A piaci kockázati prémium és a részvénykockázat prémium közötti különbség hatókörébe tartozik. A piaci kockázati felár az a kiegészítő megtérülés, amelyet egy indexre vagy befektetési portfólióra várnak az adott kockázatmentes kamatláb felett.
Másrészt a részvénykockázati felár csak az állományokra vonatkozik, és egy részvény várható hozamát képviseli a kockázatmentes rátán. A részvénykockázati felárak általában magasabbak, mint a szokásos piaci kockázati felárak. A részvényeket általában kockázatosabbnak tekintik, mint a kötvényeket, de kevésbé kockázatosak, mint az árucikkeket és valutákat.
Kulcs elvihető
- A piaci kockázati felár az a kiegészítő hozam, amelyet egy indexnél vagy befektetési portfóliónál elvárnak az adott kockázatmentes ráta felett. A részvénykockázati felár csak az állományokra vonatkozik, és egy részvény várható hozamát képviseli a kockázatmentes rátán. az Egyesült Államok kormánya támogatja, kockázatmentesnek tekintik, és hozamukat a kockázatmentes kamatláb proxyként használják.
A piaci és részvénykockázati prémiumok megértése
A beruházások különböző mértékű kockázattal járnak. Ha például egy befektető részvényt vásárol, fennáll annak kockázata, hogy a részvényár csökkenhet, ami lehetőséget teremt arra, hogy a befektető veszteséget szenvedjen a pozíció eladásakor.
Ennek eredményeként a befektetők kompenzációt követelnek a kockázatvállalásért, és a nagyobb kockázatot hordozó befektetéseknek további lehetőséget kell biztosítaniuk a nyereség megszerzésére. A befektetők bármilyen helyzetben mérlegelik a kockázatot a haszon és a haszon ellen.
Az amerikai államkötvényeket azonban általában kockázatmentes hozamnak tekintik, ha a kötvényt lejáratig tartják. Más szavakkal, mivel a kincstárakat az Egyesült Államok kormánya támogatja, hozamaikat vagy kamatlábaikat kockázatmentesnek tekintik. Ennek eredményeként a kincstárokat általában viszonyítási alapként használják annak a kockázatmentes kamatlábnak a kiszámításához, amelyet a befektetők megszereznének, ha a kincstári pénztárba fektetnének, szemben a tervezett befektetéssel.
Más szavakkal: egy befektetésnek legalább kockázatmentes kamatot kell szereznie; különben nem lenne megéri a kockázatot.
A kockázatmentes kamatláb és a nem államkincstári befektetések kamatlába közötti különbség a kockázati prémium. Ha a nem kincstári befektetés részvény, a prémiumot tőkekockázat prémiumnak nevezik. Másrészt, ha a nem kincstári befektetés portfólió vagy piaci index, például az S&P 500, akkor a prémiumot piaci kockázati prémiumnak nevezik.
Piaci kockázat prémium
A piaci kockázati prémium a befektetési portfólió előrejelzett hozama és a kockázatmentes kamatláb különbsége. Mivel a kincstárakat kockázatmentes aránynak tekintik, a portfólió piaci kockázati felár a portfólió megtérülése és a kiválasztott kincstári hozam közötti eltérés.
Különböző típusú piaci kockázati prémiumok léteznek, attól függően, hogy a befektető megpróbálja meghatározni. Egy történeti elemzés elemezheti például a portfólió hozama közötti különbséget például az elmúlt két évben és a kétéves kincstári hozam között. A korábbi piaci kockázati prémiumok összehasonlításakor a folyamat meglehetősen egyszerű. Ugyanakkor a portfólió múltbeli teljesítménye nem előrejelzi a jövőbeli hozamokat.
Ha egy befektető összehasonlítja a piaci kockázati prémiumot a portfólió várható hozama alapján a jelenlegi kétéves kincstári hozammal, az eredmény emberi következtetések függvénye. Ennek eredményeként a várható vagy előrejelzett piaci kockázati prémium a befektetők között eltérő lehet, mivel mindegyik rendelkezik elfogultságával, kockázati toleranciaszintjével és piaci megítélésével.
A szemléltetés céljából tegyük fel, hogy egy személynek 10 000 dollárja van befektetésére. A pénzt a kincstári kötvényekbe helyezheti viszonylag alacsony, mondjuk évi 2% -os hozam mellett. Ha a T-kötvényeket választja, gyakorlatilag nulla esélye arra, hogy elveszítse tőkéjét. A 2% -ot meghaladó hozam a piaci kockázati felár, amelyet a befektetőknek kötelesek pénzt portfólióhoz vagy indexhez kötni.
A Kincstár azonban nem az egyetlen intézmény, amely pénzt akar. A vállalatok kötvényeket és részvényeket kínálnak tőke vagy pénz összegyűjtésére, de nem tudják biztosítani ugyanazt a biztonságot, mint a T-kötvények. A vállalatoknak növelniük kell instrumentumaik felajánlott megtérülését, hogy rávegyék a befektetõt, hogy pénzt vezesse el velük.
Tőkekockázat prémium
A részvénykockázat prémium arra az esetleges többletnyereségre utal, amely egy részvénybe történő befektetésből származik, amely meghaladja a kockázatmentes rátát. A piaci kockázati prémiumhoz hasonlóan a részvénykockázati felárak kompenzálják a befektetõket a részvények vételével és eladásával járó további kockázat vállalásáért.
A díj mértéke változhat, ha a részvényárfolyam ingadozik, és a változások az alapul szolgáló társaságon belül történnek. A díj a figyelembe vett állomány vagy készletcsoport kockázati szintjétől függ. A magas kockázatú készleteknél gyakran magasabb a kockázati prémium.
A részvényhozamok a globális gazdaság általános makrogazdasági feltételeitől függően ingadozhatnak. Ha például az USA fogyasztói kiadásai csökkennek, akkor a fogyasztók, például a kiskereskedők számára előnyös készletek nagyobb valószínűséggel veszítenek velük kapcsolatban. Természetesen a társaság részvényállományának megtérülése számos belső tényezőtől is függ, ideértve a társaság pénzügyi teljesítményét, az ügyvezető csapat hatékonyságát, valamint a termék- és szolgáltatási kínálatát.
A részvénykockázati felárak azért vannak fenn, mert a befektetők prémiumot kérnek a részvénybefektetéseik megtérülése ellen, összehasonlítva az alacsony kockázatú befektetések vagy kockázatmentes befektetések, például a kincstárak hozamaival. Röviden: ha egy befektető pénzének nagyobb a veszteség kockázata, akkor valószínűleg magasabb díjra van szükség ahhoz, hogy vásárlásra vonzza őket.
