Az S&P 500 index 365% -os növekedést mutatott a medvepiac mélypontja óta, 2009 márciusában, és sok befektető és piaci történész arra számít, hogy élesen alacsonyabb hozamok várhatók előre. Eközben a Research Affiliates tanulmánya rámutat arra, hogy a befektetőknek a következő évtizedre az USA-tól a nemzetközi részvények felé kell dönteniük, mondja a Barron's jelentése.
A Research Affiliates egy Rob Arnott által alapított befektetési tanácsadó cég, amely intelligens béta befektetési stratégiák kidolgozásáért ismert. A következő évtized során előrejelzik az átlagos inflációval korrigált reálhozamot 5, 3% -kal az MSCI EAFE Index számára, amely Európában, Ausztráliában és a Távol-Keleten fejlett piaci részvényeket foglal magában, és a feltörekvő piacok részvényeseinek 7, 3% -os reálhozamát.. Ezzel szemben azt várják el, hogy az éves reálhozam mindössze 0, 5% az S&P 500 nagykapacitással, és 1, 9% a kis sapkaű Russell 2000 Indexnél.
Kulcs elvihető
- A következő évtizedben valószínűleg csekély az amerikai részvények megtérülése. Sok külföldi piac sokkal olcsóbb, és jelentős felfelé mutató hatással van.A külföldi részvényeknek azonban vannak saját kockázataik.
Jelentőség a befektetők számára
A Russell 2000-nek még nem sikerült visszanyernie 2018. augusztus végén elért rekordot, és jelenleg kb. 9% -kal alacsonyabb kereskedést mutat. A Russell 2018-as év végi eladása előtt a Research Affiliates számított arra, hogy az ugyanolyan gyengén teljesít, mint az S&P 500.
Mivel a kamatlábak már a múltbeli mélyponthoz közel állnak, a Research Affiliates azt várja, hogy a Bloomberg Barclays USA összesített kötvényindexe éves szinten 0, 3% -kal negatív, míg az amerikai kincstári inflációval védett értékpapírok (TIPS) évi mindössze 0, 4% -kal tér vissza.
Az ingatlan kiábrándító befektetés is lesz, mivel a REIT-ek évente csak 1% -os valódi hozamot nyújtanak. A legtöbb REIT index 2019-ben kb. 25% -kal növekedett, az S&P 500-hoz hasonló nyereséget mutatva.
Lisa Shalett, a Morgan Stanley Wealth Management befektetési igazgatója (CIO) azt is javasolja, hogy a befektetők keressék külföldön a jobb tőkehozamot, a Barron másik jelentésében. Megjegyzi, hogy az MSCI Europe teljes hozam indexe, euróban árazva, felülmúlta az S&P 500 teljes hozam indexét az elmúlt 12 hónapban. Sőt, az Egyesült Államokban a részvények értékelése magas, és a jövedelmek növekedése csökkent.
Shalett ezzel szemben megjegyzi, hogy a külföldi értékelések sokkal alacsonyabbak, egészen addig a pontig, amikor "kimosódnak". Arra számítva, hogy a globális gazdasági növekedés visszatérhet, részben a központi bankok enyhülésének köszönhetően, írja: „Az ilyen típusú pozicionálás megtérülése nagy lehet, mivel az USA-n kívüli piacok összetételüknél fogva ciklikusabbak, és így működési szempontból jobban kihasználhatók a globális növekedés javulása."
Más befektetési szakemberek hasonló megfigyelésekkel rendelkeznek. "A készletek a világ többi részén jelentősen olcsóbbak" - mondta Bill Stone, a houstoni Avalon Advisors vagyonkezelő cég társigazgatója, a The Wall Street Journal-nak.
„A jelenlegi értékelési szintek alapján, amelyek hozzájárulnak a részvényhozamok meghatározásához az elkövetkező néhány évben, a külföldi piacok vonzóbbnak tűnnek, mint az amerikai piacok” - jegyzi meg Michael Sheldon, a Connecticuti RDM Financial Group-HighTower Advisors befektetési igazgatója. ugyanaz a Journal jelentés.
Előretekintve
A külföldi részvények saját kockázatokkal és figyelmeztetésekkel járnak. Komoly politikai és gazdasági problémák vannak még a fejlett világban is. Például az Európai Unió (EU) egy új populista kormánytal áll szemben Olaszországban, és a Brexit továbbra is egy nagyon késleltetett folyamat folyamatban van, amely továbbra is bizonytalanságokat szül a kontinensen.
