A hozamgörbe szerdán rövid időre megfordult, amikor a 10 éves amerikai államkincstárjegy hozama 2007 óta első ízben volt a 2 éves T-vezeték hozama alatt. Tekintettel arra, hogy egy fordított hozamgörbe történelmileg jelez egy közelgő recessziót, és adott hogy a recessziók elindíthatják vagy elmélyíthetik a medvepiacot, az ideges részvénybefektetők eladási őrültséget indítottak, és az S&P 500 Index (SPX) 2, 9% -kal csökkentek a napra.
Jelentőség a befektetők számára: rövid távon bullish
De a The Wall Street Journal részletes története szerint a kilátások rövid távon valószínűleg inkább bullish, mint inkább a részvényekre nézve. Az 1978 és 2005 közötti történelem alapján az hozamgörbe első invertálása után az S&P 500 a következő három hónapban átlagosan 2, 53% -kal, a következő hat hónapban 4, 87% -kal, a következő évben 13, 48% -kal, 14, 73-ra növekedett. % a következő két évben, és a következő három évben 16, 41%, a Dow Jones Market Data által a Journal által idézett elemzésenként. Ennek eredményeként a JPMorgan, a Goldman Sachs és más cégek azt tanácsolják ügyfeleiknek, hogy számolják meg a részvényárak fellendülését.
Kulcs elvihető
- Egy fordított hozamgörbe történelmileg jelez egy közelgő recessziót. Az állomány egy rövid augusztus 14-i inverzió után esett vissza. A történelem azonban azt jelzi, hogy további részvénynövekedések várhatók.
Az emberek úgy vélik, hogy ez recessziót idéz elő, csak idő kérdése. És valójában azt találjuk, hogy ez elég hosszú időt vesz igénybe. ”- mondta Mariann Montagne, a Gradient Investments alapkezelője, amelynek 2, 3 milliárd dollár kezelt vagyonnal rendelkezik (AUM). "Nagyon sok pénzt kell keresnünk közt időről időre" - tette hozzá.
James Bullard, a St. Louis Szövetségi Központi Bank elnöke, azok közé tartozik, akik kedvezményesek a recessziós félelmektől. Az amerikai gazdasági feltételeket „meglehetősen jónak” nevezi, és a St. Louis Fed honlapján, augusztus 14-én rögzített kommentárban ezt mondta, amint azt egy másik Bloomberg-jelentés idézi: „A gazdaság nincs recesszióban. A munkanélküliség közel 50 év alacsony. Az infláció alacsony és stabil."
Egy hete a JPMorgan azt tanácsolta az ügyfeleknek, hogy indexopciókkal éljenek az S&P 500 várható visszapattanása érdekében, a Bloombergre eső 3200 év végi célkitűzésük alapján. Ez 12, 9% -os nyereséget jelentene az augusztus 15-i kereskedés során bekövetkezett reggeli alacsony szintből. Eközben hétfőn a Goldman Sachs stratégiái saját optimista ajánlást adtak ki, mondván, hogy a viszonylag alacsony implikált volatilitás ugyanakkor vonzóvá tette a részvényárakat. jelentés.
A augusztus 14-i kereskedés végén a 10 éves T-bankjegy hozama részlegesen meghaladta a 2-éves T-bankjegy hozamát, 1, 59%, szemben az 1, 58% -kal, az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumánként.
Előretekintve
Miután megvizsgálta az 1956 óta eltelt tíz inverziót a tízéves és a kétéves kötvény kamatai között, a Bank of America megállapítja, hogy Bloomberg szerint mindegyik recesszió előzte meg, de hosszú késésekkel. Tanulmányuk azt is jelzi, hogy a befektetőknek türelmesnek kell lenniük az átalakulás utáni részvényárak helyreállítása tekintetében. A 10 inverzió 6 közül az S&P 500 lecsökkent az elkövetkező 3 hónapban, és a másik 4 esetben legfeljebb 11 hónappal később emelkedett ki.
