Major költözik
Az energiaágazat ma alacsonyabbá tette a piacot, amikor az olajárak estek. A visszaesés nagyrészt annak a tegnapi jelentésnek tudható be, hogy az Egyesült Államokban az olajkészletek mértéke nem volt ilyen magas 2017 óta. Ezenkívül az orosz olajtermelés jóval meghaladta a várt szintet, ami veszélyeztetheti az OPEC saját csökkentési terveit. Összefoglalva, ez a két kérdés hozzájárult az olajpiac újabb napjához.
Mint rámutattam egy korábbi Chart Advisor kiadásban, két héttel ezelőtt, az olajpiac még az árak csökkenése elõtt is veszített befektetõi érdeklõdésébõl, és a kereskedõk elhagyták a nagy olaj-alapú, tőzsdén kereskedett alapokat (ETF). Amint az a következő ábrán látható, az Egyesült Államok Olaj Alapja (ETO) befejezte a mini-fej és a vállak mintáját, és részvényenként 12 dollárra eshet, mivel a befektetők a termelési szintek miatt aggódnak.
Ez egyértelműen nehéz kérdés az energiaágazat készleteinek. Az Exxon Mobil Corporation (XOM) tavaly december óta már feladta nyereségének egyharmadát, és sok kisebb vállalkozás teljesítménye rosszabb. Ez valószínűleg a szállítási ágazatot is vonzza. Annak ellenére, hogy ellentmondásosnak tűnhet - mivel az üzemanyagköltségek valószínűleg csökkenni fognak -, elegendő szállítási társaság vesz részt közvetlenül az energiaágazatban, és általában hajlamosak egymás követésére.
S&P 500
Az S&P 500 folytatta a tegnap indult volatilitást, amikor a befektetők aggódtak az olajárak miatt és felkészültek a holnap munkaügyi jelentésre. Technikai szempontból az S&P 500 a korábbi, hosszú távú legmagasabb pontján való visszatérés nem meglepő, és hasznos lehet a befektetők számára, akik lehetőséget keresnek új pozíciók megnyitására, ha az árak csökkennek.
Véleményem szerint túl korai aggódni a tendencia változása miatt. Nagyon érdekel, mi történik ezen a ponton néhány olyan kockázatosabb kategórián belül, mint a kis kapitalizációjú részvények, a feltörekvő piacok és a felesleges kötvények. Például, ha a kéretlen kötvények hosszú távú ellenállást vagy támogatást szüntetnek meg a következő néhány kereskedési ülésen, akkor számíthatom arra, hogy a fő piaci indexek követni fogják.
:
Hogyan kell kereskedelni a fej és a váll mintát
Minden, amit tudnia kell a szemétkötvényekről
A földgáz-ETF-k kitörnek az eső égen
Kockázati mutatók - IPO-k és túlélési elfogultság
A mai Beyond Meat, Inc. (BYND) IPO emlékeztetett arra, hogy itt az ideje, hogy közelebbről megvizsgáljuk a piaci kockázatokat, amelyek szisztematikusak (azaz nem érintik az egész piacot), és amelyeket az egyes befektetők felismerhetnek. A Beyond Meat ma először került a listára, és 43% -kal emelkedett a nyitott árnál, amint az a következő táblázatból látható. Függetlenül attól, hogy a répa- és a borsófehérjék (a természetes húslevek utánozására használják) ízlést mutatnak, ezek ízléses hozamok.
Az IPO-kba történő befektetés (vegán vagy egyéb) ösztönzése sok befektető számára vonzó, de az IPO-k is a legjobb példák a túlélési eséllyel szembeni elfogultságra, amelyet rámutathatok a piacon. A befektetők általában csak azokra a „túlélő” IPO-kra emlékeznek, amelyek jól működtek a kezdeti bevezetéskor és továbbra is jól teljesítenek. A Mastercard Incorporated (MA) 2006-os, a Google 2004-ben (jelenleg Alphabet Inc., GOOGL) és a 2012-es Facebook, Inc. (FB) IPO-ja (a nehéz kezdés ellenére) könnyen megjegyezhető, és utólag nagy befektetésnek tűnik, de mi van a többi nem túlélővel?
Ha feltételezzük, hogy senki sem rendelkezik olyan különleges képességgel, hogy megjósolja a Beat Meat jövőjét, ami még nem is jövedelmező, akkor az IPO-k történelmi adatainak kell támaszkodnunk. Sajnos az esély nem jó. A legtöbb IPO három hónappal azután, hogy részvényeinek kereskedése megkezdődik, negatív piaci kiigazítással rendelkezik. Ez azt jelenti, hogy a legtöbb új társaság nem teljesít olyan befektetést egy indexált alapba, mint például az SPDR S&P 500 ETF (SPY).
Az 1980 óta működő összes IPO átlagos piaci napi 90 napos hozam -17, 8%, és ez meglepően konzisztens, függetlenül attól, hogy milyen típusú társaság vagy a piaci környezet volt az IPO idején. Minden Facebook vagy Google esetében tucatnyi olyan társaság létezik, mint a Zynga Inc., a Groupon, Inc. (GRPN) és a Spotify Technology SA (SPOT), amelyek teljesítménye nagyon rossz.
Még érdekesebb az, hogy az IPO első napi hozama és a három hónapos hozam között kissé negatív kapcsolat mutatkozik. Azon IPO-k, amelyekben a legnagyobb pozitív nyereség jelentkezik az első kereskedési napon, a legalacsonyabb az átlagos három hónapos hozam.
Mielőtt készen állna arra, hogy a következő Uber, Slack vagy SciPlay részvényeket vásároljon, vigyázzon, hogy becsülje le azokat a nehézségeket, amelyekkel minden befektető szembesül, amikor kognitív torzításaink és hiányos emlékeink ellenére megpróbáljuk felbecsülni a kockázatot. Az IPO-k esetében a nehézségeket súlyosbítja az a tény, hogy az IPO-t jegyző bankok nagyon keményen dolgoznak annak biztosítása érdekében, hogy az állományt a tényleges tőzsdei jegyzést megelőző hetekben reklámozzák a sajtóban.
:
Mi a túlélési elfogultság kockázata?
Melyek a befejezett kezdeti nyilvános részvétel (IPO) három fázisa?
A Merck Stock visszapattan az 'Arany Keresztnek' köszönhetően
Lényeg - A holnap munkaügyi jelentése kulcsfontosságú
Holnap a hónap első pénteke, azaz a piac megnyitása előtt megkapjuk a Munkaügyi Statisztikai Hivatal bérszámfejtési jelentését. Ez mindig fontos adatpont, de ez a kiadás még fontosabb lesz. A befektetők továbbra is küzdenek a Fed inflációs és kamatlábakkal kapcsolatos álláspontjának értelmezésében, és a bérszámfejtési jelentés új információkat tárhat fel, amelyek tisztázhatják a kilátásokat.
Ha a munkaügyi jelentés meghaladja a várakozásokat - különösen, ha ez magában foglalja a vártnál jobb bérnövekedést -, akkor a befektetők valószínűleg több kamatot fognak fordítani a kamatlábakra. Ha a jelentés lágyabb a vártnál, akkor a befektetők rövid távon alacsonyabb kamatot és magasabb kötvényt küldhetnek. Az első eredmény valószínűleg a készletek számára a legkedvezőbb.
