy szakasz, amely feltárja a "kapcsolt felek tranzakcióit". Keresse meg az esetleges összeférhetetlenségeket vagy kedves ajánlatokat, amelyeket a vezetés saját maguk hoztak létre.
Például szerez-e a vállalat kritikus alapanyagot termékeihez egy másik társaságtól, amely a vezérigazgató tulajdonában van? Ha igen, akkor talán a társaság többet fizet, mint amennyit kellett volna. Túl sok összeférhetetlenségnek bizonyosan el kell fordítania részvényese érdekét, és óvatossá kell tennie a társaság befektetési érdemeit.
Bírósági kockázatok
A társaság a peres kockázatokat más pénzügyi kimutatások lábjegyzetében írhatja le. A meghatalmazott gyakran kommentálja egyes keresetek lehetséges kimenetelét, vagy azt a lehetőséget, hogy a vezetés tartalék formájában pénzt különíthet el az esetleges esetleges veszteségek kifizetésére.
Alsó vonal
A proxy-nyilatkozat valószínűleg a leginkább figyelmen kívül hagyott forma, amelyet az Értékpapír- és Tőzsdebizottságnál (SEC) nyújtottak be. Tájékoztathatja és felvilágosíthatja a kíváncsi és szorgalmas befektetőt.
