A nagy alapkezelők valaha a legnagyobb egy hónapos rotációval kötvényekhez rohannak, amikor a befektetők felgyorsítják repülését a zuhanó részvénypiacról. A befektetőknek a kötvények felé történő elmozdulását a profit keresése és a biztonság motiválja. A növekvő kamatlábak miatt sok amerikai vállalati kötvény árfolyama a névérték alá esett, és vonzza az alkuvadászokat - jelentette a The Wall Street Journal. A 2008-as pénzügyi válság volt az utolsó alkalom, amikor a nagyszámú vállalati kötvény ennyire süllyedt el.
Jelentőség a befektetők számára
Októbertől november közepéig a befektetési fokozatú amerikai vállalati kötvények kb. 70% -a kereskedett névértéken vagy névértéken (névértéken vagy tőkeértéknél is), a MarketAxess, a rögzített jövedelmű vezető elektronikus kereskedési platform szolgáltatója elemzése alapján értékpapírok, a folyóiratonként. A kibocsátó kötelezettségeinek teljesítését akadályozó kedvezőtlen fejlemények - például csőd - akadályozása, például egy névérték alatti kötvény vásárlása növeli a nyereség valószínűségét, ha lejáratig tartják.
Ha a kibocsátó a kötvényt a megadott lejárat előtt korábban váltja ki (vagy hívja fel), akkor még hamarabb is profitálhat. Továbbá, ha a kötvényárak helyreállnak, a befektetőnek újabb lehetősége lesz nyereséggel történő eladásra. Eközben a befektető a kötvényre kamatot keres a tartási időszak alatt.
A biztonság eme és az egyéb fix kamatozású értékpapírok felé való haladás egyik fő mozgatórugója. "A befektetők közel vannak a szélsőséges medveálláshoz" - mondja Michael Hartnett, a Bank of America Merrill Lynch befektetési stratégiája, a legutóbbi globális alapkezelő-felmérés szerint. Különösen a válaszadók 53% -a számít arra, hogy a globális gazdasági növekedés gyengülni fog a következő 12 hónapban, amely leginkább pesszimista kilátásaik szerint 2008 októbere óta a pénzügyi válság tetején vannak. 37% -ot is aggódik a kereskedelmi háborúk negatív hatásai. Ennek eredményeként ezek az alapkezelők 23 százalékponttal megnövelték a kötvényekhez való hozzárendelésüket, "" a mindenkori legnagyobb egy hónapos eszközosztályba történő forgást ". A felmérés résztvevői között 243 alapkezelő szerepelt, akiknek 694 milliárd dolláros együttes kezelése alatt álltak.
Előretekintve
Az biztos, hogy a kötvényekbe történő áthelyezés nem garantálja a biztonságot vagy a nyereséget, mivel a kötvények árai már szenvedtek ebben az évben.
A kötvénybefektetők számára a jövőbeni kulcsfontosságú kockázat az, hogy a magas tőkeáttétellel működő vállalatoknak nehéz lesz teljesíteni kötelezettségeiket, mivel a kamatlábak emelkednek, és mivel a lassuló gazdaság csorbítja a bevételeket és a profitnövekedést. A vállalati adósság új kérdéseinek egyre magasabb kamatlábakat kell kínálniuk a befektetők felkeltése érdekében, mivel a magas hozamú kötvények spredjei különösen nagy ugrást tapasztalnak meg, jelenti a Financial Times.
Valójában az ideges befektetők a magas hozamú kötvényeket, az úgynevezett szeméttől csábítják, és decemberre vezetik, hogy több mint tíz év első hónapja legyen, amikor egyetlen új, magas hozamú kibocsátás nem került piacra az Egyesült Államokban. A jelentés megjegyzi, hogy "a vállalati tőkeáttétel magas szintje széles körű aggodalomra ad okot a szabályozók, az elemzők és a befektetők körében".
Végül, a névleges értékkel diszkontként kereskedő kötvények vásárlása jelenleg a gyors nyereség stratégiájaként kérdéses lehet. A kvantitatív enyhítés (QE) megfordításával a Szövetségi Központi Bank és más központi bankok szerte a világon a kamatlábak azonnali trendje továbbra is felfelé tarthat, tovább nyomva a kötvényárakat.
